Nedavni mjuzikl na temu Alexandera Hamiltona, prvog američkog ministra financija, učinio je zemlji vrijednu uslugu. Izdvaja ključnu priču o utemeljenju Amerike kao pripadnosti čitavoj naciji, a ne samo rodnim ili bijelim mužjacima 30% (predviđa se da će prije dugo biti 20%). Ogroman uspjeh produkcije u pogledu priznanja i egzekucije pokazuje koliko je postignuće Lin-Manuel Miranda dobrodošlo i koliko rijetko.
Wachtel citira pismo koje je William Constable, broker s Wall Streeta napisao svom kolegi Andrewu Craigieju krajem 1789. godine: "Ručao sam s Hamiltonom u subotu. Snažan je u vjeri održavanja javnih kredita… Pokušao sam ga s tim…" bez sumnje će se financirati iako se to ne može učiniti odmah ", bila je njegova primjedba." Craigie i njegovi partneri posjedovali su 100.000 dolara državnog duga.
Wachtel također tvrdi da je netko pažljiv i odlučan jer Hamilton ne bi zanemario postavljati temelje svojih planova s onima koji su na vlasti, čak i ako su njegovi postupci u to vrijeme izazivali kritike i stoljećima kasnije pogodili nas kao trgovanje insajderima. "Morate je staviti u kontekst", rekao je za Investopedia. "Hamilton je bio opsjednut stvaranjem ovog djela. Ovo je bio njegov veliki san i projekt." Wachtel u svojoj knjizi navodi povjesničara sveučilišta Columbia Charlesa Bearda, koji je početkom 20. stoljeća oživio pitanja o Hamiltonovom mogućem dosluhu s Wall Streetom: "Oni koji pretpostavljaju da je ministar financija mogao provesti svoju ogromnu reorganizaciju financija bez razgovori s vodećim financijerima vremena imaju samo elementarno znanje o upravljanju riznicom. " Nešto slično moglo bi se reći i u druženju s političarima.
Vrijedno je napomenuti da prvi ministar financija nije slijedio presedan, već ga je postavio. I dok se sam Hamilton nije upuštao u ove špekulacije, odjel koji je vodio možda nije bio potpuno čist. Wachtel sugerira da je William Duer otkupljivao duboko diskontirani dug dok je bio prvi Hamilton-ov ministar financija. Točno ili ne, Duer je podnio ostavku u travnju 1790; Wachtel piše da je čak i prema standardima iz 18. stoljeća njegovo "veliko ulaganje u javne vrijednosne papire" bilo predaleko most. Nakon odlaska s dužnosti, veteran državne blagajne stavio je prvi špekulativni balon na Wall Streetu, odgurnuvši Hamiltona u kut i prisilivši ga da krene u prvu paniku ulice.
Prvi bum i poprsje na Wall Streetu
Kad je podnio ostavku, Duer je bio jedan od najbogatijih ljudi u novoj republici, možda zbog pametnih ulaganja u dug koji će uskoro biti financiran iz rata. Još nije spreman za mirovinu, iznio je plan za ukidanje tržišta dionicama New Yorka. Te su dionice već bile predmet kratke špekulativne manije iz 1791. jer ih je Hamilton strukturirao tako da investitori mogu odmah kupiti i platiti u ratama.
Prema Wachtelu, Duer je uvjerio da je Wall Street suparnička banka u izradi, što je smanjilo dionice u Hamiltonovoj banci. U međuvremenu je puknuo što je moguće više diskontiranih dionica, planirajući pustiti glasine suparničke banke da umru i pričeka da dionica ponovno procijeni.
Robert Wright i David Cowen, autori financijskih očeva, epizodu prikazuju na malo drugačiji način. Milionska banka bila je iskren prijedlog poduzetnika na Wall Streetu; Duer ga je pokušao kontrolirati, nije uspio i odlučio ga umjesto toga ubiti. Niti mu je cilj, kako kažu njihovi ljudi, bio jednostavno ugađanje njujorške banke, već "učinkovito posjedovanje tržišta dionica i obveznica."
U oba slučaja, uz nesmotreno odustajanje pozajmio je za financiranje svog programa. Kad su mu banke prestale pozajmljivati, obratio se prijateljima. Kad im je bilo dovoljno, uzeo je kredite s visokim kamatama od boljeg dijela stanovništva New Yorka. Mjehur koji je rezultirao početkom 1792. godine osujetio je prethodnu godinu. Hamilton je bio zgrožen. Wright i Cowen citiraju pisma nazivajući nove projekte "na svaki način štetnim", budući da su dali "divlji zrak svemu" i doveli u opasnost "cijeli sustav javnog kredita". Njegovim blagoslovom, New York i Bank of United States izvukli su zdjelu za bušenje, pozivajući na zajmove i smanjujući nova kreditna pitanja.
