Mnogi stručnjaci na tržištu sugeriraju dugoročno držanje dionica. Indeks Standard & Poor's (S&P) 500 doživio je gubitke u samo 10 od 40 godina u razdoblju od 1975. do 2015., što čini da se prinosi na burzu prilično nestabilni u kraćim vremenskim okvirima. Međutim, ulagači su povijesno doživjeli mnogo veću stopu uspjeha kroz duži rok.
U okruženju s niskom kamatnom stopom ulagači će možda biti u iskušenju da pokušavaju dionice povećati kratkoročne prinose, ali ima više smisla - i isplaćuju veći ukupni povrat - zadržati se na dionicama dugoročno.
Ključni odvodi
- Glavni razlog za kupnju i zadržavanje dugoročnih dionica je taj što dugoročne investicije gotovo uvijek nadmašuju tržište kada investitori pokušaju i utroše svoje investicije. Emocionalno trgovanje teži usporavanju povrata investitora. Preko 20-godišnjeg razdoblja, S&P 500 ima uvijek bilježi pozitivan povrat, bez obzira na to kada biste uložili. Rješavanje privremenih padova tržišta jedan je od znakova dobrog ulagača.
Bolji dugoročni povrati
Pregled nekoliko desetljeća povrata povijesne klase imovine pokazuje da su zalihe nadmašile gotovo sve ostale klase imovine. Koristeći 87-godišnje razdoblje od 1928. do 2015., S&P 500 vraćao je prosječno 9, 5% godišnje. To povoljno odgovara 3, 5% povrata tromjesečnih trezorskih zapisa i 5% povrata 10-godišnjih trezorskih zapisa.
Tržišta u nastajanju imaju neke od najvećih potencijala povrata na tržištima dionica, ali nose i najveći stupanj rizika. Kratkoročne fluktuacije mogu biti značajne, ali ta je klasa povijesno zaradila 12 do 13% prosječnih godišnjih prihoda.
Male kape su također donijele natprosječne prinose. Suprotno tome, zalihe velikog obima su na donjem kraju prinosa, u prosjeku otprilike 9% godišnje.
Prilika da se ispadnete iz pena i padove
Zalihe se smatraju dugoročnim ulaganjima. To je dijelom zato što nije neobično da zalihe u kraćem vremenskom razdoblju padnu od 10 do 20% ili više. Tijekom razdoblja od više godina ili čak desetljeća, ulagači imaju priliku iskoristiti neke od ovih vrhunaca i padova kako bi postigli bolji dugoročni povrat.
Rizkier-ove kapitalne klase povijesno su donijele veće prinose od konzervativnijih kolega.
Gledajući prinose na burze od 1920-ih, pojedinci nikada nisu izgubili novac ulažući u S&P 500 tokom 20-godišnjeg razdoblja. Čak i s obzirom na neuspjehe poput Velike depresije, Crnog ponedjeljka, tehnološkog mjehurića i financijske krize, ulagači bi doživjeli dobitak da su uložili u S&P 500 i držali ga neprekidno 20 godina. Iako dosadašnji rezultati ne jamče buduće prinose, ipak sugerira da dugoročno ulaganje u dionice uglavnom daje pozitivne rezultate, ako se ima dovoljno vremena.
Investitori su loši timeri za tržište
Jedan od inherentnih nedostataka u ponašanju investitora je tendencija biti emocionalna. Mnogi pojedinci tvrde da su dugoročni investitori sve dok tržište dionica ne počne padati, što je kada imaju tendenciju povlačenja novca iz straha od dodatnih gubitaka. Mnogi ti isti investitori ne uspiju uložiti u dionice kada dođe do oporavka, a skokne unatrag tek kada je većina dobitaka već postignuta. Ova vrsta ponašanja "kupujte visoko, prodajte nisko" ima tendenciju osiromašenja povrata investitora.
Prema Dalbarinoj studiji kvantitativne analize ponašanja investitora za 2015. godinu, S&P 500 imao je prosječni godišnji povrat od otprilike 10% tijekom 20-godišnjeg razdoblja koje se završava 31. prosinca 2014. Tijekom istog vremenskog okvira prosječni investitor doživio je prosječni godišnji povrat od samo 2, 5%. Ulagači koji previše pozornosti pridaju tržištu dionica imaju tendenciju da hendikepiraju svoje šanse za uspjeh tako što previše često pokušavaju doći do tržišta. Jednostavna dugoročna strategija kupnje i zadržavanja dala bi daleko bolje rezultate.
Niža stopa poreza na dobit
Ulagač koji prodaje vrijednosni papir u roku jedne kalendarske godine nakon što ga kupi, dobit se oporezuje kao obični dohodak. Ovisno o prilagođenom bruto dohotku, ta bi porezna stopa mogla biti i do 39% ili više. Na prodane vrijednosne papire koji su zadržani dulje od jedne godine dobit se oporezuje po maksimalnoj stopi od samo 20%. Ulagači u nižim poreznim razredima mogu se čak kvalificirati za 0% dugoročnu stopu poreza na dobit.
