Što je odziv reakcija?
Kašnjenje reakcija, poznato i kao kašnjenje učinka, vrijeme je koje je potrebno da korektivne monetarne i fiskalne politike, osmišljene kako bi se postigao ekonomski ciklus ili odgovor na nepovoljan gospodarski događaj, utječu na ekonomiju nakon što su provedene.
Razumijevanje zaostajanja odgovora
Zaostajanje odgovora jedan je od četiri zaostajanja politike koji kreatorima politike otežavaju poboljšanje performansi gospodarstva - pa čak i mogu ga destabilizirati. Zbog zaostajanja u priznavanju mogu proći mjeseci ili čak godine prije nego što političari priznaju da je došlo do ekonomskog šoka ili strukturalnih promjena u gospodarstvu. Zatim slijedi zastoj u odlučivanju, a donositelji politika raspravljaju o odgovarajućem odgovoru politike, nakon čega slijedi zaostajanje u provedbi prije poduzimanja bilo koje fiskalne ili monetarne politike.
Kako funkcionira zaostajanje odgovora
U narodnoj mašti središnje banke mogu kontrolirati ekonomiju po volji manipulirajući novčanom ponudom i kamatama. U stvarnosti je teško utvrditi koliko je bila učinkovita monetarna politika, a pritom nije važno koliko monetarna politika treba biti uska. Kada Federalne rezerve smanje stopu saveznih fondova, može proći 18 mjeseci prije nego što se pojave bilo kakvi dokazi o utjecaju tih promjena, a središnje banke mogu se snaći. Ta nesposobnost prilagodbe gospodarstva, s ciljem večernjeg izlaska iz poslovnih ciklusa, možda je razlog zašto su mnogi zatežujući ciklusi u povijesti Feda praćeni recesijom ili depresijom.
Mnogo je razloga zaostajanja reakcija na smanjenje kamatnih stopa. Vlasnici kuća s hipotekom s fiksnom kamatnom stopom ne mogu iskoristiti smanjenje kamatnih stopa sve dok se njihovi krediti ne pojave na refinanciranje, a banke često odgađaju prebacivanje sniženja bankarske stope na potrošače. Tvrtke i potrošači također mogu čekati da vide je li promjena stope privremena ili trajna prije no što ulože nove investicije. A ako niže kamatne stope oslabe valutu, može proći nekoliko mjeseci prije nego što se postave nove izvozne narudžbe.
Kašnjenje reakcija na ostale ekonomske mjere
Utjecaj smanjenja poreza ili promjena na državnu potrošnju je trenutniji - iako utječu i na dugoročnu stopu gospodarskog rasta. Ali fiskalnoj politici i dalje trebaju mjeseci da imaju bilo kakav učinak na ekonomiju. Na primjer, dok je Trumpova porezna reforma stupila na snagu u siječnju 2018., većina Amerikanaca nije osjetila pune učinke sve do proljeća 2019. godine.
Druge politike potiču veće uštede za poboljšanje produktivnosti. Veća stopa štednje pogađa trenutnu potrošnju, ali dugoročno dovodi do većih ulaganja i većeg životnog standarda - prema rezoluciji Solowa. Kvantitativno ublažavanje kritizirano je jer malo potiče realna kapitalna ulaganja što bi poboljšalo proizvodne kapacitete gospodarstva.