Duerovi vjerovnici - dakle cijeli grad - odjednom su se osjećali stisnuti. Neki su bili prisiljeni prodati imovinu kako bi platili bankama. Njegovoj situaciji nije pomoglo to što je tržište njegovih posuđenih vrijednosnih papira isparilo, zajedno s bilo kakvom spremnošću za pozajmljivanje. Neisplatio se u ožujku 1792., a gradsko je gospodarstvo propalo. Novac je uzimao od "trgovaca, udovica, siročadi, mesnica, Carmen, tržišnih žena i čak istaknute Bawd, gospođe Macarty", prema suvremenom promatraču, koji je također napisao:
"Svako je lice sumorno, izgubilo se svako povjerenje među pojedincima, kreditna sposobnost je otvorena, a svakodnevno se očekuju nevolje i opći bankrot - jer se svi u ovim prokletim špekulacijama kockaju manje ili više."
Duer je umro u zatvoru dužnika 1799. Imao je sreće što je bio tamo, sve što je uzelo u obzir: U ranim danima panike mafija za linč dala je sve od sebe da ga izvuče iz zatvora.
Izum s Wall Streeta
Zakonodavno tijelo New Yorka raspravljalo je o zabrani poslovanja brokerske industrije u cijelosti nakon ovog incidenta. Kako bi nastavili poslovati, grupa od 24 trgovca na Wall Streetu potpisala je sporazum o Buttonwoodu u svibnju 1792. godine, koji je tu industriju postavio po uzoru na srednjovjekovni ceh: samostalan, samo za članstvo u policiji, samo-nadgledanje. Stranci bi mogli poslovati s brokerima, ali na vlastiti rizik. Prema Wachtelu, ovaj samoregulirajući okvir trajao je do New Deal-a.
Hamiltonovi suvremeni kritičari tvrdili su da nešto treba učiniti kako bi se vojnicima i poljoprivrednicima koji su prodali svoje dugove neznana špekulanta nadoknadila sitnica. Hamilton je tvrdio da bi to postavilo opasan presedan. Ideju je napisao 1790. god.
"nastavlja se po načelu destruktivnom za taj kvalitet javnog duga ili zalihe nacije, što je bitno za njegovu sposobnost odgovaranja na novčane svrhe - to je sigurnost transfera; drugo, i na ovome računu, jer uključuje kršenje vjere, to čini imovinu u fondovima manje vrijednom; posljedično, ona potiče zajmodavce da zahtijevaju veću premiju za ono što oni daju, i stvara svaku drugu neugodnost lošeg stanja kredita. "
Hamilton je pobijedio, a Wachtel smatra da je dobro što je učinio. "Preuzeti zemlju od siromašne nacije koja se tek rodila u snažnom motoru trgovine, " rekao je za Investopedia, "bilo je sjajno". Hamiltonove radnje postavile su važne presedne: Država bi plaćala svoje dugove; ne bi prodrli na tržište kako bi otkazali ugovore i promijenili imovinska prava. Ali Hamilton je postavio i štetne presedane: financije i vlada pošli bi za rukom, a oni koji su na vlasti mogli bi taj odnos iskoristiti za profit nekažnjeno; Wall Street bi povremeno davao ekstravagantna obećanja običnim građanima, a zatim bi podigao tepihe ispod njih.
"Hamiltonovo je gledište bilo ovo što se mora učiniti kako bi se zemlja pokrenula, " rekao je Wachtel za Investopediju, "i bio je u pravu."
Gospodine Burr, gospodine
Hamiltonova banka u New Yorku danas preživljava kao New York banka Mellon Corp. To, naravno, više nije jedina banka na Wall Streetu, iako Million Bank nikad nije urodila plodom. Jedan od konkurenata BNY Mellona, dovoljno prikladno, moderna je utjelovljenje Manhattan Company, koju je osnovao čovjek koji je u srpnju 1804. godine ubio Hamiltona, Aaron Burr. Hamilton je blokirao Burrove pokušaje osnivanja banke, pa je 1799. umjesto toga pokrenuo vodno poduzeće. Međutim, tvrtka je posvetila što je manje moguće vode, koristeći izdubljene trupce umjesto metalnih cijevi i služila je samo nekolicini kućanstava.
Hamilton je ubrzo shvatio da ga je Burr zavarao, sakrivši klauzulu u osnivačkoj kompaniji koja mu je omogućila da djeluje kao banka u sve osim u ime. 1955., kada su spajanja banaka bila protuzakonita, odvjetnik je usmjerio Burrove pamet i tvrdio da se Banka Manhattanske kompanije mogla legalno spojiti s Chase National Bank grada New Yorka, jer prva uopće nije bila banka i nikad nije bila, Nakon još nekoliko spajanja, tvrtka je danas poznata kao JPMorgan Chase & Co. Hamiltonovo nasljeđe nadmašuje Burr's na svaki način, s jednom iznimkom: JPMorgan Chase vrijedi 336 milijardi dolara u iznosu od 54 milijarde dolara BNY-a Mellona.
