Što je plan stalnog omjera?
Plan konstantnog omjera (također poznat kao „konstantna kombinacija“ ili „stalna ponderiranje“ ulaganja) je strateška strategija raspodjele imovine, odnosno investicijska formula, koja održava agresivne i konzervativne dijelove portfelja postavljene na fiksni omjer. Za održavanje ciljne težine imovine - obično između dionica i obveznica - portfelj se periodično izbalansira prodajom imovine iznad rezultata i kupnjom one koja ne postiže uspjeh. Tako se dionice prodaju ako rastu brže od ostalih investicija i kupuju se ako padaju više nego ostale investicije u portfelju.
Ako se utvrdi da je strateška raspodjela portfelja na 60% dionica i 40% obveznica, stalan plan omjera osigurat će da se, kako se tržišta kreću, taj omjer 60/40 sačuva s vremenom.
ključni dijelovi
- Plan stalnog omjera je strateška strategija raspodjele imovine, koja održava agresivni i konzervativni dio portfelja postavljen u fiksnom omjeru.Kada se stvarni omjer udjela razlikuje od željenog omjera od unaprijed određenog iznosa, izvršavaju se transakcije radi ponovnog uravnoteženja portfelja.Uobičajeno pravilo je da se portfelj treba rebalansirati na izvornu kombinaciju kada se bilo koja klasa imovine kreće više od +/- 5% od svoje prvobitne ciljne vrijednosti. Planovi dosjetnog omjera imaju za cilj izglađivanje povrata ulaganja u dužem vremenskom horizontu za prilagođavanje portfelja proticiklično.
Osnove plana konstantnog omjera
Plan stalnog omjera primjer je dugoročne strategije ulaganja u formulu, koja ne uključuje sigurnosnu analizu i predviđanje, niti tržišno određivanje vremena. U stanju je utjecati na aktivne kvalitete upravljanja sustavnim rebalansom prema propisanoj formuli, kako tržište raste i opada.
Kad se stvarni omjer razlikuje od željenog omjera za unaprijed određeni iznos, izvršavaju se transakcije za rebalansiranje portfelja. Planovi stalnog omjera, zajedno s planovima stalne vrijednosti dolara, slični su strategijama raspodjele sredstava za kupnju i zadržavanje koje se koriste u upravljanju portfeljem, osim što strategije kupnje i zadržavanja nikada ne uravnoteže. Plan stalnog omjera osigurao bi da raspodjela imovine 70/30 ili 80/20 (dionice u obveznice) ostane 70/30 ili 80/20 čak i dok se tržišta kreću.
Trošak ovih transakcija uravnoteženja smanjuje povrat ulaganja. Ali planovi stalnog omjera ciljaju na ublažavanje povrata ulaganja u duljem vremenskom horizontu prilagođavanjem portfelja anticiklično i uzimanjem dobiti od špekulativnih dionica koje su se snažno povećale.
Prodajom zaliha izvanrednih performansi i kupnjom onih koji ostvaruju slabe rezultate, planovi stalnog omjera suprotstavljaju se strategijama ulaganja, koje prodaju imovinu ispod rezultata i kupuju one izvan uspješnosti. To je razlog zašto oni najbolje djeluju na volatilnim tržištima, s općim obrascem povrata prosjeka.
Ne postoje čvrsta i brza pravila za vremensko usklađivanje portfelja pod strateškom ili stalnom raspodjelom imovine. Međutim, uobičajeno pravilo je da se portfelj treba rebalansirati na izvornu kombinaciju kada se bilo koja klasa imovine kreće više od +/- 5% od izvornog cilja.
Vrste planova stalnih omjera
Budući da indeksi izračunati kapitalizacijom ponekad precijenjene zalihe i podcijenjene zalihe na vrhuncu tržišta bikova, neki pametni beta trgujući fondovi (ETF-ovi) također su anticiklički - ciljajući faktori poput zamaha, volatilnosti, vrijednosti i veličine - sustavno prekomjerne tjelesne težine ili ih preniske težine.
Pametno-beta rebalansiranje koristi dodatne kriterije, poput vrijednosti definirane mjerama uspješnosti poput knjigovodstvene vrijednosti ili prinosa kapitala, za raspoređivanje udjela kroz niz dionica. Ova metoda stvaranja portfelja zasnovana na pravilima dodaje sloj sustavne analize investiciji koja nedostaje jednostavno ulaganje u indeks.
Povijest planova stalnih omjera
Plan konstantnog omjera bio je jedna od prvih strategija koja je stvorena kad su institucije počele značajno ulagati u tržište dionica, četrdesetih godina prošlog stoljeća. Jedna od prvih referenci na njega postoji u broju za časopis za poslovanje Sveučilišta u Chicagu za srpanj 1947 . Članak u broju za časopis za poslovanje Sveučilišta u Chicagu za listopad 1949 raspravljao je o potrebi predviđanja u "planovima formuliranja vremena".
