Što je povrat novog uloženog kapitala (RONIC)?
Povrat novog uloženog kapitala (RONIC) je izračun koji tvrtke ili investitori koriste za utvrđivanje očekivane stope prinosa za uvođenje novog kapitala. Visoka RONIC ukazuje na efikasniju upotrebu kapitala, dok niža brojka može odražavati lošu raspodjelu resursa. Kada se novi kapital pokrene, pomaže tvrtkama da financiraju nove proizvode koji povećavaju prodaju i dobit.
Ključni odvodi
- Povrat novog uloženog kapitala (RONIC) mjeri očekivani povrat za uporabu novog kapitala. RONIC se može izračunati dijeljenjem rasta zarade prije kamata iz prethodnog razdoblja na tekuće razdoblje na iznos neto novih ulaganja tijekom tekućeg razdoblja. Ako je RONIC viši od ponderiranog prosječnog troška kapitala, tvrtka bi trebala rasporediti novi kapital. RONIC nije isto što i povrat na uloženi kapital (ROIC), ako ako tvrtka ima stalni ROIC, malo je vjerojatno da će trebati rasporediti novi kapital.
Kako djeluje povrat na novi uloženi kapital (RONIC)
Povrat novog uloženog kapitala (RONIC) je korisna metrika za usporedbu s prosječnim ponderiranim troškovima kapitala (WACC) tvrtke. Potonji sažima trošak sredstava stečenih udjelom ili izdavanjem duga. Ako je RONIC tvrtke i / ili povrat uloženog kapitala veći od WACC-a, tvrtka bi trebala krenuti naprijed s kapitalnim projektom jer stvara vrijednost. Drugim riječima, veći povrat novog uloženog kapitala ukazuje na širok ili uzak ekonomski raspon.
Izračun posebno mjeri prinose ostvarene kada tvrtka pretvori svoj kapital u potrošnju kako bi stvorila novu vrijednost iz temeljnih operacija. Jednostavna formula za povrat na novi uloženi kapital dijeli rast od povrata ulaganja. Ovo je izvedeno iz zarade prije kamata u tekućem i prethodnom razdoblju, te neto novih ulaganja u tekućem razdoblju. Ako novi kapitalni izdaci (CapEx) ne uspiju olakšati rast, tvrtke bi trebale potražiti bolji način za raspoređivanje imovine.
Tvrtke bez konkurentske prednosti prikazat će slične prinose na novom uloženom kapitalu kao ponderirani prosječni trošak kapitala. Tvrtke s RONIC-om ispod WACC-a mogu pretpostaviti negativnu zaradu prije rasta kamata. Kad su dvije mjere jednake, to sugerira da tvrtka nije u mogućnosti investirati novi kapital po stopi prinosa koja premašuje njegov trošak kapitala. To znači da je svaki jarak erodirao ili je gotovo iscrpljen. I ovdje bi tvrtka mogla isplatiti 100% zarade u vidu dividendi kako bi stvorila vrijednost za dioničare. U suprotnom, ulagači bi primili brzo povećanje cijene dionica uz ograničenu temeljnu potporu.
RONIC protiv povrata uloženog kapitala (ROIC)
Unatoč dijeljenju sličnih konvencija o imenovanju, povrat novog uloženog kapitala ne treba brkati s povratom na uloženi kapital (ROIC). Potonji procjenjuje koliko učinkovito tvrtka raspoređuje svoj trenutni kapital i resurse. U praksi, ROIC mjeri povrat zarađen na kapitalnim ulaganjima za sve rezervirane projekte.
Izračunavanje ROIC-a uzima u obzir četiri ključne komponente: operativni prihod, porezne stope, knjigovodstvena vrijednost i vrijeme. Formula ROIC je neto operativna dobit nakon poreza podijeljena s uloženim kapitalom. Tvrtke koje imaju stabilan ili poboljšavajući povrat kapitala, malo je vjerojatno da će uložiti značajne količine novog kapitala.