Što znači preferirana dionica na aukcijskom tržištu?
Preferirane dionice na aukcijskom tržištu odnose se na povlaštene vlasničke vrijednosne papire koji imaju kamatne stope ili dividende koje se periodično resetiraju putem nizozemskih aukcija. Preferirane dionice na aukcijskom tržištu obično resetiraju svoje dividende svakih 7, 14, 28 ili 35 dana i uglavnom se strukturiraju kao povlaštene dionice (izdane od zatvorenih fondova). Preferirane dionice na aukcijskom tržištu poznate su i kao preferirane dionice na aukcijskim stopama.
Razumijevanje preferiranih dionica na aukcijskom tržištu (AMPS)
Općine, javna tijela vlasti, davatelji studentskih zajmova i drugi institucionalni zajmoprimci prvi su put izdavali vrijednosne papire po dražbi za prikupljanje sredstava u 1980-im. Vrijednosni papiri s aukcijskim stopama plasirani su maloprodajnim ulagačima koji su tražili „gotovinsku protuvrijednost“ ulaganja koja je isplaćivala veći prinos od uzajamnih fondova ili certifikata o novčanom tržištu, iako nisu imali istu razinu likvidnosti kao ti ostali instrumenti.
Tradicionalno vrijednosni papiri s aukcijskim tečajevima postaju kratkoročni investicijski pokretači, jer se aukcije održavaju tako često. Korist za investitore oduvijek je bila u tome što imaju relativno likvidnu vrijednosnicu koja se može kupiti i prodati prilično neprimjetno. U likvidnom ulaganju nije teško pronaći kupce i prodavce vrijednosnih papira.
Druga je korist za investitore da oni u osnovi ulažu u kratkoročno vrijednosno papir jer imaju mogućnost tako česte prodaje, ali obično zarađuju kamatne stope koje prelaze druga kratkoročna ulaganja. To je zbog toga što se, iako se vrijednosni papiri s aukcijskim tečajevima tehnički izdaju kao dugoročni ugovori, to su likvidna ulaganja koja na aukcijama mogu promijeniti ruke prije isteka ugovora. Ulagači u vrijednosne papire uglavnom su institucionalni ulagači i bogati pojedinci.
Preferirane dionice na aukcijskom tržištu mogu biti korisno ulaganje za veće investitore. Aukcijski postupak će najvjerojatnije otkriti trenutni tržišni prinos za manje rizične klase imovine, kao što su preferirane dionice, i sam će se prilagoditi učincima alternativnih ulaganja i inflacije.
Preferirane dionice na aukcijskom tržištu tijekom financijske krize 2008. godine
Aukcije kamatnih vrijednosnih papira za vrijednosne papire s aukcijama počele su nedostajati tijekom financijske krize 2008. godine. Aukcije su privukle premalo ponuditelja za uspostavljanje klirinške stope, a ove dislokacije rezultirale su visokim ili "kazna" kamatnih stopa na te vrijednosne papire i / ili nemogućnosti ulagača da prodaju svoje vrijednosne papire s aukcijskim tečajevima. Tržište vrijednosnih papira s aukcijskim kolapsom srušilo se u veljači 2008. godine, kada vodeći osiguravatelji nisu odlučili poduprijeti aukcije. Za investitore je to značilo da ostaju nelikvidna ulaganja.
Od propasti tržišta vrijednosnih papira s aukcijskim tržištima, američka Komisija za vrijednosne papire, regulatorno tijelo za financijska ulaganja i državni odvjetnici općenito su sklopili nagodbe s glavnim brokerskim zastupnicima i drugim subjektima. Ta su nagodba uključivala sporazume o otkupu vrijednosnih papira s aukcijskim tečajevima od određenih investitora.
