Nedavna rasprodaja dionica djelomično odražava rastuću zabrinutost ulagača zbog porasta kamatnih stopa, viših troškova rada i tarifa, koji obećavaju smanjivanje profitnih marži i slanje cijena dionica još niže. "Rast prinosa trebao bi biti važan za tvrtke s najtežim opterećenjem duga", piše Goldman Sachs u nedavnom izvješću, dodajući, "mi preporučujemo ulagačima da se usredotoče na dionice s najjačim bilansima." Goldmanova košarica od 50 dionica s jakim bilancama omogućuje brži rast prodaje od njihovih kolega sa slabim bilancama, a istovremeno nudi i srednji godišnji prinos (YTD) u 2018. godini koji je dvostruko veći od prosječne dionice S&P 500.
Među jakim bilančnim dionicama Goldmana su ovih 12: Alphabet Inc. (GOOGL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp. (VLO), Intuitive Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Robert Half International inc. (RHI), Nvidia Corp. (NVDA), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA) i Xilinx Inc. (XLNX). Više detalja o ovim zalihama nalazi se u tablici ispod.
12 Pobjednika brzog rasta i niskog duga| Zaliha | 2019. rast EPS-a | Altman Z-rezultat |
| Usklađivanje tehnologije | 26% | 30.1 |
| Abeceda | 19% | 12.4 |
| Chipotle | 40% | 15.1 |
| Intuit | 14% | 15.1 |
| Intuitivno kirurško | 12% | 43, 5 |
| MasterCard | 17% | 11.8 |
| Nvidia | 14% | 31.4 |
| Robert Half | 10% | 10.7 |
| Ulta Beauty | 18% | 12.1 |
| Valero | 60% | 4.4 |
| tjeme | 22% | 18.8 |
| Xilinx | 17% | 6, 9 |
Što je važno za investitore
Altman Z-rezultat mjerilo je vjerojatnosti da će tvrtka upasti u bankrot. Uobičajeno je prihvaćeno tumačenje da ocjena ispod 1, 8 ukazuje na visok rizik od bankrota, dok jedan iznad 3, 0 ukazuje na vrlo nizak rizik. Vrijednost za srednju S&P 500 dionicu je 3, 5, dok medijan zaliha u košarici ima ocjenu 9, 4.
Većina dionica u tablici imaju znatno veće rezultate, s 43, 5 za intuitivno hirurško liječenje. No, najviša projicirana stopa rasta EPS-a, 60% za Valero, podudara se s najnižim rezultatom u tablici, 4, 4, a povezanost između dvaju mjernih podataka je labava, jer će otkriti povremeni pogled na tablicu. Čimbenici koji nisu financijska snaga, mjereni Altman Z-ocjenom, jasno su prisutni. Druga moguća interpretacija je da na ovim visokim razinama financijske snage, razlike među pojedinim dionicama postaju statistički manje značajne kao prediktor rasta zarade, posebno za kratkoročno.
Ilustrativni slučaj predstavio je Mastercard, s 43-postotnim godišnjim prinosom (YTD) na zalihe, predviđenim rastom EPS-a od 17% u 2019. godini i snažnim Altmanovim Z-ocjenom od 11, 8, od objave Goldmanovog izvješća. Mastercard i suparnik Visa Inc. (V) imaju dugu povijest gledano kao vrlo slični procesori plaćanja i malo se razlikuju, što je dovelo do sličnih performansi u odnosu na cijenu dionica u prošlosti, pokazuju Barronovi. Međutim, Mastercard dionice su napredovale u 2018. godini, dijelom potaknute bržim rastom prihoda, 20% u drugom tromjesečju nasuprot 15% za Visa. Mastercard ima manju osnovicu prihoda, oko 70% veličine Visa, ali veći udio svojih prihoda dolazi iz brzorastućih međunarodnih izvora, po Barronovoj.
Gledajući unaprijed
Zbog niskog utjecaja i drugih čvrstih temelja koji doprinose njihovim visokim Z-rezultatima, ove snažne bilansne zalihe vjerojatno će smanjiti povećanje kamatnih stopa i nadmašiti tržište. Kroz 4. listopada, medijan dionica u košarici pružio je povrat od 10% YTD-a, nasuprot 5% za medijanu S&P 500 dionica. Predviđeni rast EPS-a za 2019. godinu iznosi 11% za medijannu zalihu u košarici i 10% za srednju zalihu S&P 500.
Goldman očekuje snažna izdanja S&P 500 ukupnog iznosa za treće tromjesečje, ali uočava niz znakova opasnosti koji prijete da ublaže napredak. Rast kamata samo je jedna od tih makro prijetnji, koja uključuje i inflaciju, povećanje plaća, carine i usporavanje globalnog gospodarskog rasta. Ako je gospodarski pad dovoljno ozbiljan, čak i snažna bilanca ne može nadoknaditi nagli pad prihoda najviše razine.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Top dionice
8 kvalitetnih zaliha za kupnju nakon 'pretjerane' listopadske rasprodaje
Top dionice
10 dobitnih zaliha za Lean Times
Top dionice
8 kvalitetnih zaliha koje mogu napredovati na nestabilnom tržištu
Burze dionica
4 Znakovi upozorenja u selu S&P 500
Ulaganje osnova
Vodič za investiciju o gledanju „milijardi“
Mali posao
9 Tvrtke koje uspijevaju u recesiji
Veze partneraPovezani uvjeti
Bilans stanja Fed Bilans stanja Feda bilans stanja imovine i obveza američke Federalne rezerve. više Sekvencijalni rast Sekvencijalni rast mjera je financijske uspješnosti poduzeća u posljednjem razdoblju u odnosu na razdoblje neposredno prije. više Krivulja rasta Krivulja rasta vizualni je prikaz prošlih i / ili budućih rasta nekih pojava, gdje osa x obično predstavlja vrijeme i rast osi y. više Protok cijene / rasta toka cijena je mjera snage zarade i rashoda istraživanja i razvoja u odnosu na njegovu trenutnu tržišnu vrijednost. više Kako funkcionira Fedov model Fed model je alat koji se koristi da se utvrdi je li američka burza bika ili medvjeda u određenom trenutku. više Stanje supernormalnog rasta Nadnaravni rast zaliha neobično brz rast tijekom dužeg razdoblja, a zatim se vratite na uobičajene razine. više