Što je prosječno niže?
Prosječenje prema dolje je strategija ulaganja u kojoj vlasnik dionica kupuje dodatne dionice prethodno započete investicije nakon što je cijena dodatno pala. Rezultat ove druge kupnje je smanjenje prosječne cijene po kojoj je investitor kupio dionice. Primjerice, investitor koji je kupio 100 dionica dionica po cijeni od 50 dolara po dionici mogao bi kupiti dodatnih 100 dionica ako cijena dionice dosegne 40 dolara po dionici, čime je njezina prosječna cijena (ili osnova troškova) spuštena na 45 dolara po dionici. Neki financijski savjetnici potiču ulagače dionica na prihvaćanje ove strategije s dionicama ili sredstvima koje namjeravaju kupiti i zadržati.
Ključni odvodi
- Arediranje prema dolje znači dodavanje investiciji kada padne cijena. Ova tehnika može biti korisna kada se pažljivo primjenjuje s ostalim komponentama zdrave strategije ulaganja. Dodavanje više dionica povećava izloženost riziku i neiskusni investitori možda neće moći reći razliku između vrijednosti i znak upozorenja kada cijene dionica padnu.
Razumijevanje prosječne strategije dolje
Glavna ideja koja stoji iza strategije prosječenja prema dolje je da, kada cijene rastu, ne moraju rasti toliko da investitor pokazuje profit na svojoj poziciji. Uzmite u obzir da ako je investitor kupio 100 dionica dionica po cijeni od 60 USD po dionici, a dionica pala na 40 USD po dionici, ulagač mora pričekati da se dionica vrati natrag s pada cijene od 33%. No, s obzirom na novu cijenu od 40 USD, to nije rast od 33%, dionice se sada moraju povećati za 50% prije nego što će pozicija pokazati dobit (s 40 na 60).
Prosječenje prema dolje pomaže u rješavanju ove matematičke stvarnosti. Ako investitor kupi dodatnih 100 dionica dionica po 40 dolara po dionici, cijena se tek tada mora povećati na 50 USD (samo 25% više) prije nego što je pozicija profitabilna. Ako se dionica vrati na prvobitnu cijenu i nakon toga krene više, ulagač će započeti primjećivanjem dobiti od 16% nakon što dionica dosegne 60 dolara.
Iako prosječenje prema dolje nudi neke aspekte strategije, ono je nepotpuno. Prosječno smanjivanje doista je akcija koja više dolazi iz stanja uma nego iz zdrave strategije ulaganja. Prosječno smanjivanje omogućuje investitoru da se nosi s različitim kognitivnim ili emocionalnim sklonostima. Djeluje više kao pokrivač sigurnosti nego kao racionalna politika.
Problem je što prosječni ulagač ima vrlo malu sposobnost razlikovanja privremenog pada cijene i upozoravajućeg signala da će cijene uskoro pasti mnogo niže. Iako postoji nepriznata stvarna vrijednost, kupovina dodatnih dionica radi spuštanja prosječnog troška vlasništva možda nije dobar razlog za povećanje postotka portfelja ulagača izloženog cjenovnoj akciji te dionice. Zagovornici ove tehnike prosječno gledaju kao ekonomičan pristup akumulaciji bogatstva; protivnici to vide kao recept za katastrofu.
Strategiji su često naklonjeni ulagači koji imaju dugoročni investicijski horizont i vrijednosni pristup investiranju. Ulagači koji slijede pažljivo izgrađene modele u koje imaju povjerenja mogli bi ustanoviti da je dodavanje izloženosti zalihama podcijenjeno, koristeći pažljive tehnike upravljanja rizikom, koje bi tijekom vremena mogle predstavljati korisnu priliku. Mnogi profesionalni investitori koji slijede strategije orijentirane na vrijednost, uključujući Warrena Buffetta, uspješno su koristili prosječenje dolje kao dio veće strategije pažljivo izvedenu tijekom vremena.
