Unatoč zabrinutosti zbog pregrijane burze s precrnjenim procjenama, portfeljni stratezi Goldman Sachs Group Inc. (GS) nude četiri razloga za nastavak goveda, prema svom američkom tjedniku Kickstart od 26. siječnja. Uz to, u drugom izvještaju Goldman revidira dugo - rastuća njihova investicijska tema, da su dionice s najjačim sekularnim rastom prihoda među onima koji su najbolje pozicionirani da dugoročno nadmašuju tržište. Prvo, sažimamo njihova četiri razloga da u 2018. godini ostanu bullish.
1. Dionice počinju jake u 2018. godini
Za godinu do danas, 26. siječnja, S&P 500 indeks (SPX) dobio je 6%. Ovo je najbolji početak kalendarske godine od 1987., a najbolji u odnosu na ostvarenu volatilnost od 1967., kaže Goldman. Goldman prognozira 3.100 na S&P 500 na kraju 2018. godine, što je 8, 6% predujma od zatvaranja 29. siječnja.
Uz to, od datuma Goldmanovog izvješća, S&P 500 otišao je 398 uzastopnih trgovačkih dana bez smanjenja od 5% ili više, što je novi rekord. Prethodne najduže vožnje bile su 394 dana, dostignute 1996. i 386 dana, a postignute 1965. Nakon što je prethodni rekordni ciklus ostvaren 1986. godine, indeks je porastao za 42% u sljedećih 12 mjeseci, po Goldmanu. Nakon postavljanja starijeg rekorda 1965., tržište se smanjilo za skromnih 1% tijekom sljedećih 12 mjeseci, dodali su.
2. Revizije povećanih zarada
Konsenzusna procjena EPS-a za S&P 500 porasla je 5% od prolaska porezne reforme u prosincu, sa 147 na 154 USD, kaže Goldman. Kao rezultat, perspektivni multiplikator vrijednosti ostao je ravan unatoč dramatičnom YTD porastu indeksa novim rekordima. Goldman očekuje da će korporativni EPS procjene i dalje rasti kako napreduje sezona izvještavanja u četvrtom tromjesečju.
3. Oprez za ulaganje
Dok se mnogi promatrači brinu da su ulagači postali previše optimistični ili samozadovoljni, Goldman se ne slaže. Otkrivaju kako su ulagači svjesni potencijalnih rizika za cijene dionica, poput viših kamatnih stopa ili neočekivanog gospodarskog usporavanja, za koje kažu da potječu iz Kine.
4. Niske šanse razbijanja NAFTA-e
Unatoč prijetnjama predsjednika Trumpa, Goldman smatra da su stvarne šanse za povlačenje SAD-a u 2018. niske. Čak i ako se SAD povuku, Goldman vidi mali utjecaj na američki ekonomski rast i korporativni profit. Razlozi su taj što izvoz u Meksiko iznosi samo 1% američkog BDP-a i vjerovatno je da će na snazi ostati pre-NAFTA sporazum o slobodnoj trgovini s Kanadom. Goldman je, prema Goldmanovom mišljenju, veći povlačenje američkog trgovinskog sukoba, posebno s Kinom.
Dionice sekularnog rasta
U izvješću od 26. siječnja pod naslovom "Gdje sada investirati - godina 2", Goldman predstavlja košaru od 48 dionica za koje očekuje da će nadmašiti na temelju snažnog sekularnog rasta prihoda. Prosječni podaci o porastu konsenzusa za ove dionice su 16% u 2018. i 11% u 2019., nasuprot 5% u obje godine za srednju tvrtku S&P 500. Konsenzusni rast EPS-a u 2018. za ove dionice iznosi 23%, nasuprot 13% za srednju dionicu S&P 500.
Među zalihama u ovoj košarici je i ovih 10, koje imaju najviše projicirane stope rasta EPS-a za 2018. Predstavljamo im njihove projekcije rasta prihoda za 2018., projekcije rasta prihoda za 2019. i projekcije rasta EPS-a za 2018. godinu:
- FMC Corp. (FMC): + 55% prihoda 2018, + 7% prihoda 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% Charles Schwab Corp (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% Progressive Corp. (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Cintas Corp. (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia je izvijestio o ranijoj ponovljenoj Goldmanovoj košarici s visokim rastom prihoda u listopadu.
Jahanje globalnim valom
"Svaka velika ekonomija na zemlji širi se odjednom, sinhroni val rasta koji stvara radna mjesta, podiže bogatstvo i ublažava strah od narodnog nezadovoljstva", izvještava New York Times. Tvrtke koje već pokazuju snažan sekularni rast prihoda možda će biti u najboljem položaju da imaju koristi od globalnog ekonomskog vala. "Ako se nešto loše dogodi u jednoj ekonomiji, činjenica da se širi globalni rast daje vam više sigurnosti da je to održivije", kako je za NYT rekao Barret Kupelian, stariji ekonomist iz multinacionalne računovodstvene i konzultantske tvrtke PricewaterhouseCoopers.
