Što je ovratnik?
Ovratnik, uobičajeno poznat kao omotač živice, je strategija opcija koja se provodi za zaštitu od velikih gubitaka, ali također ograničava velike dobitke. Ulagač stvara položaj ovratnika kupnjom opcije za plaćanje bez novca, istovremeno pišući opciju za poziv bez novca. Put štiti trgovca u slučaju pada cijena dionica. Pisanje poziva donosi prihod (koji bi u idealnom slučaju trebao nadoknaditi troškove kupovine) i omogućuje trgovcu zaradu na zalihama do štrajka cijene, ali ne i više.
Što je zaštitni ovratnik?
Razumijevanje ovratnika
Ulagač bi trebao razmotriti ostvarivanje ogrlice ako su trenutno dionice koje imaju znatne nerealizirane dobitke. Uz to, investitor također može razmotriti jesu li dugoročni na zalihama, ali nisu sigurni u kratkoročne izglede. Kako bi zaštitili dobitke od preokreta u dionici, mogu implementirati strategiju opcija ovratnika. Najbolji scenarij za ulagače je kada je osnovna cijena dionica po isteku isteka početne cijene opcije pismenog poziva.
Strategija zaštitnog ovratnika uključuje dvije strategije poznate kao zaštitni put i pokriveni poziv. Zaštitni dodatak, ili oženjeni put, znači dugo predstavljanje i dugo jamstvo. Pokriveni poziv ili kupovina / pisanje uključuje dugotrajnu sigurnost i mogućnost kratkog poziva.
Kupnja opcije za novac bez novca je ono što štiti trgovca od potencijalno velikog pada cijene dionica prema dolje, dok pisanje (prodaja) opcije bez iznosa novca generira premije koje, u idealnom slučaju, trebao bi nadoknaditi premije plaćene za kupnju stana.
Poziv i poziv trebaju biti isti mjesec isteka i isti broj ugovora. Kupljeni put trebao bi imati štrajk cijenu ispod trenutne tržišne cijene dionica. Pismeni poziv trebao bi imati štrajkačku cijenu iznad trenutne tržišne cijene dionica. Trgovina bi trebala biti uspostavljena s malim ili nultim troškovima iz vlastitog džepa ako investitor odabere odgovarajuće štrajk cijene koje su jednake udaljenosti od trenutne cijene dionica u vlasništvu.
Budući da su spremni riskirati da zarade na dionicama iznad pokrivene štrajka cijene, ovo nije strategija za investitora koji je izrazito bikovit.
Ključni odvodi
- Ovratnik, uobičajeno poznat kao omotač živice, je strategija opcija koja se provodi radi zaštite od velikih gubitaka, ali također ograničava velike dobitke. Strategija zaštitnog ovratnika uključuje dvije strategije poznate kao zaštitni put i pokriveni poziv. Najbolji scenarij ulagača je kada je osnovna cijena dionice po isteku isteka štrajka opcije pismenog poziva.
Tačka probijanja ogrlice (BEP) i gubitak profita (P / L)
Točka prijeloma ulagača na ovu strategiju je neto od plaćenih i primljenih premija za put i poziv oduzete od ili dodane otkupnoj cijeni temeljne dionice, ovisno o tome postoji li kredit ili zaduženje. Neto kredit je kada su primljene premije veće od uplaćenih premija, a neto zaduženje je kada su plaćene premije veće od primljenih premija.
- BEP = Osnovna kupovna cijena dionice + Neto zaduženje BEP = Osnovna cijena kupnje dionica - Neto kredit
Maksimalna dobit ovratnika jednaka je štrajknoj cijeni opcije opcije poziva umanjenoj za otkupnu cijenu temeljne dionice po dionici. Trošak opcija, bilo za debitne ili kreditne, tada se uzima u obzir. Maksimalni gubitak je otkupna cijena temeljne dionice umanjena za početnu cijenu opcije. Trošak opcije se tada uračunava u.
- Maksimalni profit = (Upozorenja za opciju poziva - bez premije premije / poziva) - Akcijska cijena dionice Maksimalni gubitak = Otkupna cijena dionice - (Stavite opcionu cijenu opcije - bez premije premije / poziva)
Primjer ovratnika
Pretpostavimo da je investitor dugačak 1.000 dionica dionica ABC po cijeni od 80 dolara po dionici, a dionica se trenutno trguje po 87 dolara po dionici. Ulagač želi privremeno zaštititi poziciju zbog povećanja ukupne volatilnosti tržišta.
Ulagač kupuje 10 put opcija (jedan opcijski ugovor je 100 dionica) uz štrajk cijene od 77 dolara i piše 10 opcija poziva uz štrajk cijene od 97 dolara.
Trošak implementacije ogrlice (Kupite put @ 77 $ i napišite Call @ 87 $) neto je zaduženje 1, 50 USD / dionica.
Točka probijanja = 80 USD + 1, 50 = 81, 50 $ / udio.
Maksimalna dobit je 15.500 USD, ili 10 ugovora x 100 dionica x ((97 $ - 1, 50) - 80 USD). Ovaj se scenarij događa ako cijene dionica kreću 97 dolara ili više.
Suprotno tome, maksimalni gubitak je 4.500 USD ili 10 x 100 x (80 $ - ($ 77 - $ 1, 50)). Ovaj se scenarij događa ako cijena dionica padne na 77 USD ili niže.
