Što je volatilnost arbitraže?
Volatilna arbitraža je strategija trgovanja koja pokušava dobiti dobit od razlike između predviđene buduće volatilnosti imovine, poput dionice, i implicirane volatilnosti opcija na temelju te imovine.
Kako funkcionira arbitraža za volatilnost
Budući da na cijene opcija utječe volatilnost temeljne imovine, ako se prognozirane i implicirane volatilnosti razlikuju, doći će do odstupanja između očekivane cijene opcije i njezine stvarne tržišne cijene.
Strategija arbitraže o nepostojanosti može se provesti kroz delta-neutralni portfelj koji se sastoji od opcije i njezinog temeljnog sredstva. Na primjer, ako trgovac misli da je dionica podcijenjena jer je implicirana volatilnost preniska, ona može otvoriti opciju dugog poziva u kombinaciji s kratkom pozicijom u temeljnoj dionici kako bi ostvarila dobit od te prognoze. Ako se cijena dionica ne pomiče, a trgovac je u pravu kad se podrazumijeva rastuća volatilnost, tada će cijena opcije rasti.
Alternativno, ako trgovac vjeruje da je podrazumijevana volatilnost previsoka i da će pasti, tada će se možda odlučiti za otvaranje duge pozicije u dionici i kratke pozicije u opciji poziva. Pretpostavljajući da se cijena dionica ne kreće, trgovac može profitirati jer opcija pada na vrijednosti uz pad implicirane volatilnosti.
Trgovac mora nekoliko pretpostavki što će povećati složenost arbitražne strategije za volatilnost. Prvo, ulagač mora biti u pravu oko toga je li implicirana volatilnost doista precijenjena ili precijenjena. Drugo, ulagač mora biti točan o vremenu koje će trebati da strategija profitira ili bi erozija vremenske vrijednosti mogla nadmašiti bilo koji potencijalni dobitak. Konačno, ako se cijena temeljnih dionica kreće brže od očekivane, strategija će se morati prilagoditi, što može biti skupo ili nemoguće, ovisno o tržišnim uvjetima.
