Dolazeći na 75. obljetnicu završetka Drugog svjetskog rata, svijet je sada fokusiran na mogućnost oružanog sukoba između SAD-a, njegovih saveznika i Irana. Do sada su SAD potrošile procijenjenih 6, 4 bilijuna dolara na ratove nakon 11. rujna, a idući po predsjednikovim najnovijim tvitovima, čini se da su spremni zadržati potrošnju ako stvari eskaliraju. Ali malo je jasno koliko je daleko Iran, njegova ekonomija koja se već bori i njezino vodstvo duboko nepopularno, spremna da se osveti za smrt svog vrhovnog generala.
Sigurnosni stručnjaci odmjeravaju i vrijeme će samo pokazati, ali stručnjaci koji investiraju šalju podsjetnike da prošli ratovi nisu dugoročno smanjili američke dionice.
LPL Financial je u bilješci naveo da su dionice uglavnom odmaknule od prošlih geopolitičkih sukoba. "Koliko god ova eskalacija bila ozbiljna, prethodna iskustva pokazuju da je malo vjerovatno da će imati značajan utjecaj na američke ekonomske osnove ili korporativni profit", rekao je John Lynch, glavni financijski strateg za ulaganja LPL. "Ne bismo bili prodavači dionica u slabosti povezane s tim događajem, s obzirom na to da su dionice u prošlosti povećale geopolitičke napetosti."
Izvor: LPL Financial.
"Od početka Drugog svjetskog rata 1939. do kraja 1945. Dow je porastao za 50%, više od 7% godišnje. Dakle, tijekom dva najgora rata u modernoj povijesti, američka je burza bila u porastu kombiniranih 115% ", napisao je Ben Carlson, direktor institucionalnog upravljanja imovinom u Ritholtz Wealth Management, u članku o kontratuktivnim tržišnim ishodima. "Odnos između geopolitičke krize i tržišnih ishoda nije tako jednostavan kao što se čini."
Povijest nam govori da su razdoblja neizvjesnosti kakva sada vidimo obično kada dionice najviše trpe. U 2011. godini, istraživači iz Švicarskog instituta za financije pogledali su vojne sukobe u SAD-u nakon Drugog svjetskog rata i otkrili da u slučajevima kada postoji predratna faza porast vjerojatnosti rata teži smanjenju cijena dionica, ali konačnom izbijanju rat ih povećava. Međutim, u slučajevima kada rat započne kao iznenađenje, izbijanjem rata smanjuju se cijene dionica. Nazvali su ovu pojavu "ratnom zagonetkom" i rekli da ne postoji jasno objašnjenje zašto se zalihe značajno povećavaju nakon što rat izbije nakon preludija.
Slično tome, Mark Armbruster, predsjednik kompanije Armbruster Capital Management, proučavao je razdoblje od 1926. do srpnja 2013. i ustanovio da je volatilnost dionica zapravo bila niža tijekom razdoblja rata. "Intuitivno bi se moglo očekivati da će se nesigurnost geopolitičkog okruženja preliti na tržište dionica. Međutim, to nije bio slučaj, osim za vrijeme Zaljevskog rata kada je nestabilnost bila približno u skladu s povijesnim prosjekom", rekao je.
Izvor: Mark Armbruster / CFA institut.
Međutim, što se tiče sukoba u Iranu, ulagači su imali prigušene reakcije na naslove. "Ako nas je 2019. naučila bilo čemu, onda morate pokušati što je više moguće držati se svog procesa i ne biti zaglavljeni u naslovima, ", rekao je tehnički analitičar Strategas Todd Sohn agenciji Washington Post. "Na tužan način pitam se jesmo li se navikli na to. Pitam se je li tržište naučilo popusti na tim događajima."
"Dio razloga za smirenje možda leži u promjenjivoj strukturi globalnih tržišta nafte i tome kako je američko gospodarstvo postalo manje ranjivo na promjene cijena energije", izjavio je u napomeni glavni globalni strateg JPMorgan Funds-a David Kelly. "Dio razloga može biti čisto psihološki. Današnji investitori vidjeli su kako se burza oporavljala i od 11. septembra i od velike financijske krize, vjerojatno najvećeg geopolitičkog i ekonomskog šoka našeg vremena. To investitorima olakšava odbacivanje drugih događaja „.
"Posljednjih nekoliko godina tržišta su bila uvjetovana da iz dva razloga ne reagiraju na političke i geopolitičke šokove: prvo, uvjerenje da neće biti značajnog naknadnog intenziviranja inicijalnog šoka; i drugo, da su središnje banke bile spremne i sposobne suzbiti financijsku nestabilnost ", rekao je Mohamed Aly El-Erian, glavni ekonomski savjetnik u Allianzu, u Bloombergovoj koloni.
Ali upozorio je da investitori koji kupuju dip trebalo bi koristiti selektivnu cjelokupnu strategiju. "To uključuje naglašavanje visokokvalitetnih trgovina koje su usidrene čvrstim bilancama i visokom generiranjem novčanih tokova, odupirući se snažnom iskušenju velikih pomaka od američke imovine u korist međunarodnih ulaganja i smanjujući izloženost inherentno manjim vrijednostima, segmentima likvidnog tržišta koji su doživjeli korisna prelijevanja od izvanrednih poticaja središnje banke i općeg dosega prinosa i prinosa ", rekao je.
