Brza, volatilna tržišta kapitala dio su velike vrijednosti za mnoge velike i male dioničke investitore, ali oni stvaraju blagodat za tvrtke s velikim brzinama i trgovcima s visokom frekvencijom (HFT) i financijske tehnologije (fintech) koje podržavaju njihove aktivnosti. Uspjehu tih tvrtki nenamjerno je pomogao najveći svjetski operater razmjene vrijednosnih papira, CME Group Inc. (CME), koji nije uspio ispraviti nedostatak u svojim sustavima koji omogućuje tim superbrzim trgovcima da žanje ogromnu zaradu, vjerojatno na trošak običnih ulagača, prenosi The Wall Street Journal. "Okruženje u kojem imate dosta promjena cijena tijekom dana idealno je okruženje za proizvođača proizvoda na tržištu", tako je Douglas Cifu, predsjednik uprave Virtu Financial Inc. (VIRT), opisao situaciju za Bloomberg.
Pobjednici i borbe
Dionice ovih trgovačkih tvrtki za velike brzine su se povećale kako su dionice opale posljednjih dana. Virtu nudi tehnološku platformu koju koriste mnogi igrači u igri za brzo kretanje. Otprilike u skladu s naglim padom CBOE indeksa volatilnosti (VIX), Virtu je cijena dionica porasla za 44% od zatvaranja 2. do 9. veljače. Dionice nizozemske Flow Traders NV, tvrtke koja nudi slične usluge, porasle su za 51 % od 5. do 12. veljače na amsterdamskoj berzi Euronext, po Bloomberg tržištima.
Visok indeks anksioznosti Investopedija (IAI) odražava okoliš koji omogućuje ovim trgovačkim tvrtkama velike brzine da napreduju. Indeks i dalje bilježi ekstremnu zabrinutost zbog tržišta vrijednosnih papira kod svojih 27 milijuna čitatelja širom svijeta, što je dijelom posljedica velike volatilnosti mjerene VIX-om, često nazvanom "indeks straha".
Ogromni trgovci pomagala za puškarnice
Kao što je gore spomenuto, pukotina na CME-u povećala je profit trgovaca velikim brzinama. Kao što je opisao časopis, trgovci terminskim ugovorima ponekad primaju potvrde o svojim narudžbama od CME-a prije nego što se te iste transakcije iznose široj javnosti putem feeda podataka CME-a, kašnjenje koje se naziva kašnjenje. Studija koju je citirao Journal utvrdila je da su CME terminski ugovori vezani za 10-godišnju notu blagajne SAD-a nedavno imali prosječno kašnjenje od 100 mikrosekundi ili 100 milijuna sekundi, dok je 10% opažanja imalo kašnjenja veća od 2.000 mikrosekundi, Ta odlaganja su više nego dovoljna za iskorištavanje trgovaca.
Dakako, pitanje je pokrenulo burnu raspravu među ulagačima o tome je li ta prednost nepoštena - ili jednostavno predstavlja pametno trgovanje igrača brze brzine. Neki trgovci s kojima je razgovarao časopis tvrde da obični investitori nisu ozlijeđeni nedostatkom te da se prava borba vodi između igrača sa velikim brzinama, pri čemu najveći i najbrži pobjeđuju na štetu manjih i sporih rivala. U svakom slučaju, u pitanju su ogromni dobitci od trgovanja.
Prednji pogon visoke tehnologije
Neki kritičari kažu da ti specifični visokotehnološki poslovi imaju sličnosti s prethodnim prikazivanjem, u kojem sudionik na tržištu s unaprijed poznatim nagodbama od drugih trgovaca ili investitora može iskoristiti te informacije u svoju korist. Časopis nudi ovaj primjer: ugovor o naftnim fjučersima prodaje se po cijeni od 60, 01 USD; trgovac velike brzine unosi nalog za kupnju jednog ugovora po cijeni od 60, 00 USD; ako se ta trgovina izvrši, trgovac velikim brzinama zaključuje da velika narudžba za prodaju po još nižoj cijeni, možda 59, 99 dolara, nije pogodila feed javnih podataka; trgovac velikim brzinama tada ulazi u veliku narudžbu radi prodaje po cijeni od 60, 00 dolara, očekujući da će dobiti ugovor od najmanje 1 centa po ugovoru. Ponavljajte ovaj postupak iznova i iznova s velikim narudžbama koje se obrađuju munjevitom brzinom, a zarada može doseći stotine milijuna dolara godišnje, po elektroničkoj trgovačkoj tvrtki Quantlab Financial LLC, kako je izvijestio časopis.
CME 'rupa' postoji
Časopis je prvi put izvijestio o časopisu CME 2013. godine, što je dovelo do istrage Kongresa, koja je CME obećala da će ga zatvoriti. Međutim, neki najveći CME kupci iskorištavaju ovu situaciju, što neke dovodi do pitanja koliko je CME željan riješiti problem. "Ovo stvara poseban klub tvrtki koji imaju koristi od informatičke asimetrije", rekao je John Michael Huth, glavni operativni direktor Quantlaba.
