Što je Caput
Caput je vrsta egzotične opcije koja se sastoji od opcije poziva na put opciji. Caput daje vlasniku pravo na kupnju put opcije po određenoj cijeni u određenom vremenskom okviru. Ova vrsta mogućnosti je poznata i kao "složena opcija".
Razbijanje kaputa
Kaputi se sastoje od dvije mogućnosti. Prva opcija je opcija poziva na putnoj opciji. Druga opcija je sama opcija put. Svaka opcija imat će svoj rok trajanja i otkupnu cijenu. Trošak kaputa kombinirana je premija za poziv i put, mada se unaprijed plaća samo premija opcije poziva. Premija za put opciju potrebna je samo ako se koristi opcija poziva. Ako se opcija iskoristi, trgovac posjeduje put opciju i tako plaća premiju za tu opciju.
Takvi instrumenti sofisticirani ulagači i institucije koriste za upravljanje rizikom ili za potencijalno smanjenje troškova trgovanja. Opcijama za trgovanje trguje se samo bez recepta, što znači da stranke uključene u trgovinu mogu postaviti vlastite uvjete. To može omogućiti cijene ili uvjete koji su povoljniji od opcija vanilije kojima se trguje na burzi. Trgovanje bez recepta također je nedostatak. Ući u trgovinu kaputom nije lako jer treba pronaći voljnu ugovornu stranu.
Primjer mogućnosti kaputa
Trgovac želi kupiti opciju poziva na put opciji XYZ Corp. Dionica XYZ Corp trenutno se trguje na 30 dolara, a trgovac vjeruje da će cijena pasti.
Radi jednostavnosti, pretpostavite da je premija opcije poziva 1 USD, a premija put opcije 1 USD. Stoga caput košta 2 dolara po temeljnoj dionici ako se koristi opcija poziva. To daje trgovini cijenu prekida od 28 dolara, ako štrajk za kupnju iznosi 30 dolara, što znači da se dionica mora spustiti ispod 28 dolara kako bi trgovac mogao zaraditi novac.
Ako cijena XYZ Corp ostane iznad 30 USD, a poziv istječe, trgovac se može odlučiti da ne izvrši poziv, jer dionica još nije pala. Trgovac gubi 1 USD plaćenu za poziv, ali ne mora platiti premiju za put opciju jer je odlučio da je ne kupi.
Ako cijena XYZ Corp padne ispod 30 USD, tada se mogućnost pozivanja može iskoristiti po vlastitom nahođenju. To bi uključivalo dodatnu premiju kupnje proizvoda. Dobit od trgovine tada ovisi o tome kamo ide cijena XYZ Corp. Ako cijena ispadne na 24 dolara po isteku cijene, trgovac zaradi 4 dolara po dionici. Oni mogu prodati dionice po 30 dolara koristeći put, otkupiti dionice na otvorenom tržištu po 24 dolara (6 dolara dobiti), ali su plaćali 2 dolara po dionici u premiji.
