Iako se mnogi ulagači okorjeljuju o burzi usred snažnog povratka 2019., neki promatrači tržišta ostaju neuvjereni, a jedan istaknuti medvjed sugerira da američka ekonomija ima "dvije trećine vjerojatnosti" da klizi u "normalnu" recesiju ove godine.
Prema uglednom financijskom analitičaru Garyu Shillingu, predsjedniku tvrtke A. Gary Shilling & Co., u osam prethodnih slučajeva u kojima se ekonomija smanjila, zalihe su gurnute prema dolje za 21% na područje medvjeda. Izgled Shillinga, za koji naglašava da ne predviđa potpuni kolaps kakav je projektirao u 2018. godini, temelji se na dugom i rastućem popisu recesijskih crvenih zastava koje je istaknuo u detaljnoj Bloombergovoj koloni. Kako bi se pripremio za taj pad, Izvješće o realnim ulaganjima sugerira da investitor poduzme pet ključnih koraka za jačanje svojih portfelja dionica po MarketWatchu.
Recesijski pokazatelji
- Pooštrena monetarna politikaVeća inverzija u krivulji prinosa riznice slabije stambeno djelovanje brzo trošenje potrošačaMakro zabrinjava poput trgovinskih ratova, usporavanja gospodarskog rasta u inozemstvu
Recesija nastala iz normalnog kasnog ekonomskog ciklusa
Recesijski pokazatelji koje je Shilling označio uključuju pooštravanje monetarne politike Feda, koji je u posljednje vrijeme zauzeo snažniji stav, kao i skoro inverziju u krivulji prinosa riznice. Ostali negativni pokazatelji koje veterinar navodi na tržištu uključuju slabiju stambenu aktivnost, meku potrošnju potrošača, "nestanak zaliha krajem prošle godine", manje povećanje platnih lista u veljači i druge makro zabrinutosti poput američko-kineskih trgovinskih ratova i problema u Europa.
"Preostalih osam recesija nakon Drugog svjetskog rata nisu rezultat velikih financijskih ili ekonomskih viškova, već samo normalno poslovanje u kasnom ekonomskom ciklusu i pretjerana samopouzdanje investitora", primijetio je. Shilling ne vidi neke značajne gospodarske ili financijske mjehuriće u trenutnom okruženju, ali navodi stražnje vjetrove poput prekomjernog korporativnog duga i velikog zaduživanja u dolarima zemalja u nastajanju. Dodaje da tržište stanova tek treba u potpunosti oporaviti tijekom desetljeća, dok je financijski sektor još uvijek u procesu razdvajanja, a potrošački dug i dalje je „značajan“.
Pogled zlatokosa je 'apsolutna glupost'
Lance Roberts iz izvješća o realnom ulaganju ponovio je Shillingovo medvjeđe raspoloženje u njegovom izvješću objavljenom tijekom vikenda. On sugerira da je prevladavajuća ideja na ulici da su zlatokonsko gospodarstvo i tržište bikova živa i zdrava "apsolutna glupost", te da su oni s takvim izgledom "zaboravili posljednji put da su SAD ušle u takvo stanje" ekonomsko blaženstvo. ""
"Nažalost, današnja ekonomija Goldilocks sličnija je onome što smo vidjeli 2007. nego što bi većina htjela priznati", napisao je. Ostaje neiskorišten zbog gospodarskog rasta od 2%, s inflacijom blizu nule i samo ga drži infuzijama središnjih banaka.
Kako bi se obranili od velike tržišne nesreće, Roberts preporučuje ulagačima da preduzmu mjere. Prvo, on predlaže povećanje zastojnih gubitaka, vrstu trgovačkog naloga usmjerenog na zaštitu ulagača od zastoja sigurnosti. Još jedan pametan potez bilo bi smanjiti pozicije koje trenutno predstavljaju velike pobjednike portfelja u odnosu na izvorno ponderiranje portfelja.
"Prodajte manje uspješne pozicije", napisao je. "Ako se pozicija nije održala tijekom mitinga u posljednja tri mjeseca, iz razloga je slaba i vjerojatno će dovesti do pada na silaznom putu."
Roberts također preporučuje odbacivanje pozicija koje su nastupe na tržištu, držeći se samo onih koji su bolji.
I na kraju, ulagači bi bili mudri da ponovno ocijene raspodjelu svog portfelja u odnosu na toleranciju na rizik, preporučuje analitičar. Za one koji trenutno imaju višak kilograma, bilo bi korisno prisjetiti se 2008. i podići novčane razine i u skladu s tim povećati fiksni dohodak.
Gledajući unaprijed
Unatoč mnoštvu negativnih pokazatelja koji se pojavljuju u trenutnom okruženju, Shilling primjećuje da još uvijek postoji mogućnost "mekog slijetanja", poput onoga sredinom 1990-ih. Napominje da je također moguće da je trenutno ekonomsko ublažavanje ekonomije samo kratkotrajno, iako bi to vjerojatno dovelo do više suzdržavanja Feda.
"Uz oporavak gospodarskog rasta, uska recesija uslijed kreditnih prilika odgodila bi se do 2020. godine", napisao je Shilling.
