Nedavni skok na tržištu smanjio je procjene mnogih dionica plavih čipova toliko duboko da se deseci njih danas prodaju ispod knjigovodstvene vrijednosti, što ih čini privlačnim igrama za ulagače usmjerene na vrijednosti. Kupovne kupnje na temelju omjera cijene / knjige ili vlasničkog udjela po dionici uključuju deprimirane dionice poput Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) i Morgan Stanley (MS), po Barronovu.
10 povoljnih igara na temelju cijene / knjige:
- Goldman Sachs; 0, 87 Američka internacionala; 0.60Allergan; 0, 65Molson Coors; 0, 89Prudencijalni financijski; 0, 73Kraft Heinz; 0, 81 Zapadni digitalni; 0, 97 Energija peršina; 0.83Encana; 0, 88Morgan Stanley; 0.99
Rast izlagača za investitore
Vrijednost ulaganja, potpomognuta tržišnim legendama poput Warrena Buffetta i njegovog mentora Benjamina Grahama, vraća se u stil jer S&P 500 odlazi u najgoru godinu od 2008. Iako je gotovo sve sektore snažno pogodio pad tržišta, dionice koje su jeftini na temelju temeljne analize manje su patili. U međuvremenu, dionice u rastu koje su prenijele desetljeće tržište bikova, uključujući diva FAANG, izgubile su prednost među sve većim brojem ulagača koji traže sigurnije oklade na kamenitom tržištu.
"Kad pogledam taj ekran i vidim sve ono crveno, sve što vidim su dionice koje se prodaju", rekao je Scott Minerd, predsjednik odjela za investicije Guggenheim Partnersa i glavni direktor za investicije u intervjuu za Bloomberg TV. "Dobar je trenutak da možda kupimo."
Ulagači vrijednosnih papira usredotočeni na knjigovodstvenu vrijednost, s obzirom da niska cijena knjigovodstvene vrijednosti pruža podršku za smanjenje kao proxy za likvidacijsku vrijednost tvrtke. Važno je napomenuti da čak i dionice s atraktivnom cijenom do knjigovodstvenih vrijednosti mogu postati kisele oklade ako donose slab prinos ili ako tvrtka ima slabe izglede. Ulagači bi trebali biti oprezni prema tvrtkama koje izgledaju jeftino u odnosu cijene i knjigovodstvene vrijednosti, ali djeluju u crvenom obliku, umjesto da se fokusiraju na one s visokim profitom.
Opipljiva knjigovodstvena vrijednost, koja isključuje goodwill i drugu nematerijalnu imovinu, često se promatra kao bolja metrika konzervativne likvidacijske vrijednosti, a ipak je stroža mjera akcionara.
Goldman Sachs
Goldman Sachs trguje ispod svoje opipljive knjigovodstvene vrijednosti, oko 172 USD zaključno srijedom, u odnosu na 186 USD, po Barronovoj. U 2018. godini banka s Wall Streeta postala je žrtva straha zbog krivulje prinosa i makroekonomske nesigurnosti, kao i zbog specifičnih stražnjih vjetrova tvrtke, uključujući korupcijski skandal 1MDB u Maleziji. Unatoč jasnim rizicima kao što je regulatorni prekršaj nad naslovom skandala, bikovi vide prodaju kao pretjeranu. Goldman trguje nešto manje od 7 puta unaprijed zaradom, po Yahoo Finance.
Allergan
Dionice farmaceutskog giganta Allergan imaju negativnu materijalnu knjigovodstvenu vrijednost zbog visoke vrijednosti dobre volje tvrtke i ostale nematerijalne imovine koja često proizlazi iz preuzimanja. Mješavina loših vijesti o kompanijama i opća rasprodaja na burzi dovela je do trgovanja dionicama oko 8, 3 puta unaprijed. Iako su se dionice obrušile najavom da će kompanija prestati prodavati svoje teksturirane grudi implantate i sredstva za širenje tkiva u Europi zbog zahtjeva za obveznim opozivom, ovi proizvodi čine samo 1% ukupne prodaje firme po potrazi za Alfom.
Što slijedi za investitore?
Iako su dionice postale manje skupe nakon niza prodaje u 2018. godini, mnogi stručnjaci tvrde kako većina dionica još uvijek nije jeftina. Ulagači bi trebali biti izbirljivi prema naprijed u novu godinu, uzimajući u obzir koliko dalje te dionice mogu pasti i mjeriti imaju li zarade i rast prihoda da bi ih dugoročno učinili pobjednicima.
Konačno, za one koji su voljni ući u temelje, usmjereni strpljenjem i dugoročnim investicijskim horizontom, suprotstavljanje gomili s vrijednosno orijentiranim pristupom moglo bi generirati znatne prinose. Uz mnoge industrijske elektrane koje se zadržavaju u blizini tržišta medvjeda, sada bi mogla biti odlična prilika za popust.