Što je prepisivanje
Prepisivanje uključuje prodaju opcija za koje se vjeruje da su precijenjene ili podcijenjene, uz pretpostavku da se opcije neće iskoristiti. Prepisivanje je špekulativna strategija koju neki pisci opcija mogu upotrijebiti za prikupljanje premije čak i kad vjeruju da je temeljna sigurnost pogrešno ocijenjena. Investitori mogu takvu strategiju nazvati "prevladavajućom".
BREAKING DOWN Overwriting
Pisac / prodavatelj opcije ima obvezu isporučiti svoje dionice kupcu ako kupac odluči iskoristiti opciju, dok imalac / kupac opcije ima pravo, ali ne i obvezu kupnje dionica prodavatelja po određenoj cijeni unutar određenog vremena. Prepisivanje je tehnika koju koriste spekulativni pisci opcija u pokušaju da profitiraju od premija koje su kupci opcija plaćali za opcijske ugovore za koje se pisac nada da će isteći bez da ih se izvrši. Prepisivanje se smatra rizičnim i trebali bi ga pokušavati samo ulagači koji imaju sveobuhvatno razumijevanje opcija i strategija opcija. (Za daljnje čitanje pogledajte: Ulazne i rashodne opcije prodaje .)
Zašto se koristi prepisivanje
Prepisivanje može pomoći investitorima koji drže dionice s isplatom dividende da povećaju svoj prihod prikupljanjem premije koju dobivaju od pisanja opcije protiv dionica koje posjeduju. Na primjer, ako trenutačno dobiju prinos od 3% dividende, mogu ih povećati učinkovito preko 10% prepisivanjem. Strategija je najučinkovitija kada su cijene dionica imale nagli pad i premije su precijenjene, jer veće premije pomažu u nadoknadi mogućih daljnjih gubitaka. (Da biste saznali više o premiji, pogledajte: Dobivanje rješenja o Premium Premium .)
Primjer prepisivanja
Pretpostavimo da investitor drži dionice kojima se trguje na 50 USD. Odluči napisati opciju poziva u iznosu od 60 dolara koja istječe za tri mjeseca i on prima premiju od 5 dolara. Kupac će vjerojatno iskoristiti svoju opciju poziva ako se dionica trguje iznad 60 USD prije isteka roka, što ograničava dobit prodavača na 15 USD po dionici (razlika između 50 i 60 USD, plus premija od 5 USD) na imovini koja može nastaviti rasti u vrijednosti. Zbog toga se prodavač nada da će mogućnost poziva isteći bezvrijedno - on će zadržati već prikupljenu premiju i nastavlja držati imovinu koja je u porastu. Ako se dionica smanji, premija od 5 USD koju je prodavač primio pomaže djelomično nadoknaditi nastali gubitak.
Rizik je negativan ako prodavac dionica naglo poraste, prodavač gubi bilo koju zaradu koju bi ostvario iznad opcije pada cijene. Da bi se borio protiv toga, prodavač će možda htjeti kupiti opciju natrag, iako će je najvjerojatnije trebati otkupiti je po višoj cijeni od one koju je prodao.
