Što je bio Dotcom Bubble?
Dotcom balon, također poznat kao internetski mjehurić, naglo je porastao procjenu vlasničkih udjela u tehnološkoj industriji u SAD-u, podstaknuto ulaganjima u internetske kompanije tijekom tržišta bikova krajem 1990-ih. Tijekom dotcom balona, vrijednost tržišta dionica eksponencijalno je rasla, a tehnološki Nasdaq indeks porastao je s ispod 1.000 na više od 5.000 između 1995. i 2000. godine. U 2001. i do 2002. mjehurić je puknuo, a vlasnički udjeli ušli su na medvjeđe tržište,
Nakon pada koji je usledio, indeks Nasdaq koji je porastao pet puta između 1995. i 2000., srušio se s vrhunca od 5, 048, 62 10. ožujka 2000., na 1, 139, 90 4. listopada 2002, pad od 76, 81%. Krajem 2001. godine većina dotcom dionica je propala. Čak su i cijene dionica tehnoloških dionica poput Cisco, Intel i Oracle izgubile više od 80% vrijednosti. Bilo bi potrebno 15 godina da Nasdaq vrati svoj vrh dotcoma, što je i učinio 23. travnja 2015.
Dotcom balon je samo jedan od nekoliko mjehurića imovine koji su se pojavili u posljednjih stoljeća.
Objašnjenje Dotcom Bubblea
Dotcom balon nastao je iz kombinacije prisutnosti špekulativnog ili fad-investiranja, obilja financiranja rizičnog kapitala za startap i neuspjeha dotcom-ova da ostvare profit. Ulagači su tijekom 1990-ih uložili novac u internetske startape u nadi da će te tvrtke jednog dana postati profitabilne, a mnogi ulagači i rizični kapitalci odustali su od opreznog pristupa iz straha da neće moći unovčiti rastuću upotrebu interneta.
Pošto su tržišta kapitala bacala novac u sektor, start-up tvrtke su se utrkivale da bi brzo postale velike. Tvrtke bez ikakve vlasničke tehnologije odustale su od fiskalne odgovornosti i trošile su bogatstvo na marketing kako bi osnovale marke koje bi se razlikovale od konkurencije. Neki start-up udari potrošili su čak 90% svog proračuna na oglašavanje.
Špekulativne je mjehuriće općenito teško prepoznati dok se događaju, ali izgledaju očigledno nakon što puknu.
Rekordni iznosi protočnog kapitala počeli su se slijevati u Nasdaq 1997. godine. Do 1999. godine 39% svih ulaganja rizičnog kapitala otišlo je internetskim kompanijama. Te godine 295 od 457 IPO-a odnosilo se na internetske tvrtke, a 91 samo u prvom tromjesečju 2000. godine. Višegodišnji znak bio je megamerger AOL Time Warner u siječnju 2000., što bi postalo najveći neuspjeh spajanja u povijesti.
Predsjedavajući Feda Alan Greenspan upozorio je tržišta na njihovu neracionalnu rascjepku 5. prosinca 1996. No, on nije pooštrio monetarnu politiku do proljeća 2000. godine, nakon što su banke i brokerske kuće iskoristile višak likvidnosti koju je Fed stvorio prije buke Y2K, za financiranje internetskih dionica. Ispirući benzin na vatru, Greenspan nije imao drugog izbora nego da rasprsne mjehurić.
Mjehurić je na kraju pukao spektakularno, ostavljajući mnoge ulagače suočene sa strmim gubicima i nekoliko internetskih kompanija propada. Tvrtke koje su slavno preživjele balon uključuju Amazon, eBay i Priceline.
Ključni odvodi
- Vrijednost tržišta dionica eksponencijalno je porasla tijekom dotcom balona, a Nasdaq je porastao s ispod 1.000 na više od 5.000 između 1995. i 2000. godine. Dionički udjeli ušli su na tržište medvjeda nakon pucanja mjehurića 2001. Nasdaq koji je porastao pet puta između 1995. godine i 2000. godine, bilježe pad od gotovo 77%, što je rezultiralo gubitkom milijardi dolara. Mjehurić je također proradio nekoliko internetskih kompanija.
Kako je puhao Dotcom Bubble
Devedesete su razdoblje naglog tehnološkog napretka u mnogim područjima, ali najveća ekspanzija rasta kapitala ikad je ikada vidjela komercijalizacija interneta. Iako su nositelji visokotehnoloških standarda poput Intel, Cisco i Oracle pokrenuli organski rast u tehnološkom sektoru, upravo su početne tvrtke dotcom potaknule skok dionica koji je započeo 1995. godine.
Mjehur koji se stvorio tijekom sljedećih pet godina hranio se jeftinim novcem, lakim kapitalom, prekomjernom samouvjerenošću na tržištu i čistim špekulacijama. Ulagački kapitalisti željni su sljedećeg velikog boda koji je uložen u bilo koju kompaniju sa „.com“ po njegovom imenu. Procjene su se temeljile na zaradi i dobiti koji se ne bi javljali nekoliko godina ako bi poslovni model stvarno djelovao, a investitori su bili previše voljni previdjeti tradicionalne osnove. Tvrtke koje još nisu ostvarile prihod, profit i, u nekim slučajevima, gotov proizvod, izašle su na tržište s početnim javnim ponudama u kojima su cijene dionica u jednom danu utrostručile i utrostručile, stvarajući hranjenje za ulagače.
Nasdaq indeks dosegao je vrhunac 10. ožujka 2000. godine na 5048, gotovo dvostruko u odnosu na prethodnu godinu. Upravo na vrhuncu tržišta, nekoliko vodećih visokotehnoloških tvrtki, poput Dell-a i Cisco-a, plasiralo je ogromne narudžbe na svoje dionice, izazivajući paničnu prodaju među ulagačima. Za nekoliko tjedana burza je izgubila 10% vrijednosti. Kako se investicijski kapital počeo sušiti, tako je nestala i životna snaga dotkom tvrtki s novcem zarobljenih. Dotcomove tvrtke koje su dostigle tržišnu kapitalizaciju u stotinama milijuna dolara postale su bezvrijedne u roku od nekoliko mjeseci. Krajem 2001. većina dotcom tvrtki kojima se trguje na javnom tržištu prelomila se i trilijuni dolara investicijskog kapitala su isparili.
