Sadržaj
- Što je Theta?
- Theta i kreditni namazi
- Primjer
Što je Theta?
Kod trgovanja opcijama cijena opcije (poznata i kao njena premija) osjetljiva je na vrijeme. Kako se bliži vrijeme isteka, ova vremenska vrijednost opcije opada, što čini opciju na istoj osnovnoj imovini skupljom kako se povećava njezina dospijeća, a svi ostali su jednaki.
Theta je naziv za mjernu vrijednost rizika, ili grčki, koja mjeri brzinu promjene vrijednosti opcije u vezi s vremenom. Ako je teta opcije recimo 0, 10 dolara, tada će joj se premija smanjivati ili će vremenom propadati za deset centi dnevno, držeći sve ostalo konstantnim. Stoga će vlasnici pozicija s dugim opcijama doživjeti negativan učinak od theta jer se i dalje drže svojih ugovora s opcijama. Prodavači opcija (poznate kao 'pisci'), s druge strane, mogu imati koristi od propadanja vremena i dobiti pozitivne theta.
Naravno, prodavači opcija izloženi su nekoliko drugih faktora rizika koji mogu negirati pozitivan učinak njihove theta pozicije, na primjer ako se cijena temeljnog kreće značajno ili ako se podrazumijeva volatilnost povećava. Međutim, neke strategije opcija poznate kao namazi mogu iskoristiti pozitivne thete istovremeno ublažujući opseg nekih od tih drugih rizika.
Ključni odvodi
- Ugovori o opcijama su derivati koji općenito doživljavaju propadanje vremena, tj. Gube vrijednost kako vrijeme prolazi.Teta je faktor rizika koji opisuje cijenu osjetljivu na prolazak vremena. Kreditni namaz uključuje prodaju opcije s visokom premijom dok kupujete opcija s niskom premijom u istoj klasi ili istom vrijednosnom papiru, što rezultira kreditom na račun trgovca. Ovi položaji prirodno nose pozitivnu tetu, što znači da imaju koristi od prolaska vremena.
Theta i kreditni namazi
Kreditni namaz je strategija trgovanja opcijama koja uključuje istodobnu kupnju niže premije premiju i upis veće opcije premije u istu predmetnu imovinu s istim datumom isteka.
Imajte na umu da se pojam „kreditni spred“ može koristiti i za procjenu prinosa obveznice nad državnom riznicom. Ovdje gledamo samo na njegovo značenje u smislu trgovanja opcijama.
Ova vrsta trgovine daje neto kredit pri otvaranju pozicije i profitira ako se razlika smanji. Budući da u širini postoje i dugačka i kratka noga, ukupna rizičnost kratkog položaja donekle se nadoknađuje dugom. Ipak, budući da je ovo neto kratka pozicija, sveukupna theta strategije je pozitivna. Stoga, vrijednost se vrednuje s datumom isteka roka sve dok osnovni imovina ostane stavljen.
Na primjer, medvjedi trgovac očekuje da će cijene dionica smanjiti mogu kupiti opcije poziva (dugački poziv) po određenoj štrajk cijeni i prodati (kratki poziv) isti broj opcija poziva unutar iste klase i s istim istekom nižeg štrajka cijena. Ako cijena podloga doista padne, pisac od širenja koristi. Ali, ako cijena ispod toga ostane tamo gdje je i ne ističe se mnogo istekom vremena, pisac i dalje ima koristi od pozitivne thete.
Stavite kreditni namaz. Wikipedia Commons
Primjer
Na primjer, recimo da investitor kupi jednu opciju poziva na dionicama XYZ-a s udarnom cijenom od 30 dolara za premiju od 1 dolara i istovremeno upiše drugu opciju poziva uz štrajk cijene od 25 dolara i prikupi premiju od 4 dolara. Neto primljeni kredit iznosi 3 USD ($ 4 - $ 1) ili 300 USD, budući da opcija udjela ima multiplikator 100. Neto kredit je maksimalna dobit koju investitor može dobiti.
Pretpostavimo da je ukupna teta 0, 20. To znači da namaz zarađuje 20 dolara dnevno za našeg investitora, ako sve stvari ostanu jednake. U tom se slučaju ulagač kladi da će se vremensko propadanje pozicije povećati, a cijena dionica istekom vremena ostati ispod 25 dolara.
