Jedno je vrijeme izgledalo kao da će visokofrekventno trgovanje, ili HFT, potpuno preuzeti tržište. U 2010., HFT je činio preko 60% američkog kapitala. Ali trend može biti u padu. U 2009. godini, visokofrekventni trgovci kretali su se oko 3, 25 milijardi dionica dnevno. U 2012. godini bilo je 1, 6 milijardi dnevno, prenosi Bloomberg. U isto vrijeme, prosječna dobit pala je s „otprilike desetine penija po dionici na dvadeset penije“, navodi se u izvještaju.
U 2017. godini HFT je činio nešto manje od polovice ukupnog domaćeg kapitala.
U HFT-u moćna računala koriste složene algoritme za analizu tržišta i izvršavanje super brzih trgovanja, obično u velikim količinama. HFT zahtijeva naprednu trgovinsku infrastrukturu poput moćnih računala s vrhunskim hardverom koji koštaju ogromne količine novca i rezanje profita. Uz sve veću konkurenciju, uspjeh nije zajamčen. Ovaj članak govori o tome zašto se trgovci udaljavaju od HFT-a i koje alternativne strategije sada koriste.
Zašto HFT gubi zemlju
Program HFT košta puno novca za uspostavljanje i održavanje. Snažni računalni hardver i softver trebaju česte i skupe nadogradnje koje mogu profitirati. Tržišta su vrlo dinamična, a preslikavanje svega u računalne programe nemoguće je. Stopa uspješnosti u HFT-u je niska zbog pogrešaka u algoritmima koji su u osnovi.
Svijet HFT-a također uključuje trgovanje ultra-visokim frekvencijama. Trgovci ultra visoke frekvencije plaćaju pristup razmjeni koja prikazuje cijene prije nešto ranije od ostatka tržišta. Ova dodatna vremenska prednost dovodi u nepovoljni položaj ostale sudionike na tržištu. Situacija je dovela do tvrdnji o nepoštenoj praksi i sve većem protivljenju HFT-u.
HFT propisi su također iz dana u dan stroži. Italija je 2013. godine bila prva država koja je uvela poseban porez na trgovanje visokofrekventnim frekvencijama, a slijedio je sličan porez u Francuskoj.
HFT tržnica je također postala vrlo gužva. Pojedinci i profesionalci vode jedni protiv drugih svoje najpametnije algoritme. Sudionici čak implementiraju HFT algoritme kako bi otkrili i nadmašili ostale algoritme. Neto rezultat su brzi programi koji se bore jedni protiv drugih, još više stisćući profit od gubitaka.
Zbog gore spomenutih faktora povećanih troškova za infrastrukturu i izvršenje, novih poreza i povećanih propisa, smanjuje se profit od visokofrekventne trgovine. Bivši trgovci s visokim frekvencijama kreću se prema alternativnim strategijama trgovanja.
Nove alternative za HFT
Tvrtke kreću u operativno učinkovite, jeftinije strategije trgovanja koje ne pokreću veće regulacije.
