DEFINICIJA neučinkovitog portfelja
Neučinkovit portfelj donosi onaj očekivani povrat koji je prenizak za količinu preuzetog rizika. Suprotno tome, neučinkovit portfelj odnosi se i na onaj koji zahtijeva preveliki rizik za dati očekivani povrat. Neučinkovit portfelj ima loš omjer rizika i nagrade.
BREAKING DOWN Neučinkovit portfelj
Neučinkovit portfelj izlaže investitora većem stupnju rizika od nužnog za postizanje ciljanog povrata. Na primjer, portfelj obveznica visokog prinosa za koje se očekuje da će osigurati samo stopa rizika bez prinosa moglo bi se smatrati neučinkovitim. Ulagač bi mogao postići isti povrat kupnjom državnih zapisa koji se smatraju među najsigurnijim investicijama na svijetu, a ne obveznicama visokog prinosa, koje su, po definiciji, ocijenjene kao rizična ulaganja.
Kako djeluju učinkoviti portfelji
U učinkovitom portfelju ulaganja ulažuća imovina kombinira se na način koji omogućava najbolju moguću očekivanu razinu prinosa za njihov nivo rizika ili najniži rizik za ciljni povrat. Linija koja povezuje sve ove učinkovite portfelje poznata je kao učinkovita granica. Učinkovita granica predstavlja one portfelje koji imaju maksimalnu stopu prinosa za svaku pojedinu razinu rizika. Posljednje što ulagači žele je portfelj s niskim očekivanim povratom i visokom razinom rizika.
Nijedna točka na učinkovitoj granici nije bolja od bilo koje druge točke. Ulagači moraju ispitati vlastite sklonosti povratnom riziku kako bi utvrdili gdje trebaju ulagati na učinkovitu granicu. Koncept je prvi formulirao Harry Markowitz 1952. godine.
Neučinkoviti portfelj i moderna teorija portfelja
Suvremena teorija portfelja pretpostavlja da su ulagači skloni riziku, što znači da će, s obzirom na dva portfelja koji nude isti očekivani povrat, ulagači preferirati manje rizični. Stoga će investitor preuzeti povećan rizik samo ako je kompenziran većim očekivanim prinosima; investitor koji želi veći očekivani povrat mora prihvatiti veći rizik. Pretpostavka je da racionalni ulagač neće ulagati u portfelj ako postoji drugi portfelj s povoljnijim rizikom prinosa koji se očekuje.
Učinkoviti portfelj koristi suvremenu teoriju portfelja. Prema teoriji, možete ograničiti volatilnost vašeg portfelja širenjem rizika među različitim vrstama ulaganja. Koristeći ovu ideju, portfelj rizičnih dionica mogao bi, u cjelini, imati manji rizik od portfelja koji ima samo jedan koncentrirani položaj, čak i ako je relativno sigurno gospodarstvo.
