Bio sam medvjeda na medvjeđem tržištu. To je bilo mudro. Kratko sam prodao dionice. To je bilo ispravno. Prerano sam ih prodao. To je skupo koštalo.--Jessie Livermore.
Poznati trgovac dionicama s početka 20. stoljeća zaradio je i izgubio velik dio svog bogatstva prodajući zalihe. Kao što je otkrio Livermore, zaraditi kratku prodaju novca nije lako. Jedno je biti ispravno, ali drugo biti u pravo vrijeme.
Sto godina i američki investitori još uvijek se prodaju - možda i više nego ikad - i još uvijek doživljavaju divlju vožnju koju je Livermore opisao iz Massachusettsa.
Industrijski prosjek Dow Jones (DJIA) početkom kolovoza 2017. prešao je 22.000; raspoloženje je bilo veliko, a zarada u sezoni bila je jedna od najboljih. Međutim, čak i usred nemilosrdnog trčanja bikova, kratki prodavači su nastavili sa klađenjem protiv nekih od američkih dionica s najboljim učinkom. Od 31. srpnja, deset najkraćih kompanija u SAD-u imalo je kratkih prodavača 7, 5 milijardi američkih dolara gubitaka od prodaje na marki, prema S3 Partners, tvrtki za financijsku analitiku.
Tesla
Tesla Motors Inc. (TSLA) nije samo najkraća američka dionica, već i najviše polarizirajuća. Za tvrtku koja je u posljednjih deset postigla tek jedan tromjesečni profit, nije teško razumjeti zašto kratki prodavači vole kladiti protiv tvrtke. No, hype oko proizvođača električnih automobila i njegov potencijal učinili su je jednom od najpopularnijih dionica na tržištu.
Kratki interes za Teslu dostigao je čak 11 milijardi dolara, a dok su gubici montirani, direktor Elon Musk okupao se u njihovim suzama, glasovito cvrkućući: „Ovi momci žele da umremo toliko loše da mogu to okusiti“. Musk, nikad se ne može zauzeti za sjedalo, postavljen je više nego samo tržište električnih automobila.
Upravo je dobio verbalno odobrenje vlade za tvrtku Boring Company da izgradi podzemni NY-Phil-Balt-DC Hyperloop. NY-DC u 29 minuta.- Elon Musk (@elonmusk) 20. srpnja 2017
- Cijena dionice: 323, 47 USD (+51 posto YTD) Ukupni kratki kamati: 9, 03 milijarde USDGospodina trenutnog profita / gubitka za kratke prodavače: gubitak od 2, 11 milijardi USD
AT & T
Telekomunikacijska kompanija sa sjedištem u Dallasu, Tx., jedina je dionica na listi deset najboljih koja je osigurala dobitak kratkim prodavačima u 2017. Unatoč zvjezdanom izvješću o zaradi u drugom tromjesečju, AT&T Inc. (T) ostaje gotovo niži u odnosu na godinu 10 posto.
Uključeno spajanje s tvrtkom Time Warner ulagače je oprezno zbog značajnog opterećenja duga s kojim se AT&T potencijalno suočava, a pored toga, američki antitrustovski dužnosnici i dalje razmišljaju o posljedicama sporazuma, što je stvorilo neizvjesnost, čime su se nakratko prodali mali prodavači.
- Cijena dionice: 39 USD (-8, 3% YTD) Ukupni kratki kamati: 6, 59 milijardi USD Godišnji profit / gubitak za kratke prodavače: dobit od 380 milijuna dolara
Abeceda (GOOG i GOOGL)
Ako skraćivanje druge najveće svjetske tvrtke ne zvuči kao dobra ideja, u pravu ste. Na dan 31. srpnja Alphabet (GOOGL), matična tvrtka Google imala je tržišnu granicu blizu 700 milijardi dolara i vratila je EBITDA u iznosu od 8, 4 milijarde dolara za drugi kvartal 2017. godine.
