Dionički ulagači koji su svoje pozicije preusmjerili u strane kompanije zbog zabrinutosti zbog budućnosti američkog tržišta bikova, sada se vraćaju kući jer se povećava nesigurnost u pogledu zdravlja tržišta u nastajanju, geopolitičke napetosti u Aziji i tempa europskog rasta, kako je istaknuto u nedavnoj priča časopisa The Wall Street Journal. U siječnju je val volatilnosti bacio ključ u zamah devetogodišnjeg tržišta bikova, jer su strahovi koji uključuju protekcionističku trgovinsku retoriku predsjednika Donalda Trumpa, rastuću inflaciju i pooštravanje monetarne politike dodali strahove od predstojeće američke recesije.
Domaći rast izgleda "privlačnije"
Zabrinutosti ulagača zbog korekcije američkog tržišta pokazale su se preterom, barem za sada. Od početka svibnja, SPDR S&P 500 ETF Trust porastao je otprilike 2%, a S&P 500 indeks za 1, 55% za svibanj, od 13:00 danas. U međuvremenu, iShares MSCI Eurozone ETF pretrpio je 4, 4% gubitak u istom razdoblju, a iShares Core Emerging Markets ETF je potonuo 2, 2%.
Jonathan Golub, glavni američki kapitalni strateg u Credit Suisseu, očekuje da će se trend porasta američkih dionica u odnosu na svjetsko tržište nastaviti kako rast europskih prinosa usporava i prelazi, prema WSJ. "Ulagači će preispitati kako uspoređuju SAD s ostatkom svijeta, jer će SAD izgledati privlačnije", izjavio je Golub.
Današnji pad na tržištima dionica u SAD-u pokazuje koliko su krhki dobici u svibnju s manje od tri dana u mjesecu. Zabrinutost zbog političkih i financijskih previranja u Europi bila je ključni pokretač smanjenja zaliha, pokazujući čak i da SAD nije imun. S&P 500 porastao je za 2, 7% u trenutku zatvaranja tržišta u petak prije nego što se danas povukao.
Snažni dolar, nevolja Eurozone nevolja
U međuvremenu, rastuća vrijednost dolara i sezona solidnih korporativnih zarada u SAD-u uspoređuju se s bojazan da će se domaća gospodarska ekspanzija usporiti u odnosu na rast u Aziji i Europi.
Val sredstava koji se slijevaju u američke dionice posljednjih mjeseci dolazi nakon desetljeća u kojem se ulagači snažnije klade na međunarodnim tržištima. U 2017. godini, kako su američki indeksi dostigli sve više vrhuna, priljev kapitala u međunarodne dioničke fondove i dalje je nadmašio kupovinu uzajamnog kapitala i ETF-a po stopi od 4 do 1, prema podacima Morningstar-a i prema WSJ-u.
U travnju je priljev 8 milijardi dolara u svjetske dioničke fondove označio najniži u gotovo 18 mjeseci, prema podacima Instituta za investicijske tvrtke. U prva tri mjeseca svibnja u američke dionice ušlo je 4, 4 milijarde dolara u usporedbi s 3, 6 milijardi američkih dolara u međunarodne dioničke fondove, koji su ovog mjeseca postali prvi s priljevima domaćeg kapitala od siječnja.
Snažno američko tržište rada, zajedno s korporativnim koristima od Trumpovog smanjenja poreza, pomoglo je domaćim firmama da ispune prognoze, dok su krize eurozone povukle regijski indeks ekonomskog iznenađenja Citigroup, mjerenje kako se ostvaruju očekivanja, na najnižu razinu u sedam godina, Kako snažna očekivanja u SAD-u povećavaju vrijednost dolara, slabeći atraktivnost držanja inozemne imovine, mnogi su ulagači bacili svoje uloge u međunarodnim fondovima, demonstrirajući visoku razinu ranjivosti s kojom se globalni fondovi suočavaju pri brzim promjenama valuta.
Pazite na pretjerano optimistične pokazatelje tržišta
Ipak, neki analitičari na ulici sumnjičavi su da Mayov napredak može ponuditi išta značajnije od kratkoročnog dobitka, jer se smatra da pritisci na američko gospodarstvo u konačnici vode do velike korekcije tržišta.
U nedavnom intervjuu za CNBC, predsjednik Bianco istraživanja James Bianco upozorio je da pristrani pokazatelji signaliziraju "A +" ekonomiju koja može izdržati rastuće kamatne stope, ali u stvarnosti "to je više kao b-ekonomija". Kao rezultat toga, očekuje da će Federalna banka rezerve praviti pogreške u politici na temelju iskrivljenih podataka.
