RiskMetrics je metodologija koja sadrži tehnike i skupove podataka koji se koriste za izračunavanje vrijednosti rizika (VaR) portfelja ulaganja. RiskMetrics predstavljen je 1994. godine, a tehnički dokument koji opisuje metodologiju objavljen je u listopadu 1994. JP Morgan i Reuters udružili su se 1996. radi poboljšanja metodologije i pružanja podataka široko dostupnih praktičarima i široj javnosti. Cilj RiskMetrics-a je promicanje i poboljšanje transparentnosti tržišnih rizika, stvaranje referentne točke za mjerenje rizika i pružanje savjeta klijentima o upravljanju tržišnim rizicima.
Metodologija rizikaMetrike
Metodologija RiskMetrics za izračun VaR pretpostavlja da portfelj ili povrat ulaganja slijede normalnu raspodjelu. Nakon što su JP Morgan i Reuters objavili svoje skupove podataka o volatilnosti i korelaciji, metoda varijance-kovarijancije koja se koristi za izračunavanje VaR-a postala je industrijski standard, kako je to RiskMetrics zamislio.
Na primjer, pretpostavlja se da se raspodjela dobiti i gubitka investicijskog portfelja normalno raspodjeljuje. Koristeći metodologiju RiskMetrics za izračunavanje VaR-a, upravitelj portfelja prvo mora odabrati razinu povjerenja i razdoblje trajanja. Pretpostavimo da je odabrao razdoblje pregleda od 252 dana ili jednu godinu trgovanja. Odabrana razina pouzdanosti iznosi 95%, a odgovarajuća z-score vrijednost mora se pomnožiti sa standardnim odstupanjem portfelja. Stvarno dnevno standardno odstupanje portfelja tijekom jedne trgovačke godine iznosi 3, 67%. Z-ocjena za 95% je 1.645. Vrijednost portfelja, ispod razine povjerenja od 95%, iznosi -6, 04% (-1, 645 * 3, 67%). Dakle, postoji 5% vjerojatnost da će gubitak portfelja tijekom određenog vremenskog razdoblja premašiti 6, 04%.
Korištenje RiskMetrics
Druga metoda za izračunavanje VaR portfelja je korištenje korelacija i standardnih odstupanja prinosa dionica koje pruža RiskMetrics. Ova metoda također pretpostavlja da prinosi dionica slijede normalnu raspodjelu. Prvi korak za izračunavanje vrijednosti je uzimanje kvadrata dodijeljenih sredstava za prvu imovinu, pomnoženog s kvadratom njegovog standardnog odstupanja, i dodavanje te vrijednosti kvadratu dodijeljenih sredstava za drugo sredstvo pomnoženo s kvadratom standardno odstupanje drugog sredstva. Tada se ta vrijednost dodaje u dva pomnožena s dodijeljenim novčanim sredstvima za prvo sredstvo pomnoženo s dodijeljenim sredstvima za drugo sredstvo pomnoženo s volatilnošću prve i druge imovine i korelacijom između dvije imovine.
Na primjer, pretpostavimo da portfelj posjeduje dvije imovine s 5 milijuna dolara dodijeljenih dionicama ABC i 8 milijuna dolara dodijeljenih dionicama DEF. Prema tome, volatilnost cijena dionica ABC i dionica DEF iznosi 2, 98% i 1, 67% za jednodnevni period. Korelacija između dvije zalihe je 0, 67. Vrijednost rizika je 258, 310, 93 USD (sqrt ((5 milijuna USD) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + (8 milijuna USD) ^ 2 * (0, 0167) ^ 2 + (2 * 5 milijuna USD * 8 milijuna USD * 0, 0298 * 0, 0167 * 0, 067)).
