Najmoćnije američke korporacije ove bi godine trebale uočiti skok profitabilnosti nakon što iskoriste nagrade za preuređenje poreza na GOP donesene krajem 2017. Trumpov porezni plan, koji je smanjio stopu poreza na dobit s 35% na 21% i potaknuo milijarde u inozemnu gotovinsku repatrijaciju, trebao bi povećati prinos na kapital S&P 500 na kapital (ROE) do 17, 6% ove godine, dostigavši najvišu razinu od 2007., rekao je glavni američki strateg za kapitalni kapital Goldman Sachs, izvijestio CNBC.
"Samo smanjenje porezne stope poreza na dobit povećat će ROE za otprilike 70, nadjačavajući marginalne pritiske zbog porasta troškova radne snage, robe i zajma", napisao je Goldmanov David Kostin u bilješci klijentima u petak. ROE, mjera profitabilnosti dobivena podjelom neto prihoda na kapital dioničara, u 2017. godini porasla je za 180 baznih bodova i dosegla 16, 3%.
Analitičar je dodao da vidi potrošački diskrecijski i telekomunikacijski sektor kao jedan od najboljih položaja koji imaju koristi od porezne reforme, "s obzirom na prethodno visoke efektivne porezne stope". Prošle godine entuzijazam ulagača u vezi s poreznim remontom gurnuo je devetogodišnje tržište bikova za posljednji pohod i lansirao dionice kompanija poput industrijskih divova Boeing Co. (BA) i Caterpillar Inc. (CAT) na nove vrhunce.
Analitičar ponižava rizik trgovinskog rata
Kostin je umanjio zabrinutosti ulagača u vezi s nadolazećim globalnim trgovinskim ratom, potaknut strahovima zbog porasta napetosti između SAD-a i kineske proizvodne kompanije. Prošli tjedan, glavni američki prosjeci dionica osigurali su njihov najveći tjedni pad tijekom više od godinu dana zbog zabrinutosti da bi Trumpova sve protekcionistička politika mogla oduzeti troškove i jesti korporativni profit.
"Unatoč zabrinutosti na tržištu zbog trgovinskih sukoba, profitabilnost S&P 500 i dalje je vrlo zdrava", uvjeravao je klijente analitičar Goldman. Kostin je naznačio da je smanjena porezna stopa i njezin utjecaj na ROE doveli investicijsko društvo da rebalansira svoju košaricu za rast ROE-a, koja se sastojala od 50 dionica S&P 500 za koje se predviđa da će imati najbrži rast investicije u 12 mjeseci. Goldman je na listu dodao 30 novih dionica, uključujući Metlife Inc. (MET), MGM Resorts Inc. (MGM) i Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), očekujući da će im ROE porasti za 43%, 37% i 13% u odnosu na sljedeća godina.
