Dok Federalne rezerve signaliziraju stanku u povećanju stopa, ulagači počinju prodavati svoje pozicije u dionicama s osnovnim potrošačima, jednim od najpopularnijih obrambenih sektora u 2018. godini. U međuvremenu su ostali rizičniji sektori poput financijskih, industrijskih, energetskih i diskrecijskih grupa ponovno dobili. favorizirani i postupni povraćaji u siječnju, svi su bili u porastu od 8, 9% ili više. (vidi tablicu u nastavku.)
Mahoney Asset Management, na primjer, smanjio je zalihe potrošačkih dionica poput Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) i JM Smucker Co. (SJM), nakon što ih je kupio kao dio obrambene strategije u četvrtom tromjesečju. Promjena potrošačkih navika i rastući troškovi također su naštetili sektoru, što je dovelo do razočaravajuće zarade u tvrtkama, uključujući McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) i Kimberly-Clark Corp. (KMB). "Kada je tržište u potpunom rizičnom stanju kao i do sada, ne očekujete da ovaj sektor bude blistava zvijezda ili miljenik vašeg portfelja", kaže Scott Snyder, portfelj menadžer u ICON Advisers, koji ima otprilike 1, 5 milijardi dolara imovine pod upravljanjem, po detaljnoj priči u Wall Street Journalu.
Potrošačke spajalice prate ručne rizike
- industrijski; 10, 9% energije; 10, 2% potrošačke diskrecije; 9% Financijski; 8, 9% potrošačke spajalice; 3, 1% S&P 500; 7%
Sigurnost gubi svoj sjaj
Nakon što su 2018. nadmašili najbolju godinu u desetljeću na tržištu, potrošački proizvodi ne zadovoljavaju rezultate u 2019. godini, dodavši samo 3, 1% YTD-a u odnosu na 7% prinose S&P 500. Investitori imaju tendenciju da tretiraju potrošače kao sigurno utočište, s obzirom na prirodu proizvoda koji prodaju, a prodaja ostaje relativno stabilna usred tržišnih i ekonomskih padova. Uz to, sektor osnovnih proizvoda ima prinos od dividende od oko 3, 1%, iznad prinosa od S&P 500 od 2% i prinosa od 2, 7% u 10-godišnjoj novčanici američke blagajne.
Zarada slabosti, skupe procjene
Očekuje se da će sektor spajanja potrošača objaviti najgori rast prihoda u četvrtom tromjesečju u 11 sektora u S&P 500, prema časopisu. Otprilike jedna trećina tvrtki prijavila se od srijede, predviđa se da će zarada rasti za skromnih 3, 6%. Nezadovoljavajući profit ponovno je zabrinuo da su tradicionalne tvrtke za zaštitu potrošača sporo u toku s promjenama preferencija potrošača. Drugi ulagači navode procjenu kao drugu slabost. Potrošačke dionice s dionicama trguju oko 18 puta, u odnosu na 16 puta za S&P 500.
Gledajući unaprijed
Iako je Fed stvorio više "rizika za" okruženje za tržište dionica, mnogi negativni stražnji vjetrovi ostaju, poput kinesko-američkog trgovinskog rata, Brexita, rastućih troškova rada i inflacije. S obzirom na nebrojeno mnogo rizika, malo je vjerojatno da će ulagači u potpunosti napustiti obrambene zalihe. Zapravo bi se potrošački spajalice mogli postaviti za još jedan skup ukoliko se široko tržište suoči s velikim koracima.
