Jedna od glavnih mjernih mjernih podataka koju investitori koriste za procjenu vrijednosti i financijske stabilnosti poslovanja je zarada po dionici (EPS). EPS odražava neto prihod tvrtke podijeljen s brojem redovnih dionica. EPS naravno uvelike ovisi o zaradi kompanije. Za proračun EPS-a koristi se zarada prije kamata i poreza (EBIT) jer odražava iznos dobiti koji ostaje nakon obračuna tih troškova potrebnih za odvijanje poslovanja. EBIT se često naziva i operativnim dohotkom.
Odnos između EBIT-a i EPS-a je sljedeći:
EPS = (EBIT - Kamata na dug) x (1 - Porezna stopa) - Preferirane dionice za dividende ÷ Broj izdanih redovnih dionica
Procjenjujući relativnu učinkovitost poluge u odnosu na vlasničko financiranje, tvrtke traže razinu EBIT-a na EPS ostaje netaknut, naziva EBIT-EPS točka probijanja. Ovim se izračunom određuje koliki će dodatni prihod biti potreban da bi se održao stalan EPS pod različitim planovima financiranja.
Da biste izračunali točku probijanja EBIT-EPS, preuredite EPS formulu:
EBIT = (EPS x Broj izdanih uobičajenih dionica) + Preferirana dividenda ÷ (1 - Porezna stopa) + Kamata na dug
Na primjer, pretpostavimo da tvrtka ostvaruje zaradu od 150 000 USD, a u potpunosti se financira vlastitim kapitalom u obliku 10 000 uobičajenih dionica. Stopa poreza na dobit iznosi 30%. Tvrtka EPS iznosi (150, 0000 - 0) x (1 - 0, 3) + 0/10 000, odnosno 10, 50 USD. Pretpostavite da je tvrtka uzela zajam od 10.000 USD uz 5% kamatnu stopu i proda dodatnih 10.000 dionica. Da biste izračunali razinu EBIT-a gdje EPS ostaje stabilan, jednostavno unesite kamate na dug, trenutni EPS i ažurirane dionice preostale vrijednosti i riješite za EBIT: (10, 50 x 20 000) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + 500 USD = 300, 500 USD.
Prema ovom planu financiranja, tvrtka mora više nego udvostručiti svoju zaradu za održavanje stabilnog EPS-a.
