Sadržaj
- Što je granica sigurnosti?
- Razumijevanje margine sigurnosti
- Primjer marže sigurnosti
- Stopa sigurnosti u računovodstvu
Što je granica sigurnosti?
Granica sigurnosti je načelo ulaganja u kojem investitor kupuje vrijednosne papire samo kad je njihova tržišna cijena znatno ispod njihove unutarnje vrijednosti. Drugim riječima, kada je tržišna cijena vrijednosnog papira značajno ispod vaše procjene njegove unutarnje vrijednosti, razlika je marža sigurnosti. Budući da ulagači mogu postaviti maržu sigurnosti u skladu sa svojim vlastitim sklonostima prema riziku, kupnja vrijednosnih papira kada je ta razlika prisutna omogućava ulaganje s minimalnim rizikom smanjenja.
U računovodstvu, marža sigurnosti ili sigurnosna marža odnosi se na razliku između stvarne prodaje i nejednake prodaje. Menadžeri mogu iskoristiti maržu sigurnosti kako bi znali koliko se prodaja može smanjiti prije nego što tvrtka ili projekt postane neisplativ.
Granica sigurnosti
Razumijevanje margine sigurnosti
Načelo granice sigurnosti popularizirao je poznati američki investitor, rođen britanski Benjamin Graham (poznat kao otac vrijednog ulaganja) i njegovi sljedbenici, ponajviše Warren Buffett.
Ulagači koriste i kvalitativne i kvantitativne faktore, uključujući upravljanje firmom, upravljanje, performanse industrije, imovinu i zaradu da bi odredili unutrašnju vrijednost vrijednosnog papira. Tržišna cijena tada se koristi kao usporedna točka za izračun marže sigurnosti. Buffett, koji nepomično vjeruje u maržu sigurnosti i proglasio ga je jednim od svojih "temelja ulaganja", poznato je da primjenjuje čak 50% popusta na unutarnju vrijednost dionica kao svoju ciljnu cijenu.
Uzimajući u obzir maržu sigurnosti prilikom ulaganja, osigurava suzbijanje pogrešaka u prosudbi ili proračunu analitičara. Međutim, ne jamči uspješnu investiciju, većim dijelom zato što je određivanje "stvarne" vrijednosti ili stvarne vrijednosti tvrtke vrlo subjektivno. Ulagači i analitičari mogu imati različitu metodu za računanje unutarnje vrijednosti, a rijetko su točno i precizni. Pored toga, notorno je teško predvidjeti zaradu ili prihod tvrtke.
Primjer marže sigurnosti
Koliko god bio Graham znanstvenik, njegov se princip temeljio na jednostavnim istinama. Znao je da se dionice po cijeni od 1 USD danas u budućnosti mogu jednako vrednovati na 50 centi ili 1, 50 USD. Također je prepoznao da bi trenutna procjena 1 dolara mogla biti isključena, što znači da bi bio izložen nepotrebnom riziku. Zaključio je da će, ako može kupiti dionicu s popustom na njegovu unutarnju vrijednost, značajno smanjiti svoje gubitke. Iako nije bilo jamstva da će se cijena dionica povećati, popust je osigurao granicu sigurnosti koja mu je bila potrebna kako bi se osigurali da njegovi gubici budu minimalni.
Na primjer, ako bi utvrdio da je unutrašnja vrijednost dionica XYZ-a 162 dolara, što je znatno ispod njegove cijene dionica od 192 dolara, mogao bi primijeniti popust od 20% za ciljanu otkupnu cijenu od 130 dolara. U ovom se primjeru može osjećati da XYZ ima fer vrijednost od 192 USD, ali ne bi razmišljao o tome da ga kupi iznad njegove unutarnje vrijednosti od 162 USD. Kako bi apsolutno ograničio svoj rizik od odlaganja, on određuje svoju otkupnu cijenu na 130 USD. Koristeći ovaj model, on možda u dogledno vrijeme neće moći kupiti XYZ dionice u bilo kojem trenutku. Međutim, ako cijena dionica padne na 130 dolara iz razloga koji nisu kolaps XYZ-ove perspektive zarade, mogao bi je kupiti s povjerenjem.
Stopa sigurnosti u računovodstvu
Kao financijska metrika, marža sigurnosti jednaka je razlici između trenutne ili prognozirane prodaje i prodaje u točki probijanja. Granica sigurnosti ponekad se navodi kao omjer u kojem je spomenuta formula podijeljena s trenutnom ili prognoziranom prodajom, čime se dobiva postotna vrijednost. Ovaj se lik koristi u analizama ravnomjernosti i prognoziranju kako bi se poduzeće objavilo o postojećem jastuku u stvarnoj prodaji ili prodaji u proračunu prije nego što firma ostvari gubitak.
