Dionice su znatno narasle u odnosu na najniže moguće vrijednosti u prosincu 2018. godine, a mnogi se ulagači pitaju jesu li sada najbolje mogućnosti za dobit u kapitalu. U međuvremenu, David Kostin, glavni američki kapitalni strateg u Goldman Sachsu, primijenio je više zaslona za proizvodnju košarice od 30 dionica s velikim izgledima u drugom kvartalu 2019. godine, uključujući ovih osam: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. (FB), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT&T Inc. (T), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) i Western Union Co. (WU).
8 Dionica koje kupujete kao tržišne vode dobivaju sjeckane
(YTD dobiva do 2. travnja 2019.)
- Facebook, 34% VeriSign, 26% PayPal, 24% Locker za stopala, 22% Texas Instruments, 21% AT&T, 14% Western Union, 13% Amgen, 0% Median S&P 500 dionica, 17%
Značaj za investitore
Kostin tim potražio je zalihe u S&P 500 indeksu (SPX) koje su već uključene u najmanje dvije od četiri tematske košare za koje Goldman vjeruje da su trenutno trenutno pravovremeni: niska operativna poluga, niski troškovi rada, rast dividendi i visok rast prihoda. Svaka od ovih košara nadmašila je S&P 500 u 2019. godini, kao što je detaljno opisano u nastavku.
Goldman je izabrao ove četiri košare
(YTD dobiva do 4. travnja 2019.)
- Košarica s visokim rastom prihoda, 20% niska operativna štedna košarica, 18% košarica s niskim troškovima rada, 17% košarica za rast dividendi, 16% S&P 500, 15%
"Povlačenje prodaje od usporavajuće ekonomije bit će manje za manje operativne zalihe s obzirom da imaju stabilnije marže zbog viših varijabilnih troškova kao postotak prihoda", savjetovao je Goldman u prethodnom izvješću. U međuvremenu, plaće rastu brzo, rezultat opće inflacije, žustrog rasta radnih mjesta i stope nezaposlenosti na 50-godišnjoj razini, što Goldman preporučuje da preporuče dionice s niskim troškovima rada. Odjeljci odmah ispod naznačuju koje košare uključuju osam gore navedenih zaliha.
Slabi operativni utjecaj: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.
Niski troškovi rada: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT&T, Western Union, Ormarić za stopala, PayPal.
Rast dividendi: Texas Instruments, Amgen, AT&T, Western Union, Ormarić za stopala.
Visoki rast prihoda: Facebook, PayPal.
Amgen je reprezentativan za činjenicu da nedavne performanse podparnera ne isključuju zalihe iz Goldmanove košare za budućnost od 30. Zapravo, 16 od 30 generiralo je YTD 2019 prinose ispod vrijednosti srednje vrijednosti dionica S&P, a četiri od njih su u padu YTD.
Kao što je gore spomenuto, ova biotehnološka kompanija nalazi se u Goldmanovoj niskoj operativnoj polugi (2, 0% u usporedbi s 2, 6% za srednju dionicu S&P 500) i korpama rasta dividendi (10% projicirane godišnje stope rasta od 2018. do 2020., nasuprot 6% za S&P 500 srednjih zaliha). Amgenski dividendni prinos od 3, 0% premašuje medijan od 2, 0% za S&P 500.
Iako Amgen nije smanjio cijenu s niskom cijenom radne snage, njegovi implicirani troškovi rada u postotku od prodaje i dalje su ispod medijana S&P 500, 12% naspram 14%. Velika slaba točka dionica je da procjene konsenzusa ukazuju na pad od 4% u prodaji i 5% u EPS-u u 2019. No, tvrtka ima potencijalni blockbuster u lijeku protiv glavobolje, koji može stvoriti godišnju prodaju do 3, 5 milijardi dolara, prema istraživanju RBC Capital Marketsa koje navodi MarketWatch.
Gledajući unaprijed
Ako nedavni skok u S&P 500 predstavlja opasan špekulativni mjehurić, kako upozoravaju neki promatrači, čak i najjače zalihe moraju nestati kad puknu.
