Apsolutni povrat u odnosu na relativan povrat: pregled
Znati da li upravitelj fonda ili broker radi dobar posao može biti izazov za neke investitore. Teško je definirati što je dobro jer ovisi o tome koji je ostatak tržišta uspješan.
Apsolutni povrat jednostavno je ono što se imovina ili portfelj vraća u određenom razdoblju. Relativni povrat, s druge strane, je razlika između apsolutnog povrata i performansi na tržištu (ili drugih sličnih ulaganja), koja se mjeri pomoću referentne vrijednosti ili indeksa, poput S&P 500. Relativni povrat se također naziva alfa,
Apsolutni povratak ne govori mnogo sam od sebe. Morate pogledati relativni povrat da biste vidjeli kako se povrat ulaganja uspoređuje s drugim sličnim ulaganjima. Nakon što ste usporedili referentnu vrijednost prema kojoj možete mjeriti prinose svoje investicije, tada možete donijeti odluku da li vam ulaganje ide dobro ili loše i u skladu s tim postupiti.
Apsolutni povratak
Menadžeri fondova koji mjere njihov učinak u smislu apsolutnog prinosa obično imaju za cilj razviti portfelj koji je raznolik po vrstama imovine, zemljopisu i ekonomskom ciklusu. Takvi menadžeri posebnu pozornost posvećuju povezanosti između različitih komponenti njihovog portfelja. Cilj je ne podlijegati divljim zamahom koji se događaju zbog nekog tržišnog događaja.
Fond za apsolutni povrat pozicioniran je tako da ostvaruje pozitivne prinose koristeći tehnike koje se razlikuju od tradicionalnog uzajamnog fonda. Apsolutni menadžeri povrata fondova koriste kratku prodaju, futures, opcije, derivate, arbitražu, polugu i nekonvencionalnu imovinu. Povrati se promatraju na temelju vlastitih uvjeta, odvojeno od drugih mjera uspješnosti, s samo dobitkom ili gubitkom.
Menadžeri apsolutnog povratka imaju kratak vremenski horizont. Većina ovih menadžera neće se oslanjati na dugotrajne tržišne trendove. Umjesto toga, oni će tražiti trgovanje kratkoročnim promjenama cijena, i s duge i s kratke strane.
Relativni povrat
Relativni povrat važan je jer je to način za mjerenje uspješnosti fondova koji se aktivno upravljaju, a koji bi trebali dobiti povrat veći od tržišnog. Konkretno, relativni povrat je način da se utvrdi učinak upravitelja fonda. Na primjer, investitor uvijek može kupiti indeksni fond koji ima nizak omjer troškova upravljanja (MER) i jamči povrat na tržištu.
Ako investitor plaća menadžera da djeluje bolje od tržišta, ali oni ne stvaraju pozitivan povrat tijekom dugog vremenskog razdoblja, možda bi bilo vrijedno razmotriti novog upravitelja fonda.
Mnogi menadžeri fondova koji svoj učinak mjere relativnim povratima obično se oslanjaju na dokazane trendove na tržištu kako bi postigli svoj povrat. Izvršit će globalnu i detaljnu ekonomsku analizu za određene tvrtke kako bi utvrdili smjer određene dionice ili robe za vremensku traku koja se obično proteže godinu dana ili duže.
Primjer apsolutnog povrata u odnosu na relativan povrat
Jedan način gledanja na apsolutni prinos naspram relativnog povrata je u kontekstu tržišnog ciklusa, poput bika u odnosu na medvjeda. na tržištu bikova 2 posto bi se vidjelo kao strašan povratak. Ali na medvjeđem tržištu, kada bi mnogi ulagači mogli pasti čak 20 posto, samo očuvanje vašeg kapitala smatrat će trijumfom. U tom slučaju, prinos od dva posto ne izgleda tako loše. Vrijednost povrata se mijenja na temelju konteksta.
U ovom scenariju, dva posto koji smo spomenuli bio bi apsolutni povrat. Ako je uzajamni fond lani vratio 8 posto, tada bi tih 8 posto bio njegov apsolutni prinos. Prilično jednostavne stvari.
Relativni povrat je razlog zašto je prinos od dva posto loš na bikovom tržištu, a dobar na tržištu medvjeda. Ono što je važno u ovom kontekstu nije iznos samog povrata, već ono što je povrat u odnosu na referentnu vrijednost ili šire tržište.
Ključni odvodi
- Apsolutni povrat je ono što se imovina ili fond vraća tijekom određenog razdoblja. Relativni povrat je povrat imovine ili fonda ostvaren u određenom vremenskom razdoblju u odnosu na referentnu vrijednost. Apsolutni povratni menadžeri fondova usredotočeni su na kratkoročne rezultate, dok su relativni upravitelji povratnih fondova usmjereni su prema široj slici.