- Momentum trgovanje: Starosjedilački pokazatelj tehničke analize koji se temelji na identifikaciji zamaha jedna je od popularnih alternativa HFT-u. Trenutačno trgovanje uključuje prepoznavanje smjera kretanja cijena za koje se očekuje da će se nastaviti neko vrijeme (bilo od nekoliko minuta do nekoliko mjeseci). Jednom kada računalni algoritam osjeti smjer, trgovci postavljaju jednu ili više stupnjevanih transakcija s velikim narudžbama. Zbog velike količine narudžbi, čak i mali razlici cijena rezultiraju lijepim profitom. Budući da se pozicije na temelju trgovanja zamahom moraju zadržati neko vrijeme, nije potrebno brzo trgovanje unutar milisekundi ili mikrosekundi. To uvelike štedi na infrastrukturnim troškovima. Automatizirano trgovanje na temelju vijesti : Vijesti pokreću tržište. Burze, novinske agencije i dobavljači podataka zarađuju mnogo novca prodajući namjenske feedove vijesti trgovcima. Automatizirano trgovanje na temelju automatske analize vijesti dobiva na značaju. Računalni programi sada mogu čitati vijesti i reagirati u trenutku trgovanja. Na primjer, pretpostavimo da dionica tvrtke ABC trguje po 25, 40 dolara po dionici kada stignu sljedeće hipotetičke vijesti: ABC izjavljuje dividendu od 20 centi po dionici s datumom početka 5. rujna 2015. Kao rezultat toga, cijena dionica će porasti za isti iznos dividende (20 centi) na oko 25, 60 USD. Računalni program identificira ključne riječi poput dividende, iznos dividende i datum te postavlja trenutni trgovački nalog. Trebalo bi programirati za kupnju zaliha ABC samo do ograničenog (očekivanog) poskupljenja od 25, 60 USD. Ova strategija koja se temelji na vijestima može bolje funkcionirati od HFT-a jer se takvi nalozi šalju u djeliću sekunde, uglavnom na cijenama na otvorenom tržištu i mogu se izvršiti po nepovoljnim cijenama. Osim dividendi, automatizirano trgovanje na temelju vijesti programirano je za rezultate natječaja za projekte, tromjesečne rezultate tvrtke, druge korporativne akcije poput podjela dionica i promjene stope Forexa za tvrtke s visokom stranom izloženošću. Trgovanje na temelju feeda društvenih medija: Skeniranje feedova društvenih medija u stvarnom vremenu iz poznatih izvora i pouzdanih sudionika na tržištu je još jedan novi trend u automatiziranom trgovanju. Uključuje prediktivnu analizu sadržaja na društvenim medijima za donošenje odluka o trgovanju i izdavanje trgovačkih naloga. Na primjer, pretpostavimo da je Paul poznati proizvođač tržišta za tri poznate dionice. Njegov namjenski feed društvenih medija sadrži savjete u stvarnom vremenu za njegove tri dionice. Sudionici na tržištu, koji vjeruju Paulu zbog njegove trgovine, mogu platiti pretplatu na njegov privatni feed u stvarnom vremenu. Njegova ažuriranja unose se u računalne algoritme koji ih analiziraju i tumače za sadržaj, pa čak i za ton koji se koristi na jeziku ažuriranja. Zajedno s Paulom može biti i nekoliko drugih pouzdanih sudionika koji dijele savjete o određenoj dionici. Algoritam objedinjuje sva ažuriranja iz različitih pouzdanih izvora, analizira ih za trgovanje odlukama i na kraju automatski stavlja trgovinu. Kombinacija analize feedova društvenih medija s drugim ulazima poput analize vijesti i tromjesečnih rezultata može dovesti do složenog, ali pouzdanog načina da se osjeti raspoloženje tržišta u kretanju određene dionice. Ovakva prediktivna analiza vrlo je popularna za kratkotrajno trgovanje unutar dana. Model razvoja upravljačkog softvera: brzina je ključna za uspjeh u trgovanju s visokim frekvencijama. Brzina ovisi o dostupnoj mrežnoj i računalnoj konfiguraciji (hardveru) i o procesnoj snazi aplikacija (softvera). Novi je koncept integrirati hardver i softver kako bi se formirao firmver, što drastično smanjuje brzinu obrade i odlučivanja algoritama. Takvi prilagođeni firmver integriran je u hardver i programiran je za brzo trgovanje na temelju identificiranih signala. Ovo rješava problem vremenskog kašnjenja i ovisnosti kada računalni sustav mora pokrenuti mnogo različitih aplikacija. Takva usporavanja postala su usko grlo u tradicionalnom trgovanju s visokim frekvencijama.
Donja linija
Previše razvoja previše sudionika dovodi do prenapučenog tržišta. Ograničava mogućnosti i povećava troškove operacija. Takvi trendovi dovode do pada visokofrekventne trgovine. Međutim, trgovci pronalaze alternative HFT-u. Neki se okreću tradicionalnim konceptima trgovanja, a drugi koriste nove alate i tehnologiju za analizu.
