Razmjenjivački fondovi nasuprot uzajamnim fondovima trajna su rasprava koja se vjerovatno neće završiti. U oba kampa postoje pristaše i prijevari, i sve dok ovi proizvodi i dalje postoje, ulagači će u oba uložiti trilijune dolara. Svaka ima svoje prednosti i mane, ali o tome je rasprava za drugi put. (Za više pogledajte: Uzajamni fond protiv ETF-a: Koji je za vas?)
ETF Construction
Prije nego što prijeđemo na vrste fondova kojima se trguje na burzi, pogledajmo ukratko njihovu izgradnju.
ETF-ovi se kupuju i prodaju poput zaliha. Jednostavni su za posjedovanje, što ih čini i zanimljivim i profesionalcima i amaterima. Zašto preuzimati rizik povezan s kupnjom pojedinačnih dionica kada možete trgovati cijelim tržišnim sektorom, indeksom ili državom?
Lako je trgovati ETF-ovima, važno je znati kako su izrađeni kako biste mogli razumjeti rizike koji su uključeni. Ukratko, dionice posuđenih dionica drže se u nakladi da oponašaju određeni indeks. Tada se formiraju jedinice za stvaranje koje predstavljaju pakete tih posuđenih dionica. Zaklada izdaje ETF-ove dionice koje predstavljaju mali dio jedinica za stvaranje, a te dionice prodaju se javnosti.
Najveći rizik kod ETF-a je likvidnost. Budući da se ETF-ovi mogu prodati kratki, ako nastane panika i ako određeni fond jako smanje, fond možda nema dovoljno novca da zadovolji te narudžbe. To je hipotetički problem, ali jedan koji je sigurno moguć. Taj se rizik može ublažiti odabirom ETF-a s većim dijelom likvidnosti.
Pogledajmo sada šest uobičajenih vrsta ETF-a.
1. Vlasnički fondovi
Većina ETF-ova prati indekse kapitala ili sektore. Neki indeksni ETF-ovi oponašaju indeks u cijelosti, a drugi koriste reprezentativno uzorkovanje, koje neznatno odstupa korištenjem ugovora o terminskim ugovorima, opcijama i swap ugovorima, kao i kupnje dionica koje se ponekad ne nalaze u indeksu. Ako ovo uzorkovanje postane previše agresivno, može dovesti do grešaka u praćenju. Bilo koji ETF s pogreškom praćenja iznad 2% smatra se aktivno upravljanim. Kako se ETF-ovi sve više specijaliziraju, to bi investitori trebali paziti.
Širenje ETF-a pruža investitorima jeftin način za postizanje diverzifikacije u njihovom portfelju. Bez obzira želite li osvojiti određeni dio svjetskih dionica, širok sektor ili tržište niša, za to postoji ETF. Nadalje, drugi ulažu u tvrtke različitih veličina, bez obzira na to imate li fond s malim, srednjim ili velikim kapitalom. Ne samo da su dostupna sredstva za gotovo svako područje u koje želite uložiti, a sve više ih dolazi na tržište svaki tjedan, ali postoje i oni koji koriste različite stilove, poput ulaganja u vrijednost ili rast.
Uz obilje mogućnosti izbora, važno je da prvo odredite raspodjelu kapitala svog portfelja, a zatim na temelju tih odluka odaberete ETF-ove koji će zadovoljiti vaše investicijske ciljeve.
2. Fondovi s fiksnim primanjima
Većina financijskih stručnjaka preporučuje da dio svog portfelja uložite u vrijednosne papire s fiksnim prihodom, poput obveznica i obvezničkih ETF-ova. To je zato što obveznice imaju tendenciju da smanje nestabilnost portfelja, istovremeno pružajući dodatni tok prihoda. Pitanje dobi postaje jedan od postotaka. Koliki bi iznos trebao ići glavnici, fiksnom dohotku i gotovini? To se obično naziva raspodjela imovine. Kao i kod vlasničkih fondova, na raspolaganju je mnogo obvezničkih fondova. Ulagači koji nisu sigurni u koju bi vrstu ulaganja trebali razmotriti ukupni ETF-ovi tržišta obveznica, koji ulažu na cjelokupno američko tržište obveznica.
3. Robni fondovi
Prije nego što uložite u robne ETF-ove, važno je shvatiti zašto vas roba uopće zanima. Povijesno, roba je imala malu povezanost cijena s vlasničkim udjelima. Stručnjaci sugeriraju da strateška raspodjela imovine čini 90% prinosa portfelja. Međutim, nije dovoljno imati u svom portfelju dionice, obveznice, gotovinu, robu i nekretnine. Vi biste također trebali biti raznoliki unutar svake od navedenih kategorija imovine. Tu dolaze ETF-ovi. Investitori mogu kupiti robni ETF koji prati promjene cijena pojedinih roba poput zlata ili nafte ili robnu dionicu ETF koja ulaže u zajedničke dionice proizvođača robe. Prvi ima malu povezanost sa zalihama, dok je drugi izrazito koreliran. Ako vaš portfelj već sadrži udjele, ETF za ravno robu može imati više smisla.
