Što je razdoblje kupovine?
Razdoblje kupovine proizvoda pruža odredbu koja javnom poduzeću omogućuje traženje konkurentskih ponuda čak i nakon što je već dobila čvrstu ponudu za kupnju. Izvorna ponuda tada služi kao podnica za moguće bolje ponude. Trajanje obilaska trgovine obično je oko jedan do dva mjeseca.
Ključni odvodi
- Periodi kupovine i trgovine su vremenski okviri, općenito, 1-2 mjeseca, gdje tvrtka koja je kupljena može sama kupovati radi bolje ponude. Odredbe o prodavaonicama uglavnom omogućuju početnom ponuditelju da uspoređuje bilo koju konkurentnu ponudu, a ako je tvrtka prodana drugom kupcu, uglavnom im se plaća naknada za raskid. Provizija ne-trgovine znači da tvrtka ne može aktivno kupovati posao, što uključuje nudeći informacije potencijalnim kupcima ili privlačeći druge prijedloge.
Kako djeluje razdoblje prodavaonice
Razdoblje prodavaonice namijenjeno je pomaganju upravnom odboru da ispuni svoju fiducijarnu dužnost prema dioničarima za što bolji mogući dogovor. Ugovori o prodavaonici mogu početnom ponuditelju pružiti priliku da uspoređuje bilo koju bolju ponudu koju tvrtka primi, ali obično plati početnom ponuditelju sniženu naknadu za raspad ukoliko ciljnu tvrtku kupi druga tvrtka.
U okruženju aktivnih spajanja i akvizicija (M&A) može se razumjeti vjerojatnost da će se drugi ponuđači predstaviti. Međutim, kritičari kažu da su razdoblja odlaska u trgovinu kozmetička za upravni odbor, osmišljena tako da djeluju u najboljem interesu dioničara, ali rijetko rezultiraju dodatnim ponudama, jer drugim potencijalnim kupcima ne daju dovoljno vremena za nastup marljivost na ciljnoj tvrtki. Povijesni podaci pokazuju da se vrlo mali dio početnih ponuda odbaci u korist novih ponuda tijekom razdoblja trgovine.
Go-Shop vs. No-Shop
Razdoblje kupovine proizvoda omogućava tvrtki da kupuje oko sebe radi bolje ponude. Period ne-trgovine ne nudi vlasniku takvu mogućnost. U slučaju pružanja trgovine bez dućana, stečeno društvo mora platiti naknadu za raskid ako odluči prodati drugoj tvrtki nakon ponude.
Microsoft je najavio namjeru kupnje LinkedIna za 26, 2 milijarde dolara u 2012. Ova ponuda uključuje naknadu za raspad, koja bi bila plaćena u slučaju da LinkedIn odluči prodati drugoj tvrtki. Međutim, okvirni sporazum između njih dvoje nije sadržao odredbu. Ako je LinkedIn pronašao drugog kupca, on bi trebao platiti Microsoftu 725 milijuna takti za proboj.
Odredbe o nepostupanju trgovine podrazumijevaju da tvrtka ne može aktivno kupovati posao - to je pružanje informacija potencijalnim kupcima, inicijativni razgovori s kupcima, prikupljanje prijedloga, između ostalog. Međutim, tvrtke mogu odgovoriti na neželjene ponude, u sklopu svoje fiducijarne dužnosti. Status quo u mnogim M&A poslovima je odredba o nepokretnoj prodaji.
Kritika razdoblja trgovine putem trgovine
Razdoblje kupovine uglavnom se pojavljuje kada je prodavačka tvrtka privatna, a kupac investicijska tvrtka, poput privatnog kapitala. Ili postaju sve popularniji kod privatnih transakcija gdje će se javna tvrtka prodavati putem otkupljenog hipoteke (LBO). Međutim, razdoblje trgovine putem proizvoda rijetko dolazi do drugog kupca.
