Major Moves
Federalni odbor za otvoreno tržište (FOMC) završio je svoj posljednji sastanak o monetarnoj politici danas popodne poklonom za Wall Street. Nagovijestio je koliko god je to moglo agresivno, bez izričitog navođenja, da je otvoren za snižavanje stope u 2019. Naravno, FOMC se još uvijek ne želi zaključiti u ništa, pa pokušava biti pomalo zastrašujući koketiranje s prilagodljivijom monetarnom politikom.
Evo što se dogodilo. FOMC je započeo s klasičnim ekonomskim postavljanjem s jedne strane, ali s druge strane, u svom izvještaju o monetarnoj politici. S pozitivne strane, Odbor je rekao: "Broj radnih mjesta je u prosjeku solidan posljednjih mjeseci, a stopa nezaposlenosti je ostala niska." S negativne strane, Odbor je rekao, "… pokazatelji fiksnog ulaganja u poslovanje su neznatni."
Pokrivajući i svoju bikovitu i medvjedu ekonomsku bazu, FOMC je za sada ostavio nepromijenjeni ciljni raspon stope saveznih fondova na 2, 25% do 2, 50%. Grupa je tada počela postavljati temelje za moguće smanjenje stope u budućnosti pružajući tri ključna savjeta.
Savjet br. 1 našao se u izvještaju o monetarnoj politici. U izjavi je rečeno: "U svjetlu ovih nesigurnosti i prigušenih inflatornih pritisaka, Odbor će pomno nadgledati implikacije dolaznih informacija na ekonomske izglede i djelovat će kao primjereno za održavanje širenja…" To je ogroman nagovještaj jer FOMC obično podržava ekonomska ekspanzija smanjenjem stopa.
Savjet # 2 došao je u glasovima. Prvi put ove godine, član FOMC-a - James Bullard - glasao je za smanjenje ciljanog raspona za 0, 25%.
Savjet # 3 našao se u ekonomskim projekcijama. Odbor je smanjio očekivanja za stopu saveznih fondova za 2020. s 2, 6% na 2, 1% i smanjio projekcije inflacije za 2019. s 1, 8% na 1, 5% (vidi tablicu u nastavku).
Kad sve to sastavite, FOMC je učinio sve što je mogao kako bi pripremio Wall Street za potencijalno sniženje stope na srpanjskom sastanku monetarne politike - ili ako ne na sastanku u srpnju, barem prije kraja godine.
Kao što rekoh u naslovu današnjeg posta, ovo je nikoga iznenadilo, ali bila je nužna potvrda. Dionice su rasle posljednjih nekoliko tjedana s očekivanjem da će kamate pasti, a trgovinski odnosi između Sjedinjenih Država i Kine poboljšati se.
Ako se barem jedno od tih očekivanja potvrdi, trebalo bi osigurati više bikasto gorivo za rastuću vatru u kapitalima.
S&P 500
S&P 500 nastavio se kretati više nakon što je FOMC objavio svoj izvještaj o monetarnoj politici, približivši indeksu najnoviji maksimum od 2.954, 13. Međutim, iako je FOMC učinio sve što se Wall Streetu nadao, S&P 500 nije poletio u bikovski munja.
To je zato što je današnja najava bila klasični scenarij „kupi glasinu, prodaj vijesti“. Trgovci već tjednima guraju cijene dionica sve više zbog glasina da će FOMC postati doviđaniji i početi promatrati smanjenje kamatnih stopa. Sad kad su vijesti izašle i glasine su potvrđene, neki rani kupci skidaju profit sa stola.
Sada čekamo da vidimo mogu li ekonomske i korporativne vijesti ostati jake i nastaviti gurati cijene dionica više.
:
Proslavite ljeto s nama! - 50% popusta na SVE TEČAVE TRGOVINE
6 opasnih poteza za ulagače prvi put
Kako izbjeći emocionalno ulaganje
Pokazatelji rizika - TNX
Prinosi 10-godišnjeg trezora (TNX) danas su se smanjili na 2, 03%, najniža razina od 9. studenoga 2016. Ovo je značajan pomak za TNX, jer je povukao razinu podrške iz rujna 2017. godine.
Gledajući kretanje TNX-a u usporedbi sa S&P 500, možda se pitate zašto se prinosi u blagajni probijaju kroz potporu, dok cijene dionica ne probijaju nedavne razine otpora. Čini se da je primarna razlika vođena činjenicom da znamo da će prinosi opadati ako FOMC smanji stope. Međutim, ne postoji jamstvo da će zalihe rasti ako FOMC smanji stope. Trgovci se nadaju da će se dionice povećati ako snižavanje kamatnih stopa jeftinije posuđuje i proširuje poslovanje i dijeli programe otkupa, ali to nije unaprijed zaključeno.
Pazite na prag od 2% na TNX-u. Ako dobijemo odskok iznad te razine, velike su šanse da će burza doći do povlačenja jer trgovci premještaju novac iz trezora i vraćaju se u zalihe. Suprotno tome, ako TNX padne ispod 2%, to će vjerojatno biti jak signal da trgovci obveznicama pripremaju recesiju u narednih 12 mjeseci.
:
Zašto je važan prinos 10-godišnje američke riznice
Koji ekonomski čimbenici utječu na prinose riznice?
Postoje li dobri ili loši prinosi padajuće blagajne?
Dno crta - isporučeno FOMC
FOMC je učinio upravo ono što je većina trgovaca na Wall Streetu očekivala, što je dobro. Trgovci ga vole kad nema velikih iznenađenja. Stol je postavljen za više volje na Wall Streetu ako nas ništa drugo ne zavara.
