Indeksni fondovi ovih su dana bijes - zbog moderne teorije portfelja koja drži da su tržišta učinkovita i da cijena vrijednosnog papira uključuje sve dostupne informacije. Stoga, zagovornici tvrde, aktivno upravljanje portfeljem je beskorisno, a ulagačima bi bilo bolje da jednostavno kupe indeks i krenu u vožnju. Međutim, cijene dionica ne izgledaju uvijek racionalno, a također postoje i brojni dokazi protiv učinkovitih tržišta. Iako mnogi kažu da je indeksno ulaganje najbolji put, razmotrit ćemo neke razloge zašto nije uvijek najbolji izbor. (Za čitanje u pozadini pogledajte „Moderna teorija portfelja: pregled.“)
5 razloga za izbjegavanje indeksnih sredstava
1. Nedostatak zaštite od donje strane
Dioničko tržište pokazalo se dugoročno velikim ulaganjem, ali tijekom godina imalo je priličan udio naleta i modrica. Ulaganje u indeksni fond, poput onog koji prati S&P 500, pružit će vam napredak kada tržište djeluje dobro, ali će vas i potpuno osjetiti na pad. Možete odabrati zaštititi izloženost indeksom skraćivanjem indeksa ili kupovinom stavljanja u odnosu na indeks, ali zato što se oni kreću u točno suprotnom smjeru jedan od drugog, ako ih zajedno upotrebljavate, možete poraziti svrhu ulaganja (to je neuspješna strategija). (Da biste naučili kako se zaštititi od strašnih padova, pogledajte „4 ETF strategije za tržište dolje.“)
2. Nedostatak reaktivne sposobnosti
Ponekad se na tržištu mogu pojaviti očite pogrešne cijene. Ako postoji jedna tvrtka iz internetskog sektora koja ima jedinstvenu korist, a sve ostale cijene dionica internetskih tvrtki kreću se suosjećajno, mogu postati precijenjene kao grupa.
Može se dogoditi i suprotno: Jedna tvrtka može imati katastrofalne rezultate koji su jedinstveni za to poduzeće, ali može spustiti cijene dionica svih kompanija u njegovom sektoru. Taj sektor može biti uvjerljiva vrijednost, ali u širokom indeksu ponderirane tržišne vrijednosti, izloženost tom sektoru zapravo će se smanjiti umjesto povećati. Aktivno upravljanje može iskoristiti ovo pogrešno ponašanje na tržištu. Ulagač može paziti na dobre tvrtke koje postaju podcijenjene na osnovi drugih faktora, a ne na osnovi temelja, i prodati tvrtke koje su iz istog razloga precijenjene. (Saznajte kako znati je li vaša dionica jeftinoća ili je banka razbijala u odjeljku "Prodaja simpatije: Vodič za ulagače.")
Indeksno ulaganje ne dopušta ovo povoljno ponašanje. Ako dionica postane precijenjena, ona zapravo počinje nositi veću težinu u indeksu. Nažalost, to se događa upravo kad bi prožni ulagači željeli smanjiti izloženost svojih portfelja toj dionici. Dakle, čak i ako imate jasnu ideju o precijenjenoj ili podcijenjenoj dionici, ako ulažete isključivo putem indeksa, nećete moći djelovati na tom znanju.
3. Nema kontrole nad udjelima
Indeksi su postavljeni portfeljima. Ako investitor kupi indeksni fond, on nema kontrolu nad pojedinim udjelima u portfelju. Možda imate određene tvrtke koje želite i želite posjedovati, poput omiljene banke ili prehrambene kompanije koju ste istražili i želite kupiti. Slično tome, u svakodnevnom životu možda imate iskustva zbog kojih vjerujete da je jedna tvrtka znatno bolja od druge; možda ima bolje marke, menadžment ili korisničku službu. Kao rezultat toga, možda želite investirati u tu tvrtku, a ne u vršnjake.
U isto vrijeme, možda ćete imati loših osjećaja prema drugim tvrtkama iz moralnih ili drugih osobnih razloga. Na primjer, možda imate problema sa načinom na koji tvrtka tretira okoliš ili proizvode koje proizvodi. Vaš portfelj možete povećati dodavanjem određenih zaliha koje volite, ali komponente indeksnog dijela su izvan vaših ruku. (Da biste saznali o društveno odgovornom ulaganju, pogledajte „Promjena ulaganja u svijetu jedan po jedan.“)
4. Ograničena izloženost različitim strategijama
Bezbroj je strategija koje su investitori uspješno koristili; nažalost, kupnja indeksa tržišta možda vam neće dati pristup većini ovih dobrih ideja i strategija. Strategije ulaganja mogu se ponekad kombinirati kako bi se ulagačima omogućila bolja prinosa prilagođena riziku. Ulaganje u indeks dobit će vam diverzifikaciju, ali to se može postići i sa samo 30 dionica, umjesto 500 dionica koje bi S&P 500 indeks pratio.
5. Prigušeno osobno zadovoljstvo
Konačno, ulaganje može biti zabrinjavajuće i stresno, posebno u vrijeme tržišnih previranja. Odabirom određenih dionica može se neprestano provjeravati kotiranje i noću možete buditi, ali ove situacije nećete spriječiti ulaganjem u indeks. I dalje možete stalno provjeravati kako tržište djeluje i zabrinuti ste zbog ekonomskog krajolika. Uz to, izgubit ćete zadovoljstvo i uzbuđenje zbog dobre investicije i uspjeha sa svojim novcem.
Donja linija
Postoje studije kako u korist tako i protiv aktivnog upravljanja. Mnogi menadžeri djeluju lošije od svojih usporednih referentnih vrijednosti, ali to ne mijenja činjenicu da postoje iznimni menadžeri koji redovito nadmašuju tržište. Indeksno ulaganje ima zasluge ako želite zauzeti široko ekonomsko stajalište, ali mnogo je razloga zašto nije uvijek najbolji put ka ostvarenju vaših osobnih ciljeva ulaganja.
