Kad se tvrtka odluči refinancirati svoj dug, to može učiniti poduzimajući jednu ili obje sljedeće akcije:
- Restrukturiranje ili zamjena duga, uglavnom s duljim vremenom dospijeća i / ili nižom kamatnom stopom, ili davanjem novog kapitala za otplatu opterećenja duga. Ova se opcija općenito primjenjuje kada tvrtka ne može pristupiti tradicionalnim kreditnim tržištima i prisiljena je okrenuti se kapitalu.
Zašto se refinancira korporativni dug
Tvrtke najčešće refinanciraju ili restrukturiraju svoj dug kada su u financijskim teškoćama i nisu u mogućnosti ispuniti svoje obveze, obično prije podnošenja zahtjeva za zaštitu od bankrota iz 11. poglavlja. Međutim, to nije uvijek slučaj. Povoljni tržišni uvjeti ili jačanje kreditnog rejtinga poduzeća također mogu dovesti do refinanciranja korporativnog duga. Dva glavna faktora koja utječu na tvrtku koja nije u financijskoj nevolji na refinanciranje su smanjenje kamatne stope ili poboljšanja kreditne kvalitete tvrtke. Ovakvim postupcima može se osloboditi gotovine za poslovanje i daljnja ulaganja koja bi potaknula rast.
Uloga kamatnih stopa
Kad tvrtka izda dug, obično u obliku dugoročnih obveznica, pristaje platiti periodičnu naknadu za kamate, poznatu i kao kupon, vlasnicima obveznica. Kuponska stopa odražava trenutne tržišne kamatne stope i kreditni rejting tvrtke.
Kad kamatne stope padnu, tvrtka će htjeti refinancirati svoj dug po novoj stopi. Budući da je dug izdat za vrijeme viših kamatnih stopa, tvrtka plaća više kamate nego što bi odredili trenutni tržišni uvjeti. U ovom slučaju, tvrtka se može refinancirati izdavanjem novih obveznica po nižoj kuponskoj stopi, a zatim iskoristi prihod za otkup starijih obveznica. To omogućava tvrtki da iskoristi nižu kamatnu stopu, što mu omogućuje plaćanje manjeg kamatnog troška.
Uloga kreditnog rejtinga poduzeća
Kreditni rejting tvrtke ogleda se u kuponskoj stopi na novo izdani dug. Tvrtka koja je manje financijski sigurna ili ona s nižim kreditnim rejtingom morat će ponuditi zajmodavcima više poticaja - u obliku veće kamatne stope - kako bi im nadoknadili dodatni rizik od produženja kredita u toj tvrtki. Kada se kreditna kvaliteta tvrtke poboljša, ulagači neće zahtijevati tako visoku kamatnu stopu za pružanje kredita, jer će obveznice te tvrtke biti sigurnije ulaganje. Ako zajmodavci zahtijevaju manji povrat nego prije, tvrtka će vjerojatno htjeti refinancirati svoj stariji dug po novoj stopi.
Korporativno refinanciranje može se poduzeti i ako tvrtka očekuje primanje novca od kupca ili drugog izvora. Značajan priljev može poboljšati kreditni rejting tvrtke i smanjiti troškove izdavanja duga (što je bolja kreditna sposobnost, niži kupon će morati platiti).
Nakon što je tvrtka refinancirala svoj dug, općenito donosi nekoliko prednosti, uključujući poboljšanu operativnu fleksibilnost, više vremena i novčanih sredstava za izvršavanje određene poslovne strategije i, u većini slučajeva, atraktivnije stanje zbog smanjenih troškova kamata.
