Mjere protiv preuzimanja tvrtke su koje poduzeće kontinuirano ili sporadično poduzima kako bi spriječilo ili odvratilo neželjene preuzimanja.
Rušenje mjera protiv preuzimanja
Tvrtke imaju mnogo različitih mogućnosti za sprečavanje preuzimanja. Kontinuirane odredbe uključuju odredbe korporativnog sporazuma i izdatke preferiranih dionica koje sudjeluju. Sporadične mjere uključuju takozvanu Pac-Man odbranu, koja zahtijeva povratnu ponudu za preuzimanje usmjerenu na tvrtku koja pokušava izvršiti akviziciju, i takozvanu Macaroni Defense, koja uključuje izdavanje brojnih obveznica koje se moraju kupiti na pretjeranu premiju u slučaju stjecanja poduzeća.
Zašto se primjenjuju mjere protiv preuzimanja
Uprava tvrtke možda želi zadržati neovisnost poduzeća, posebno u industrijama u kojima konsolidacija eskalira. Nadalje, uprava možda ne vjeruje da će potencijalni preuzimatelji pravilno cijeniti tvrtku u neprijateljskom preuzimanju.
Uvođenjem takvih prepreka, mjere protiv preuzimanja mogu dati postojećem vodstvu tvrtke način da odbrani svoju kontrolu od neprijateljskih ponuda. Pac-Man obrana okreće stolove potencijalnom kupcu, dok Macaroni Defense nastoji učiniti kompaniju preskupom za kupnju. Ostala sredstva koja se mogu upotrijebiti za odvraćanje od pokušaja preuzimanja mogu uključivati uvođenje ispravne izmjene cijena u podzakonske akte tvrtke. To bi zahtijevalo od bilo kojeg kupca da plati ono što podzakonskim aktima utvrdi kao fer cijenu. Ovo može biti izvedeno iz povijesnih cijena dionica tvrtke i uključivati obaveznu isplatu svim dioničarima po toj cijeni. Ovakav je amandman još jedan način da se neprijateljsko preuzimanje skupo učini za kupca.
Postoje i proceduralni pristupi uspostavljanju mjera protiv preuzimanja. To može uključivati postavljanje postupnih izbora za mjesta u odboru direktora. Ova taktika ima tendenciju da oteža ponuditelju da izabere direktore po vlastitom izboru koji su izabrani u upravni odbor kako bi se zalagali za preuzimanje. Isto tako, tvrtka je mogla odlučiti povećati broj glasova dioničara potrebnih za potvrđivanje bilo kojeg posla, što dodatno usložnjava sve napore u preuzimanju. Taktika pilula protiv otrova također bi se mogla primijeniti, što bi dioničarima omogućilo da s popustom kupuju više dionica, bilo da poskupljuju tvrtku. Pilula otrovnica također bi mogla biti strukturirana tako da akcionarima u društvu bude omogućeno da otkupe dionice s popustom u tvrtki koja ih je preuzela kako bi smanjili dionice tih dioničara, što bi učinilo pokušaj preuzimanja manje atraktivnim.
