Smiješno je: kada se tretiraš kao smeće, želiš se vratiti po više - to je ljudska priroda. To je nekako poput one privlačnosti koju dobre djevojke imaju prema lošim dječacima. To se posebno odnosi na "luksuzne" stvari. Zapravo je studija iz 2014. utvrdila da, za luksuzne brendove vrhunskog klasa, autentično snobby i nepristojno prodajno osoblje rezultira većom prodajom. Pogledajte studiju ovdje.
Da budem iskren, ovo me podsjeća na CNBC i financijske medije. Što su šokantniji i zabrinjavajući naslovi, to se više ljudi podešava. To je model na kojem uspijevaju i na koga se oslanjaju.
Zbog toga sam razmišljao: Donald Trump mora biti strašan zbog medijskih dionica. Ukopala sam se u svoje podatke o 5.500 dionica i potražila prosječni trogodišnji rast prodaje za medijske zalihe. Pogledao sam oko 100 ili tako nešto, i ustanovio sam da taj broj iznosi 27, 3% godišnje. Dakle, otkad je započela njegova kampanja i došlo do formiranja njegovog predsjedništva, Trump je bio zaista dobar za medijske zalihe. On ih može voljeti udariti u oluju, a oni se mogu ponašati ozlijeđeno, ali potajno ga vole.
Medijske tvrtke prodaju reklame, a to ne čine tako da prodaju priče o štenad psima i mjesečevim zracima. Moraju ih preplašiti. A kad to učine, prilagodite više!
I sada, svi su mediji negativni, tržište slabo, postoji strah od recesije i trgovinskih ratova, i tako dalje. Ali sve smo to vidjeli već prije. Najnovije je da će Trump srušiti carinu od 5% na robu koja dolazi iz Meksika. Zatim će je šetati svakog mjeseca dok se problem migranata ne riješi. Neću smanjivati tarife za Kinu, a sada Meksiko - one su stvarne. Ali mediji puše učinke proporcionalno.
Još jednom su američki podaci snažni. Miješani rast prodaje u Q1 za S&P 500 bio je 5, 3%. I prva godina carina na Kinu donijela je pad cijena u prvih 12 mjeseci. I dalje vjerujem da Kina i SAD trebaju jedni druge kao trgovinski partneri i da se to puno postavlja. Vjerujem da ćemo dobiti rješenje.
Prodaja dionica dobiva već tjednima, a naš omjer mjerenja velike kupovine u odnosu na prodaju opada.
www.mapsignals.com
I što sad? U četvrtak smo poslali ažuriranje u kojem se kaže da je naš omjer opao ispod 45, 6%. A nekoliko puta to učinio u prošlosti dovodi me do vjerovanja da bismo mogli vidjeti još 5% pada cijena na burzi.
FactSet
Sljedeće tablice raščlanjuju naše neobične institucionalne (UI) signale za kupnju i prodaju po sektorima i grupama industrije.
www.mapsignals.com
Gledajući gore, čini se da je potrošačka diskrecija zabrinjavajući sektor, ali ispada da je prodaja bila uredna, pa čak i u čitavom tom sektoru. Moramo se brinuti zbog energije. Cijene sirove nafte pale su 10% prošlog tjedna. Većina prodaje energije odvija se u zalihama nafte i plina.
Gledajući što se dogodilo s energijom 2014. godine, sumnjam da ćemo s tako intenzivnim padom fizičke robe i dalje vidjeti pritisak prodaje u zalihama nafte i plina. Što je niža cijena nafte, to će više marže ispariti.
I pazite li na to da tvrtke budu u velikoj mjeri, pazite! Zapravo, od 246 zaliha nafte i plina, prosječni omjer duga i udjela u kapitalu iznosi 183%, a 75 naftnih i plinskih kompanija imalo je omjer duga i vlasništva preko 100%. Ovo govori o boli za tvrtke s jakim utjecajem. Kad marže ispare, tvrtke ne samo da se moraju brinuti o profitabilnosti, već se moraju brinuti i o otplati duga.
Znači li to da mislim da dolazi do sudara? Apsolutno ne. Znači li to da mislim da će ispravak pružiti velike mogućnosti za prikupljanje velikih zaliha? Potražite priliku. Spremamo našu listu za kupovinu.
Kad obično vidimo dobitke dionica s velikim rastom prodaje i zarade, malim dugom i svim onim osnovama koje tražim - i institucionalnim udjelima - oni su ti koji iskaču najviši, najbrži i najdalji.
Očekujem veću volatilnost. Ali isto tako očekujem još jedan odskok. Sada je vrijeme za kupovinu velikih zaliha koje bi se mogle naći u prodaji. To je upravo ono što ću raditi.
Nalazimo se usred rijetkog povlačenja iz gadnih naslova. Voltaire je rekao, "Povijest se nikad ne ponavlja. Čovjek to uvijek učini." Ljudi će iznova i iznova raditi iste pogreške. Akcija cijena je normalna. Oni koji paniraju dugoročno gube. Ispravljanja čine zdrava tržišta. Ako cijene i dalje rastu, nikad se neće dobro završiti. Korektivno cjenovno ponašanje važno je za dugoročno tržište bikova. Opusti se.
Donja linija
Mi (Mapsignals) dugoročno smo voljni američki vlasnički udjeli, a svako povlačenje vidimo kao priliku za kupnju. Očekujemo da će se neobična prodaja usporiti u narednim tjednima, što će stvoriti priliku za kupnju.
