Ocjenjivanje javnih dionica kojima se trguje na ekološkom, društvenom i upravljačkom nivou (ESG) sada bi moglo biti lakše nakon novih istraživanja Russell Investments-a. Tvrtka je kreirala mjeru koja preciznije identificira ESG čimbenike koji bi mogli utjecati na financijsku uspješnost poduzeća.
Scott Bennett, direktor strategije kapitalnih istraživanja i istraživanja u Russell Investmentsu, napisao je članak pod naslovom Pitanja materijalnosti: Ciljanje ESG pitanja koja utječu na performanse . Bennett piše, "Sada možemo razlikovati one tvrtke koje su visoko ocijenjene po ESG pitanjima koja su financijski bitna za njihovo poslovanje i profitabilnost", rekao je Bennett. "Naši rezultati su 65% povezani s tradicionalnim ESG rezultatima, ali se značajno razlikuju."
Nova metodologija
Novi rezultati omogućuju investitorima ESG-a da preciznije razluče tvrtke. Prema Emily Steinbarth, kvantitativnom analitičaru iz Russell-a, koja je bila koautorica studije, firma je stvorila novu metodologiju bodovanja s opsežnim ESG rezultatima od pružatelja podataka Sustainalytics, koji se "koriste iz različitih razloga, osim izbora ulaganja i industrije - karta značajnosti koju je razvio Odbor za računovodstvene standarde održivosti (SASB)."
Novi rezultati testirani su u razdoblju između prosinca 2012. i lipnja 2017. koristeći Russell Global Large Cap Index. Istraživački tim otkrio je da ESG-ov rezultat na popisu tvrtki nudi obećavajući signal za informiranje o investicijskim odlukama, što dovodi do mjerljivo boljih performansi od tradicionalnih ESG rezultata tijekom razdoblja testiranja.
Bennett je dodao da su rezultati ove studije usklađeni s očekivanjima održivih istraživačkih organizacija investicijske industrije, poput Radne skupine za financijsko otkrivanje vezano za klimu (TCFD) i Principa odgovornog ulaganja (PRI) koji podržava Ujedinjene nacije. Te nevladine organizacije preporučuju da se tvrtke usredotoče na materijalna pitanja ESG-a koja izravno utječu na njihovu suštinu. Primjerice, električni uređaj učinio bi emisije ugljika materijalnim ESG faktorom u mjerenju dugoročnog utjecaja na njegovu sposobnost pružanja čistijih energetskih resursa poslovnim i rezidencijalnim kupcima.
Nakon novca
Predvođeni ženama i milenijalcima, koji će kontrolirati većinu bogatstva u SAD-u u roku od 15 godina, ulagači usmjereni na održivost traže više mogućnosti za uvrštavanje ESG metrika u analizu portfelja. Zauzvrat, financijski savjetnici traže bolje informacije od upravitelja imovine o tome kako oni koriste ESG analizu za smanjenje rizika i stvaranje prednosti u poslovanju.
Tvrtke s kojima se trguje na javnim mjestima sljedeći su red za provjeru u odnosu na podatke ESG-a, a danas su osjetljivije na potražnju investitora za materijalnim informacijama.
Ovu promjenu potaknuo je sve veći značaj nematerijalnih sredstava za javna trgovačka društva. Prema Davidu Postu iz Odbora za računovodstvene standarde održivosti (SASB), nematerijalni materijali sada ispunjavaju 80% bilance stanja poduzeća. To povećava izloženost tvrtke kratkoročnom reputacijskom riziku. Interna usredotočenost na mjerne podatke ESG-a koji su važni za tvrtku danas je, dakle, važnija nego što je bila prije pet godina.
Blackrock podrška
Kako se pristup razumijevanja ESG-a usmjeren na značajnost pretvara u središnju fazu, menadžeri velike imovine pozivaju na svijest o tome koja izvanbilančna pitanja tvrtkama stvaraju rizik i priliku. U nedavnom pismu direktorima tvrtki koje su u vlasništvu njegovih portfelja, predsjednik uprave BlackRocka Larry Fink nedavno je skrenuo pozornost na "Novi model korporativnog upravljanja" usredotočen na dugoročno stvaranje vrijednosti za dioničare.
Sredstva tvrtke BlackRock koja se nalaze pod upravljanjem uvelike su prilagođena portfeljima niskih troškova temeljenim na indeksima. U pasivnim strukturama portfelja koje uključuju ESG analizu, menadžeri imovine ne mogu izraziti negodovanje odlukama o politici korporativnog upravljanja prodajom dionica tvrtke sve dok je ona uključena u relevantni indeks. To potencijalno utječe na fiducijarnu obvezu upravitelja imovine prema svojim dioničarima.
Finkove primjedbe posebno su vrijedne za razmatranje u vezi s istraživanjima vrste Russell Investments koja je radila na razvoju pokazatelja ESG-a za tvrtke i industrije koji utječu na performanse. Precizno mjerenje materijalnih ESG metrika na razini tvrtke važnije je nego ikad. U stvari, rani rezultati ovog istraživanja potaknuli su Russell Investments da uključi novi materijalni ESG-bodovi pristup u svoju trenutnu strategiju dekarbonizacije. Ova strategija služi kao temelj za investicijske fondove s niskim udjelom ugljika koji su dostupni na nekoliko svjetskih tržišta.
Istraživanje također potvrđuje temeljnu pretpostavku za rad SASB-a od njegovog početka, a to je da tržišta ne trebaju više ESG podataka, potrebni su bolji ESG podaci za ulagače koje bi mogli koristiti u postupku odabira portfeljskih vrijednosnih papira.
