U korporativnim financijama, vrijednost novca u vremenu igra presudnu ulogu u procjeni očekivane profitabilnosti projekta. Budući da je danas vrijednost zarađenog dolara veća od njegove vrijednosti kada se zaradi za godinu dana, poduzeća diskontiraju vrijednost budućih prihoda prilikom izračuna procijenjenog povrata ulaganja u projekt. Dva najčešće korištena alata za proračun kapitala koja koriste diskontirane novčane tokove su neto sadašnja vrijednost ili NPV i interna stopa prinosa.
Za sve projekte koje poduzeća provode, oni određuju minimalnu prihvatljivu stopu prinosa, koja se naziva stopa prepreke, a koja se koristi za diskontiranje budućih novčanih tokova u izračunu NPV-a. Tvrtke često koriste ponderirani prosječni trošak kapitala ili WACC kao stopu prepreka u kapitalnom proračunu jer predstavlja prosječnu cijenu svakog dolara koji se koristi za financiranje projekta. Projekti s najvišim vrijednostima NPV-a općenito se provode jer će vjerojatno stvoriti prihod koji daleko premašuje trošak kapitala. Obratno, projekt s negativnim NPV-om treba odbiti, jer trošak financiranja prelazi sadašnju vrijednost njegovih povrata.
IRR je diskontna stopa po kojoj je NPV određenog projekta jednak nuli. To znači da su ukupni diskontirani prihodi točno jednaki početnom kapitalnom iznosu. Ako IRR projekta premašuje stopu prepreka tvrtke ili WACC, projekt je profitabilan.
Na primjer, pretpostavimo da projekt zahtijeva početno ulaganje od 15 000 USD i ostvaruje prihod u iznosu od 3000, 12, 500 USD i 15, 000 USD u naredne tri godine. Tvrtka WACC iznosi 8%. Koristeći prosječnu cijenu kapitala kao stopu zapreke, NPV ovog projekta iznosi (3000 USD / ((1 + 0, 08) * 1)) + (12, 500 USD / ((1 + 0, 08) * 2)) + (15 000 USD / ((1 + 0, 08) * 3)) - 15 000 USD ili 10 402 USD. Tako jak NPV ukazuje da je to vrlo profitabilan projekt koji bi trebao biti nastavljen. Osim toga, izračun IRR-a donosi stopu od 35, 7%. Profitabilnost ovog projekta potvrđena je jer IRR daleko premašuje stopu prepreka.
