Warren Buffett nadaleko je prepoznat kao najveći investitor u svijetu, temeljen na višem desetljećima uspješnosti, ali prvi je priznao da je on tek smrtnik, s više od svog udjela grešaka. Na dan 31. prosinca 2017. Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) u svom je investicijskom portfelju držao 45 dionica koje trguju na američkim burzama, navodi se u prijavi SEC-a. Iako su se neki od njih pokazali kao zlatne oklade, nisu svi Oracleovi dionici birali blokade. Neki od zaostataka imaju prinose koji će nekima biti dovoljno dobri, ali zasigurno nedovoljni da bi išli ukorak s Buffettovim rezultatima.
Zaostaci
Od tih zaliha, evo 10 najvećih loših učinaka Berkshire-a zasnovanih na podacima ukupnog povrata (uključujući dividende) za pet godina do 2. svibnja 2018., plus njihovih 10-godišnjih ukupnih povrata za isti datum, što je sastavio FactSet Data Systems Inc. i analizira MarketWatch.
1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):
Dionice borbene farmaceutske kompanije pale su 45% u posljednjih pet godina i izgubile više od polovice svoje vrijednosti (-52%) u proteklom desetljeću. Berkshire Hathaway kupio je 18.875.721 dionica u kompaniji u posljednjem kvartalu 2017. godine.
2. Sanofi ADR (SNY):
Još jedna farmaceutska tvrtka koja uzrokuje bol Berkshire Hathawayevom portfelju. Sanofijev ADR zabilježio je petogodišnji povrat od -20%, iako je povrat za razdoblje od deset godina velikodušnih 34%.
3. International Business Machines Corp. (IBM):
IBM je bio Buffettova rijetka kladionica za tehnologiju, a iako su dionice donijele 48-postotni povrat u razdoblju od deset godina, petogodišnja uspješnost bila je neuobičajenih -18%. Oracle iz Omahe je 2018. objavio da je Berkshire Hathaway u potpunosti napustio svoje mjesto u IBM-u.
Warren Buffett: InvestoTrivia 1. dio
4. Procter & Gamble Co. (PG):
Još 2005. godine Berkshire je postao dioničar PG-a kada je potonji kupio Gillette, od čega je Berkshire bio veliki dioničar. Tijekom posljednjih deset godina, dionice PG-a ostvarile su povrat od 45%, a u proteklih pet godina vratile su 7%. Berkshire je prodao veliku količinu dionica PG-a u 2016. godini, ali i dalje drži 315.400 dionica od prosinca 2017. godine.
5. DaVita Inc. (DVA):
Zdravstvena tvrtka specijalizirana za liječenje bubrega, DaVita je vratila 8% u posljednjih pet godina, dok je investicija dala 143% prinosa u posljednjem desetljeću.
6. Verizon Communications Inc. (VZ):
Telekomunikacijska i kablovska kompanija ostvarila je 14% u petogodišnjem razdoblju, istodobno pružajući 114% povrata tijekom vremenskog perioda od 10 godina.
7. Coca-Cola Co. (KO):
Buffett nije samo odan kupac Coca Cola Company, već je i dugogodišnji investitor koji je kupio dionice 1988. Gigant napitaka donio je 17-postotni petogodišnji povrat i 95% desetogodišnji povrat Berkshire Hathawaya. Priznati zaljubljenik u hranu bezvrijedne hrane rekao je da kod kuće pije Cherry Coke, a na poslu redovito Coke.
8. Mondelez International Inc. (MDLZ):
Od prosinca 2017. Berkshire posjeduje 578.000 u konditorskoj tvrtki Mondelez International. Buffetova investicija u proizvođača Oreo i Chips Ahoy! rezultiralo je 31% petogodišnjim povratom i 135% desetgodišnjim povratom.
9. General Motors Co. (GM):
Američki automobilski gigant prošao je kroz teško razdoblje u posljednjih nekoliko godina, iako je tijekom petogodišnjeg razdoblja ostvario povrat od 38%. (Tvrtka je javno izašla u 2010.)