Nakon kršenja udjela u iznosu od 1000 USD, raspoloženje investitora nešto je popustilo jer se konkurencija u oglasnom prostoru pogoršava, ponajviše od giganta društvene mreže Facebook. Dionica je doživjela drugi pogodak krajem srpnja, kada su regulatori Europske unije obrušili divova Silicijske doline novčanom kaznom u iznosu od 2, 7 milijardi dolara zbog promjene rezultata pretraživača.
- Cijena dionice: 945, 5 USD (+13, 1 posto YTD) Ukupni kratki kamati: 5, 89 milijardi USDGodišnja dobit / gubitak za kratke prodavače: 163 milijuna USD gubitka
Jabuka
Dodatak Appleovog statusa sigurne zalihe plavog čipa velika je i gotovinska salda. Trenutno iznosi 261 milijardu dolara, što znači da je samo deset drugih američkih kompanija najveće od Appleovog salda gotovine.
- Cijena dionice: 149, 10 USD (+30, 1 posto YTD) Ukupni kratki kamati: 5, 71 milijardi USDGospodina sadašnjeg profita / gubitka za kratke prodavače: 1, 225 milijardi USD gubitka
Amazon
Pobuna oko Jeffa Bezosa i Amazon.com Inc. (AMZN) neusporediva je u 2017. godini. Direktor giganta za e-trgovinu nakratko je postao najbogatija osoba na svijetu, pretekavši Bill Gatesa 27. srpnja kao dionice u Amazonu kojima se trguje 1083 dolara dionice.
Kako su segmenti proizvoda rasli, tako je rasla i cijena dionica, a zauzvrat je i broj ljudi koji su se kladili protiv Amazona. Tijekom srpnja broj kratkih hlača porastao je za 300 milijuna dolara, što je na veliko nezadovoljstvo prodavača kratkih rukava.
- Cijena dionice: 987, 80 USD (+28, 9 posto YTD) Ukupni kratki kamati: 5, 0 milijardi USD Godišnji dobit / gubitak za kratke prodavače: 995 milijuna USD gubitka
Tech Round out Top 10
Završnih pet spotova zaokružuju tehnološke zvijezde Netflix Inc. (NFLX) i Facebook Inc. (FB), Visa Inc. (V), Priceline Grp Inc. (PCLN) i Wal-Mart Stores Inc. (WMT).
Netflix i Facebook bili su dvije od najboljih kompanija u sezoni zarade u drugom tromjesečju. Brojevi pretplata na Netflix lako su pobijedili očekivanja, a ukupan broj korisnika Facebooka prvi je put premašio 2 milijarde. Uz znatan rast korisnika, prihodi od Facebooka od mobilnog oglašavanja i dalje rastu, nadmašivši konkurenciju Googleu i Twitteru.
I Netflix i Facebook prodali su sve vrhunske rezultate nakon što su izvijestili o rezultatima drugog tromjesečja, što je dodalo muku kratkim prodavačima. Zajedno, postoji kamata od preko 8 milijardi dolara, a godišnji gubici od tržišne marke sada iznose 1, 67 milijardi dolara.
Kratki prodavači Wal-Mart-a dobili su izvjesno olakšanje u lipnju nakon što je vijest da je Amazon kupio Whole Foods Market. Međutim, oštar rasprodaja dionica Wal-Mart-a brzo je preokrenula brišući sve dobitke koje su kratki prodavači ostvarili. Wal-Mart ima 3, 27 milijardi dolara kratkog kamata, a godišnji gubici od tržišne marke iznose 442 milijuna dolara.
The Takeaway
Ulagači koji se klade protiv kompanija nisu ništa novo, ali kako je jednom rekao menadžer hedge fondova Kyle Bass, skraćivanje dionica je u redu, ali to treba učiniti s iskustvom, upravljivom veličinom i disciplinom.
S&P 500 zabilježio je dobitak u šest od prvih sedam mjeseci 2017. godine, što je testiralo medvjeđu disciplinu i strpljenje investitora. Kao što podaci pokazuju da je skepticima bio težak put, a sa 7, 5 milijardi dolara gubitaka od tržnice, trebat će mu neugodan rasprodaja u 2017. da bi se kvadrat mogao voditi.
