Čvrsti skup američkih dionica odvija se pod oblakom rastućeg pesimizma, a neki ugledni stratezi s Wall Streeta čak poručuju investitorima da izađu s tržišta. Suprotno tome, Goldman Sachs vidi stalne dobitke. "Očekujemo da će američko tržište dionica donijeti najveći prinos do kraja 2019. godine", navodi se u najnovijem izvješću američke agencije Weekly Kickstart. Naime, tvrtka vidi kako američke dionice dramatično nadmašuju ostala svjetska tržišta povećavajući se za 14% u ostatku godine od njihovog zatvaranja 24. siječnja, nakon čega slijedi 6% japanskog kapitala, 5% u Europi i 3% u Aziji, Japan. Američke dionice mogu porasti još više ove godine nakon vijesti u srijedu da je Federalne rezerve poništile svoj stav i da će zadržati daljnje jačanje stope - zasad.
Značaj za investitore
Ključno za ovu prognozu je Goldmanova projekcija da će rast prihoda korporacija biti bolji u SAD-u nego u ostalim regijama, iako će se znatno usporiti u odnosu na godinu dana, kao što pokazuje tabela u nastavku.
SAD dovodi do rasta zarade na globalnoj razini
(Rast EPS-a u 2019.)
- Američki indeks S&P 500 (SPX): 6% Europa: 4% Japan: 3% Azija, bivši Japan: 1%
Goldmanove prognoze zarada izravno se podudaraju s procjenama konsenzusa, koje pokazuju da će SAD biti posljednji - i ne prvi - u utrci s prihodima 2019. U usporedbi s konsenzusnim procjenama rasta EPS-a, Goldman je više optimističan u odnosu na SAD, ali više pesimističan u pogledu druge regije. Brojke konsenzusa su 5% za SAD, 8% za Europu, 7% za Japan, i 6% za Aziju, bivši Japan. "Američki kapitalni analitičari smanjili su svoje prognoze profita za 2019. godinu za 200 baznih bodova tijekom posljednja četiri tjedna, a rast EPS-a od dolje prema gore sada je 5% u usporedbi s našom prognozom od 6%", navodi se u izvješću.
Goldmanove globalne tržišne prognoze
Goldman prognozira krajnju vrijednost od 3.000 za S&P 500 u 2019., dobit od 14% u odnosu na 24. siječnja, daleko bolje od suparničkih tržišta, kao što je spomenuto. Goldman se nedavno sastao s menadžerima fondova u devet zemalja diljem Europe i Azije, a 75% ispitanika očekuje ravnomjeran ili pozitivan povrat globalnih dionica u 2019. Osim toga, 20% ispitanika navelo je da bi SAD bile najbolje tržište. "Sudionici konferencije očekivali su da će američke dionice objaviti snažne prinose, ali EM će predvoditi", navodi se u izvješću.
Vrijednost američkog dolara smanjila se za 2% na osnovi tržišno prilagođene vrijednosti od studenog 2018., što je potaknulo zaradu američkih tvrtki s međunarodnom izloženošću. Njihov izvoz postao je jeftiniji za inozemne kupce, a njihova inozemna zarada u stranim valutama prevodi se u više dolara. Usporavanje gospodarskog rasta u SAD-u bio je jedan od čimbenika koji su smanjivali dolar, dodaje se u izvješću. Goldman projicira daljnji pad trgovinskog ponderiranog dolara od 4% tijekom sljedećih 12 mjeseci.
Izvještaj priznaje da su "rizici obilni", uključujući pad globalnog rasta BDP-a i neriješeni trgovinski sukob između SAD-a i Kine. Goldman predviđa da će se inflacijski prilagođeni realni BDP povećati za 2, 4% u SAD-u tijekom 2019. godine, što je pad od stope rasta od 2, 9% u 2018. godini, dok će brojka za svijet pasti s 3, 8% u 2018. godini na 3, 5% u 2019. godini.
Gledajući unaprijed
Kontinuirana politička previranja u SAD-u, poput zastoja u proračunu koji su doveli do nedavnog djelomičnog zatvaranja savezne vlade, veliki su rizik koji nadvisuje američku ekonomiju i američke zalihe. Predstojeća borba može uključivati gornju granicu duga, a to može predstavljati još više rizika, u skladu s bilješkom Bank of America Merrill Lynch. U međuvremenu, ulagači trebaju pratiti neriješeni trgovinski sukob s Kinom.
