Što je prosječna cijena?
Prosječna cijena imovine ili vrijednosnog papira uzima se kao jednostavni aritmetički prosjek cijena zatvaranja tijekom određenog vremenskog razdoblja ili tijekom određenih razdoblja trajanja unutar dana. Za prosječnu cijenu unutar dana, prilagođenu količini trgovanja, može se izračunati prosječna ponderirana cijena (VWAP).
Prosječna cijena obveznice izračunava se dodavanjem njezine nominalne vrijednosti na cijenu koja je plaćena i dijeljenje zbroja na dva. Prosječna se cijena ponekad koristi pri određivanju prinosa do dospijeća obveznice gdje prosječna cijena zamjenjuje otkupnu cijenu u izračunu prinosa do dospijeća.
Ključni odvodi
- Prosječna cijena je srednja cijena imovine ili vrijednosnog papira tijekom određenog vremenskog razdoblja. Za prosječne dane unutar dana, prosječna ponderirana prosječna cijena ili VWAP važno je za trgovce i investitore. Za tehničke trgovce, pokretni prosjeci su koristi se za različite pokazatelje trenda i preokreta. Prosječna cijena obveznice izračunava se iz njene nominalne vrijednosti i tržišne cijene i koristi se za dobivanje prinosa do dospijeća (YTM).
Razumijevanje prosječne cijene
U osnovnoj matematici prosječna cijena reprezentativna je mjera raspona cijena koja se izračunava uzimajući zbroj vrijednosti i dijelići ga s brojem cijena koje se ispituju. Prosječna cijena smanjuje raspon u jednu vrijednost, a zatim se može usporediti s bilo kojom točkom kako bi se utvrdilo je li vrijednost veća ili niža od očekivane.
U situacijama kada postoji raspon cijena, može biti korisno izračunati prosječnu cijenu radi pojednostavljenja raspona brojeva u jednu vrijednost. Na primjer, ako ste u razdoblju od četiri mjeseca zaradili 104, 105, 110 i 115 USD od ulaganja, prosječni povrat na vašem portfelju bit će (104 USD + 105 + 110 $ + 115 $) / 4 = 108, 50 USD.
Primjer prosječne cijene u obveznicama
U sektoru financija prosječna cijena najviše se pripisuje obveznicama. Vlasnici obveznica koji žele znati ukupnu stopu povrata koju će dobiti od obveznice koja se drži do dospijeća mogu izračunati metriku poznatu kao prinos do dospijeća (YTM). Procjena prinosa do dospijeća može se izračunati korištenjem prosječne stope obveznice do dospijeća (ARTM). ARTM određuje prinos tako što mjeri udio prosječnog povrata godišnje i prosječne cijene obveznice. Za kuponsku obveznicu, prinos do dospijeća može se izračunati na sljedeći način:
- YTM = C + ÷ (F + P) / 2
Gdje:
- C = stopa kuponaF = nominalna vrijednostP = cijena kupnje = broj godina
Na primjer, razmislite o ulagaču koji je kupio korporativnu obveznicu s premijom od 1100 USD i godišnjom stopom kupona od 5% s datumom dospijeća šest godina. Godišnje isplate kupona tako će biti 5% x 1.000 nominalnih vrijednosti korporativnih obveznica = 50 USD. YTM je sljedeći:
- 50 USD + ÷ (1.000 USD + 1.100 USD) / 2 33.33 USD / 1.050 USD = 3.17%
Logika koja stoji iza formule je da je iznos premije iznad nominalne vrijednosti, to jest F - P = 1.000 - 1.100 dolara = - 100 dolara, podijeljen na broj godina do dospijeća. Dakle, - 100 USD / 6 = - 16, 67 USD je iznos koji smanjuje isplatu kupona godišnje. Dakle, iako ulagač prima kupon od 50 dolara godišnje, njegov stvarni ili prosječni povrat iznosi 50 - 16, 67 dolara = 33, 33 dolara godišnje otkako je kupio obveznicu po cijeni iznad vrijednosti. Prosječni prinos podjeljen na srednju ili prosječnu cijenu prinos vlasnika obveznice do dospijeća.
Iako prosječna cijena obveznice nije najpreciznija metoda za pronalaženje YTM-a, ona investitorima daje grub i jednostavan mjernik kako bi saznali što vrijednost obveznice vrijedi.
Imajte na umu da ako je obveznica kupljena s popustom po nominalnoj vrijednosti, prosječni povrat ulagača godišnje bit će veći od plaćanja kupona. Nadalje, ako je investitor kupio obveznicu po cijeni, njegov prosječni povrat godišnje bit će jednak stopi kupona. U ovom slučaju, YTM će također izjednačiti stopu kupona nakon dijeljenja prosječnog povrata godišnje s prosječnom cijenom obveznice.
Prosječna cijena prilagođena količini
Prosječno ponderirana prosječna cijena (VWAP) je trgovinska vrijednost koju koriste trgovci koja daje prosječnu cijenu vrijednosnim papirima tijekom kojih se trguje tijekom dana, a temelji se na količini i cijeni. Važno je jer pruža trgovcima uvid u trend i vrijednost vrijednosnog papira.
Veliki institucionalni kupci i uzajamni fondovi koriste omjer VWAP-a kako bi pomogli premještanje u zalihe ili van njih s što manjim utjecajem na tržište. Stoga, kad je to moguće, institucije će pokušati kupiti ispod VWAP-a ili prodati iznad njega. Na taj način njihove akcije guraju cijenu natrag prema prosjeku, umjesto da ga udaljuju.
Trgovci na malo više koriste VWAP kao alat za potvrđivanje trenda, sličan kliznom prosjeku. Kad je cijena viša od VWAP-a, oni samo gledaju kako bi inicirali duge pozicije. Kad je cijena ispod VWAP-a, samo traže kratke pozicije.
VWAP se izračunava zbrajanjem dolara kojima se trguje za svaku transakciju (cijena pomnožena s brojem trgovanih dionica), a zatim dijeljenjem s ukupnim brojem prometovanih dionica.
VWAP = olVolume∑Cena * Volumen