10. United Parcel Service Inc. (UPS):
Usluga dostave paketa nedavno se našla pod velikim pritiskom zbog prijetnje Amazona, ali kao investicija Berkshire Hathawayu vratila je 50% u posljednjih pet godina i 104% u roku od deset godina.
Za usporedbu, ukupni povrat za S&P 500 indeks (SPX) je tijekom pet godina do 2. svibnja 2018. iznosio 83, 0% i 131, 2% u razdoblju od 10 godina do istog datuma, prema Yahoo Finance. Tako su, između gore navedenog popisa, Mondelez i DaVita nadmašili tržište kada su ih gledali više od 10 godina.
01:36Warren Buffett: InvestoTrivia 1. dio
Bilješka o metodologiji
Od ukupnog portfelja Berkshirea od 45 dionica, njih 27 je bilo u crvenoj boji s negativnim ukupnim prinosima do danas, do 2. svibnja 2018. Međutim, budući da Buffett ima dug horizont ulaganja, gledajući rezultate tijekom prethodnih 5 godina i 10 godina čini se prikladnijim, Također, ovo ne uključuje Berkshireova ulaganja izvan SAD-a
Od 27 gubitnika YTD-a, 20 ih je Berkshire držao najmanje 5 godina, a 17 najmanje 10 godina. Među tim zalihama koje su bile u posjedu pet ili više godina, 16 od 20 godina slabije je poslovalo tijekom pet godina. Među tim zalihama koje su držane 10 ili više godina, 11 od 17 je imalo slabiji učinak tijekom cijelog desetgodišnjeg razdoblja.
Četiri lekcije iz Buffettovih pogrešaka
Buffett brzo priznaje svoje pogreške i postoje barem četiri velike lekcije koje iz njih mogu izvući investitori, navodi MarketWatch. To su: nemojte se zalijevati od emocija, ne podcjenjujte lojalnost kupaca, ne oslanjajte se previše na brojeve i ne ustručavajte se smanjiti gubitke.
Nakon što je shvatio da je njegova početna investicija u Berkshire Hathaway, neuspjelu tekstilnu kompaniju u Novoj Engleskoj, bila pogreška, Buffett je nastavio kupovati dionice. Razlog? Izvršni direktor koji je također bio glavni dioničar obećao je kupiti Buffettov udio po jednoj cijeni, a zatim je pokušao platiti nešto manje. U onome što je nazvao "monumentalno glupom odlukom", Buffett je u svom pismu dioničarima iz 2014. nastavio kupovati dionice iz bijesa i u tom procesu uništio milijarde dolara vrijednosti.
Važnost lojalnosti kupaca dojmila ga je u dobi od 22 godine, kaže MarketWatch, kada je s prijateljem kupio benzinsku stanicu i otkrio da ništa što učine nije moglo pridobiti kupce s etablirane stanice preko puta. Drugi primjer Buffett ulaganja koji se temelji na vrijednosti lojalnosti kupaca mogla bi biti Coca-Cola.
Što se tiče oslanjanja na brojke i kvantitativne kriterije, Buffett je rekao da, po MarketWatchu, "stvarno veliki novac teže dati investitori koji su ispravni u kvalitativnim odlukama". To jest, iako se Buffett općenito oslanja na kvantitativnu, temeljnu analizu financija tvrtke u donošenju svojih investicijskih odluka, on prepoznaje da brojevi imaju ograničenja, a uspješno ulaganje ne može se svesti na formule.
Što se tiče smanjenja gubitaka, slučaj koji nam pada na pamet jest kada je Buffett 2013. godine bio zaokupljen upravljanjem britanskim lancem supermarketa Tesco, ali je prodao samo dio Berkshireovog položaja, umjesto da ga u potpunosti likvidira. Godinu dana kasnije, pojavili su se ozbiljni računovodstveni problemi, zalihe su potonule, a Berkshire je izgubio porez oko 444 milijuna dolara nakon poreza na njegovo ulaganje. Da je Buffett ranije bio odlučniji, to bi se moglo izbjeći.
