Za mnoge investitore standard upotrebe sredstava kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) predstavlja investiciju otkupa i zadržavanja, ali neki profesionalni trgovci idu u drugom smjeru. Profesionalci nerijetko skraćuju neke široko tržišne i sektorske ETF-ove koji se uglavnom smatraju instrumentima kupovine i zadržavanja.
Profesionalni trgovci koriste strategije poput dugotrajne zalihe tehnologije - kažu u Apple Inc. (AAPL) - dok se ta izloženost štiti kratkom pozicijom u tehnološkom sektoru ETF. Likvidnost, uski rasponi i često niski troškovi posudbe pronađeni na glavnim ETF-ovima širokog tržišta, kao što su SPDR S&P 500 ETF (SPY), jedan su od razloga zbog kojih se profesionalci okreću ETF-u zbog medvjeđeg izlaganja.
"Većina ETF-ovih kratkih prodaja vrši se u osnovi s povećanim ponderiranim referentnim indeksom ETF-ova, a koriste se za smanjenje, nadoknadu ili na drugi način upravljanje rizikom povezanog financijskog položaja", navodi Fidelity. "Dominantna transakcija kratke prodaje ETF nadoknađuje cjelokupni ili dio tržišnog rizika povezane duge pozicije. Rizični porast svake prodaje na kratkom nivou teoretski je veći od negativnog rizika od (duge) kupovine, ali rizik od kratke pozicije nagore smanjuje se načinom na koji se većina ETF-ovih kratkih prodaja koristi u arbitražnim transakcijama kako bi se nadoknadili drugi rizici."
U stvari, SPY, iShares Russell 2000 ETF (IWM) i Invesco QQQ (QQQ), Nasdaq-100 za praćenje ETF-a gotovo su uvijek tri najkraća ETF-a u SAD-u. To je danas slučaj, ali kao što su nedavni podaci iz S3 Partneri navode da su trgovci pojačali medvjeđe oklade u nekim drugim poznatim ETF-ovima tijekom tjedna koji je završio 16. veljače. QQQ i IWM, koji je najveći ETF koji prati dionice s malim kapitalom, zabilježili su najveći porast kratkih kamata prošlog tjedna na 1, 34 USD milijardi, odnosno 566 milijuna dolara, u novim kratkim aktivnostima, prema podacima S3 Partners. (Za više informacija pogledajte: Osnove kratke prodaje .)
Medvjedi na obveznice
Podaci također potvrđuju da kratki interes raste kod nekih ETF-ova velikih korporativnih obveznica, uključujući investicijsku klasu i cijenu bezvrijedne cijene. Na kombiniranoj osnovi, kratki interes za iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) i iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) skočio je za 900 milijuna USD prošlog tjedna, prema S3. LQD je najveća ETF za korporativne obveznice, dok je HYG najveća ETF obveznica.
Barem jednom obveznica ETF-a na tržištima u nastajanju također je zabilježila skok u kamatama. IShares JP Morgan USD Bond ETF (EMB), najveći fond duga na tržištima u nastajanju, bilo je kratkog povećanja kamata za 178 milijuna USD za tjedan koji je završio 16. veljače, prenosi S3. Trgovci bi mogli biti usmjereni na EMB s očekivanjima da je američki dolar spreman poskupjeti. Snažniji dolar može dovesti do većih vanjskih troškova financiranja za izdavače na tržištima u nastajanju na dug denominiran u dolarima, koji drži EMB. (Više o ovom ETF-u potražite u: EMB: iShares JPMorgan USD Bond ETF-a na tržištima u nastajanju .)
Ne samo EMB
EMB nije jedino tržište u nastajanju ETF koje privlači svježe medvjede oklade. Prošli tjedan, trgovci su povećali kratki interes za iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) i iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) za 289 milijuna, odnosno 152 milijuna dolara, prema podacima S3. Trgovci bi mogli koristiti kratke pozicije na raznolikim tržištima ETF-a s tržištima u nastajanju kako bi zaštitili dugu izloženost u fondovima jedne zemlje ili dionicama na tržištima u nastajanju. Godine do danas, najveći kineski ETF-ovi iz Kine, Rusije i Južne Koreje, kao tri primjera, kombinirani su u ukupnom iznosu od gotovo 700 milijuna dolara. (Za dodatno čitanje potražite: ETF-ovi u nastajanju: Nova ESG granica .)
