Što je gradnja knjiga?
Izrada knjiga je postupak kojim osiguravatelj rizika pokušava odrediti cijenu po kojoj će se ponuditi početna javna ponuda (IPO). Depovođa, obično investicijska banka, sastavlja knjigu pozivajući institucionalne ulagače (upravitelje fondova i dr.) Da predaju ponude za broj dionica i cijenu (cijenu) koju bi oni bili spremni platiti za njih.
Razumijevanje stvaranja knjiga
Izgradnja knjiga nadmašila je metodu 'fiksnih cijena', gdje se cijena postavlja prije sudjelovanja ulagača, kako bi postala de facto mehanizam putem kojeg kompanije cijene svoje IPO. Proces otkrivanja cijena uključuje generiranje i bilježenje potražnje investitora za dionicama prije dolaska po izdatnoj cijeni koja će zadovoljiti i tvrtku koja nudi IPO i tržište. Sve glavne burze toplo preporučuju kao najučinkovitiji način cijene vrijednosnih papira.
Proces izrade knjige sastoji se od sljedećih koraka:
- Tvrtka koja je izdala angažira investicijsku banku koja djeluje kao osiguravatelj zadužen za određivanje raspona cijena za koje se može prodati vrijednosni papir i sastavljanje prospekta za slanje institucionalnoj zajednici za ulaganje. Pozovite investitore, obično velike kupce i upravitelje fondova, da podnijeti ponude o broju dionica koje su zainteresirane za kupnju i cijenama koje bi bile spremne platiti. Knjiga se "gradi" nabrajanjem i ocjenom agregatne potražnje za izdavanjem iz dostavljenih ponuda. Osiguravatelj analizira podatke, a zatim koristi ponderirani prosjek da bi se postigla konačna cijena vrijednosnog papira, koja se naziva "odsječena" cijena. Podugovarač mora, radi transparentnosti, objaviti detalje svih ponuda koje su bile poslano.Dodijelite dionice prihvaćenim ponuditeljima.
Iako informacije prikupljene tijekom izrade knjige sugeriraju da je određena cijena najprikladnija, to ne jamči veliki broj stvarnih kupovina nakon što IPO bude otvoren za kupce. Nadalje, nije uvjet da se IPO nudi po toj cijeni koja je predložena tijekom analize.
Ključni odvodi
- Izgradnja knjiga je postupak kojim osiguravatelj rizika pokušava odrediti cijenu po kojoj će se ponuditi inicijalna javna ponuda (IPO). Proces otkrivanja cijena uključuje generiranje i bilježenje potražnje investitora za dionicama prije dolaska po izdatnoj cijeni. Zgrada je de facto mehanizam putem kojeg tvrtke cijene svoje IPO-e, a sve glavne burze visoko preporučuju kao najučinkovitiji način cijene vrijednosnih papira.
Ubrzana gradnja knjiga
Ubrzana izrada knjiga često se koristi kada je tvrtki trenutno potrebno financiranje, a u tom slučaju dugoročno financiranje ne dolazi u obzir. To se može dogoditi kada tvrtka želi ponuditi ponudu za kupnju druge tvrtke. U osnovi, kada tvrtka zbog visokih dužničkih obveza nije u mogućnosti dobiti dodatno financiranje za kratkoročni projekt ili akviziciju, može se koristiti ubrzanom knjigovodstvom za dobivanje brzog financiranja s tržišta dionica.
Uz ubrzano stvaranje knjiga, razdoblje ponude je otvoreno samo jedan ili dva dana, a marketinga je malo ili nimalo. Drugim riječima, vrijeme između određivanja cijena i izdavanja iznosi 48 sati ili manje. Brza izgradnja blokova koja se ubrzava često se primjenjuje preko noći, a izdavačka kuća kontaktira s nekoliko investicijskih banaka koje mogu poslužiti kao osiguravatelji večeri prije namještenog plasmana. Izdavatelj traži ponude u postupku dražbe i dodjeljuje ugovor o preuzimanju ugovora s bankom koja se obvezuje na najvišu povratnu cijenu. Transporter podnosi prijedlog s cjenovnim rasponom institucionalnim investitorima. Zapravo, plasman s investitorima događa se preko noći, a cijene osiguranja pojavljuju se najčešće u roku od 24 do 48 sati.
IPO cjenovni rizik
Kod bilo kojeg IPO-a postoji rizik da se dionica precijeni ili podcijeni kad se postavi početna cijena. Ako je precijenjena, to može obeshrabriti interes investitora ako nisu sigurni da cijena poduzeća odgovara njegovoj stvarnoj vrijednosti. Ovakva reakcija unutar tržišta može uzrokovati daljnje pad cijene, snižavanje vrijednosti već osiguranih dionica.
U slučajevima kada je zaliha podcijenjena, smatra se da je tvrtka koja je izdala propuštenu priliku jer je mogla stvoriti više sredstava nego što je stečeno u sklopu IPO-a.
