Što je kapitalna nota?
Kapitalna novčanica je kratkoročni neosigurani dug koji društvo obično izdaje za plaćanje kratkoročnih obveza. Kapitalne novčanice nose veći rizik od ostalih vrsta osiguranih korporativnih duga, jer vlasnici novčanica imaju najniži prioritet.
Objašnjeni kapitalni zapisi
Ulagači koji kupuju kapitalne novčanice pozajmljuju novac izdavatelju na određeno vrijeme. Zauzvrat, oni primaju povremene kamate do dospijeća novčanica i tada im vlasnici obveznica ne vraćaju svoju glavnu investiciju. Zapis u kapitalu često ima višu kamatnu stopu jer nije osiguran.
Nezaštićeni dug je onaj koji nema svoje kamate i obveze glavnice plaćanja podložne kolateralima. Budući da su plaćanja na novčanim jamstvima zajamčena potpunom vjerom i kreditom izdavatelja, ulagači zahtijevaju višu kamatnu stopu za zadane izloženosti riziku koja dolazi s držanjem tih vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom. Zapravo, kamatna stopa ponuđena na novčanom kapitalu uvelike ovisi o kreditnom rejtingu poslovanja jer je sve ono na što se investitor mora osloniti. Nadalje, nezaštićenom bilješku je podređeni dug, što znači da je ona rangirana ispod osiguranih zapisa izdanih od strane tvrtke koja ih posuđuje. U slučaju da tvrtka postane insolventna ili u stečaju, prvo će se uplatiti osigurani uplatnici. Što ostane od distribucije s višim prioritetom, isplatit će se vlasnicima novčanica. Dakle, zašto se izdaju kapitalne novčanice s višim kamatama.
Uz visoku stopu kupona na kapitalne novčanice, kapitalne zapise obično nije moguće zatražiti - još jedna značajka koja može privući investitore za kupnju dužničkog instrumenta. Obveznica ili novčanica koju je moguće nazvati ne jamči da će se plaćanja kamata nastaviti tijekom navedenog vijeka trajanja obveznice jer izdavatelj može otkupiti novčanice prije dospijeća. Stoga, ulagači obično preferiraju obveznicu koja se ne može pozvati jer mogu očekivati da će dobiti fiksni prihod od kamata naveden u poverenom fondu dok obveznica ne dospije.
Prije dospijeća vrijednosnih papira, ulagači mogu dobiti mogućnost pretvaranja svojih udjela u uobičajeni kapital kod izdavatelja, obično uz mali popust na tržišnu cijenu. Međutim, ovo je samo opcija jer investitor može odlučiti da mu se glavnica vrati u cijelosti.
Bankovne novčanice
Banke mogu izdavati kapitalne zapise kako bi pokrile kratkoročna pitanja financiranja, poput mogućnosti ispunjavanja minimalnih kapitalnih zahtjeva. Propisi o bankama zahtijevaju da banke imaju minimalni iznos kapitala u svojim rezervama kako bi i dalje mogao funkcionirati. Kako bi udovoljile regulatornim zahtjevima vezanim za kapitalne zahtjeve prema Bazelskim sporazumima, banke će izdavati kapitalne zapise klasificirane kao Tier 1 ili Tier 2 kapital.
Bankovne novčanice nemaju datum fiksnog dospijeća. Nije određen datum kada će banka vratiti zajam i u stvari se investicija nikada neće vratiti. Ako banka na kraju zatvori prodavaonicu, bilježnici će biti isplaćeni nakon što su uplaćeni svi osigurani bilježnici s bankom s obzirom na to da su kapitalni zapisi nezaštićeni i podređeni.
Odluka o plaćanju kamata na kapitalne zapise isključivo je odluka banke. Banka može odlučiti nastaviti s plaćanjem kamata, umanjiti isplaćene kamate ili privremeno ili trajno prestati plaćati kamate. Budući da kamata na novčane listiće nije kumulativna, ako banka propusti plaćanje kamate, ne mora je plaćati naknadno. To znači da ulagač može izgubiti sve preskočene uplate na obveznice.
Konačno, banka ima diskrecijsku mogućnost pretvaranja svojih novčanica u dionice u banci ili matičnom društvu banke. U bazelskom sustavu slojeva, novčanice se tretiraju jednako blizu kapitalu, jer oba oblika financiranja jačaju kapital banke.
