DEFINICIJA rizika isporuke
Rizik isporuke odnosi se na šansu da druga strana neće ispuniti svoju stranu ugovora time što joj ne dostavi dotičnu imovinu ili novčanu vrijednost ugovora. Ostali izrazi za opisivanje ove situacije su rizik podmirenja, rizik neplaćanja i rizik druge ugovorne strane. To je rizik koji obje strane moraju razmotriti prije nego što se obavežu na financijski ugovor. U svim financijskim transakcijama postoje različiti stupnjevi rizika isporuke.
Ako se jedna ugovorna strana smatra rizičnijom od druge, tada se ugovoru može dodati premija. Na deviznom tržištu rizik isporuke poznat je i kao Herstatt rizik, nazvan po maloj njemačkoj banci koja nije uspjela pokriti dospjele obveze.
RJEŠAVANJE DOLJE Rizik isporuke
Rizik isporuke relativno je rijedak, ali raste tijekom razdoblja globalnog financijskog naprezanja, kao i za vrijeme propasti Lehman Brothers u rujnu 2008. To je bio jedan od najvećih kolapsa u financijskoj povijesti i vratio je glavnu pozornost na rizik isporuke. Sada većina upravljača imovinom koristi kolaterale kako bi umanjila negativni gubitak povezan s rizikom druge ugovorne strane. Ako institucija ima kolateral, šteta koja je učinjena kad druga strana trbuhom raste, ograničena je na jaz između posjedovanog kolaterala i tržišne cijene zamjene posla. Većina upravitelja fondova zahtijeva osiguranje novca u gotovini, državnih obveznica, pa čak i inzistira na značajnoj marži koja je veća od derivativne vrijednosti ako vide značajan rizik.
Ostale mjere za ublažavanje ovog rizika uključuju namirenje putem klirinške kuće i označavanje tržišnih mjera u slučaju trgovanja obveznicama i na tržištima valuta. U maloprodajnim i komercijalnim financijskim transakcijama, kreditna izvješća često se koriste za određivanje kreditnog rizika druge ugovorne strane zajmodavcima za davanje auto kredita, zajmova kod kuće i poslovnih zajmova kupcima. Ako zajmoprimac ima nisku kreditnu sposobnost, vjerovnik naplaćuje višu premiju na kamate zbog rizika neplaćanja, posebno na nenamjenski dug.
Mjerenje "rizika isporuke"
Financijske institucije istražuju mnoge mjerne podatke kako bi utvrdile postoji li povećana opasnost da neplati ugovorena plaćanja u drugoj državi. Oni pregledavaju financijske izvještaje tvrtke i koriste različite omjere kako bi utvrdili vjerojatnost otplate. Besplatni novčani tok često se koristi za uspostavljanje temelja za to može li tvrtka imati problema s generiranjem novca za ispunjavanje svojih obveza.
Tvrtka s negativnim ili smanjenim novčanim tokom može ukazivati na veći rizik isporuke. Na kreditnom tržištu menadžeri rizika uzimaju u obzir kreditnu izloženost, očekivanu izloženost i buduću potencijalnu izloženost kako bi procijenili analognu kreditnu izloženost kreditnog derivata.