4. Valutni fondovi
Budući da svjetske valute postaju sve nestabilnije i uloga američkog dolara kao rezervne valute polako propada, ulagači koji žele zaštititi vrijednost svojih ulaganja denominiranih u SAD-u tražit će opcije koje će zaštititi od depresirajućih dolara. Jedna je mogućnost ulaganje u strane dionice ili ETF-ove strane dionice. Međutim, to vam neće omogućiti diverzifikaciju klase imovine jer su strane zalihe u pravilu povezane s američkim zalihama. Bolja alternativa je ulaganje u devizne ETF-ove. Bez obzira radi li se o jednoj valuti ili široj zoni, ovdje je namjera izolirati svoj portfelj od depresirajućih američkih dolara. S druge strane, ako američki dolar apresira i posjedujete strane zalihe, možete zaštititi vrijednost tih udjela skraćivanjem iste valute ETF.
Važno je zapamtiti da bi ulaganje u valute trebalo predstavljati mali dio vaše cjelokupne strategije ulaganja i ima za cilj ublažiti udarac volatilnosti valuta.
5. Fondovi za nekretnine
Prihodi od investitora koji žele malo zagrliti svojim biftekom mogli bi razmotriti ETF-ove ulaganja u nekretnine (REIT). Bez obzira jeste li odabrali fond koji ulaže u određenu vrstu nekretnina ili onaj širi po prirodi, najveća privlačnost ovih sredstava je činjenica da moraju isplaćivati 90% svog oporezivog dohotka dioničarima. To ih čini izuzetno atraktivnim u pogledu prinosa, unatoč povećanoj volatilnosti u odnosu na obveznice. Ta su sredstva izvrstan izvor prihoda, pogotovo kada su kratkoročne kamatne stope i inflacija blizu povijesnih nivoa. (Za više informacija pogledajte: Kako analizirati investicijske fondove za ulaganja u nekretnine.)
6. Specijalni fondovi
Kako su ETF-ovi postajali sve popularniji, pojavili su se različiti fondovi koji su zadovoljili svaku zamislivu strategiju ulaganja, slično onome što se dogodilo s uzajamnim fondovima. Dva zanimljivija su obrnuti fondovi, koji profitiraju kada određeni indeks loše djeluje, te sredstva pod utjecajem vrijednosti koja mogu udvostručiti ili utrostručiti prinose određenog indeksa koristeći poluge, kao što naziv govori. Možete čak i kupiti ETF-ove koji rade i jedno i drugo. Ako se odlučite zabrinuti u ETF-ovima s utjecajem ili obrnutim, važno je da razumijete rizike. Općenito su izuzetno nestabilni i nepouzdani kao dugoročna ulaganja.
Brza napomena o ETF-ovima i uzajamnim fondovima
ETF-ovi su prvobitno razvijeni kako bi investitorima omogućili porez koji je učinkovitiji od poreza i likvidniji proizvod od uzajamnih fondova. Iako su ETF-ovi pasivni po dizajnu, jer su postali široko prihvaćeni, menadžeri investicija razvili su aktivno upravljane fondove, iako s većim naknadama za upravljanje, koji žele nadmašiti indekse. Prilikom odabira bilo koje investicije, bilo da je to uzajamni fond ili ETF, primarna briga treba biti ono što plaćate da biste je posjedovali. S obzirom na to da većina upravitelja novca premalo njihove ocjene, preporučuje se temeljito razmotriti prednosti i nedostatke ovih sredstava prije ulaganja.
Svaki ETF i uzajamni fond ima pogreške u praćenju. Povrat dva proizvoda kod praćenja istog indeksa općenito je unutar nekoliko baznih bodova. Za većinu ljudi svodi se na ono što ima smisla u vašoj konkretnoj situaciji. Ako ste sami ulagač, ETF-ovi vjerojatno imaju više smisla. Ako mjesečno doprinosite automatskom investicijskom planu, vjerovatno će vam biti uzajamni fondovi. Bilo kako bilo, važno je razumjeti što kupujete.
Donja linija
Od uvođenja potvrde o depozitarima S&P 500 1993. godine, koja se obično naziva paucima (SPDR), fondovi kojima se trguje na burzi znatno su porasli. Danas se njihova masovna žalba čini nezaustavljivom. Iako nisu za svakog investitora, svakako mogu igrati važnu ulogu u diverzifikaciji vašeg portfelja, po jednom ETF-a.
