Što je diskrecijski novčani tok?
Diskrecijski novčani tok je preostali novac nakon što su financirani svi kapitalni projekti s pozitivnim neto sadašnjim vrijednostima i izvršena potrebna plaćanja. Isplate mogu biti operativni troškovi, poput plaća. Diskrecijski novčani tok - ili preostali novac - može se koristiti za isplatu dividendi novčanim dioničarima, bonuse zaposlenima, otkup uobičajenih dionica i otplatu zaostalog duga. Diskrecijski novčani tijek korisna je metrica jer se pomoću njega može dodijeliti vrijednost poduzeću pri kupnji ili prodaji.
Ključni odvodi
- Diskrecijski novčani tok je novac koji preostaje nakon što se financiraju svi kapitalni projekti i zahtijevaju isplate, poput plaća. Diskrecijski novčani tok koristi se za isplatu novčanih dividendi, bonusa zaposlenima, otkup uobičajenih dionica i otplatu duga. Diskrecijski novčani tijek korisna je metrica jer se pomoću njega može dodijeliti vrijednost poduzeću pri kupnji ili prodaji.
Razumijevanje diskrecijskog novčanog toka
Za raspodjelu diskrecijskog novčanog toka odgovornost je uprave. Način na koji se ta sredstva dodjeljuju mogu imati značajan utjecaj na rad tvrtke. Raspodjela diskrecijskog novčanog toka također služi kao mjerilo koliko se dobro upravlja tvrtkom.
Diskrecijski novčani tok nije mjerilo dobiti i gubitka, a razlikuje se od prihoda za koji je prijavljeno da dolazi porezno vrijeme. Preciznije, diskrecijski novčani tok može se promatrati kao ukupna korist koju vlasnik tvrtke prima bez obzira na to kako novac izvlači iz poslovanja. U osnovi, to pokazuje koliko tvrtka redovito proizvodi gotovinu.
Budući da diskrecijski novčani tijek pokazuje iznos prihoda koji je ostao nakon plaćanja projekata i operativnih troškova, povećanje u nekoliko razdoblja može pokazati pozitivan trend novčanog toka. Suprotno tome, ako je novčani tok u opadajućem trendu, to može značiti da tvrtka ima financijskih poteškoća. Međutim, tvrtka s opadajućim novčanim tokom mogla bi samo ulagati u kapitalno intenzivne projekte čiji je cilj dugoročno potaknuti rast zarade. Kao rezultat toga, pri analizi diskrecijskog novčanog toka postoji poštena dvosmislenost i subjektivnost.
Diskrecijski novčani tok također je od pomoći pri osvjetljavanju obrasca potrošnje tvrtke. Napokon, mnoga poduzeća mogu potrošiti kapital na stvari koje uopće nisu povezane ili potrebne za njegovo poslovanje - poput automobila za članove obitelji ili povlačenja za rukovoditelje.
Diskrecijski novčani tok pri kupnji i prodaji tvrtke
Diskrecijski novčani tok koristi se i u vrednovanju poslovanja i kupca i prodavatelja. Kupac bi želio znati da se u poduzeću stvara diskrecijski novac jer bi tok prihoda bio povrat ulaganja kupca.
Suprotno tome, prodavatelj tvrtke upotrijebio bi diskrecijski novčani tok u formuliranju prodajne cijene za poslovnu pomoć u svojoj procjeni. Na primjer, tvrtka s većim diskrecijskim novčanim tokom vjerojatno će dobiti višu traženu cijenu od slične tvrtke u istoj industriji koja proizvodi manje diskrecijski novčani tok.
Kao rezultat toga, diskrecijski novčani tok može se nazvati "diskrecijski prihod prodavatelja" ili "diskrecijski prihod kupca" - ovisno o tome tko vrši obračun.
Kako se izračunava diskrecijski novčani tok
- Započnite s prihodom tvrtke prije oporezivanjaDodajte dobiti prije oporezivanja sve svoje neradne troškove i oduzmite neoperativni dohodakDodajte jednokratne troškove i oduzmite jednokratni (ne ponavljajući) prihod (poput prodaje imovine) Dodaj u troškovima amortizacije i amortizacijskih troškovaDodajte kamate i odbitite prihod od kamataDodajte u ukupnu naknadu isplaćenu vlasniku tvrtke Prilagodite tržišnoj vrijednosti bilo kakvu naknadu ostalim vlasnicima posla (što znači da oduzmete iznos koji bi posao morao platiti zaposleniku da dobije isti iznos usluge koje pruža vlasnik)
Posebna razmatranja
Kupci i prodavači koji provode diskrecijski izračun novčanog toka mogu smisliti značajno različite vrijednosti za isto poslovanje. Na primjer, kupac i prodavač možda neće gledati oko onoga što predstavlja jednokratni trošak. Prodavač i kupac mogu također imati uvelike različite planove o tome koliko će rada doprinijeti poslovanju poduzeća, što može dovesti do značajnih razlika u troškovima rada.
