Što je poziv
Poziv može značiti dvije stvari. Može se odnositi na opcijski ugovor koji vlasniku daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi određeni iznos osnovnog vrijednosnog papira po određenoj cijeni u određenom roku. Može se odnositi i na aukciju poziva, vrijeme kada kupci postavljaju maksimalno prihvatljivu cijenu za kupnju, a prodavači postavljaju minimalnu zadovoljavajuću cijenu za prodaju vrijednosnog papira na burzi. Uklapanje kupaca i prodavača u ovom procesu povećava likvidnost i smanjuje volatilnost. Na aukciji se ponekad naziva i tržište poziva.
Osnove poziva
Osnove poziva
Aukcija poziva poznata je i kao tržište poziva. Aukcija poziva je vrsta metode trgovanja na burzi vrijednosnih papira u kojoj se cijene utvrđuju trgovanjem tijekom određenog vremena i razdoblja. Opcija poziva je derivatni proizvod koji se trguje na formalnoj burzi ili na tržištu bez prodaje. Termin poziv također koriste zajmodavci kada žele zahtijevati potpunu otplatu zajamčenog zajma.
Opcija poziva
Za opcije poziva, temeljni instrument može biti dionica, obveznica, deviza, roba ili bilo koji drugi instrument koji se trguje. Vlasnik poziva ima pravo, ali ne i obvezu, kupiti predmetni instrument vrijednosnih papira po određenoj štrajk cijeni u određenom razdoblju. Prodavač opcije ponekad se naziva i pisac. Prodavač mora ispuniti ugovor, isporučujući predmetnu imovinu ako se opcija iskoristi.
Kad je cijena štrajka na pozivu manja od tržišne cijene na datum vježbanja, nositelj opcije može upotrijebiti svoju opciju poziva za kupnju instrumenta po nižoj cijeni štrajka. Ako je tržišna cijena manja od štrajka, poziv istječe neiskorišten i bezvrijedan. Opcija poziva također se može prodati prije datuma dospijeća ako ima unutarnju vrijednost na temelju kretanja na tržištu.
Opcija "put" je suprotna opciji poziva. Vlasnik izdvajanja ima pravo, ali ne i obvezu, prodati predmetni instrument po određenoj štrajkačkoj cijeni i razdoblju. Trgovci derivatima često kombiniraju pozive i povećavaju, smanjuju ili na drugi način upravljaju količinom rizika koji preuzimaju.
Aukcija poziva
Na aukciji poziva burza postavlja određeni vremenski okvir u kojem se može trgovati dionicama. Aukcije su najčešće na manjim burzama s ponudom ograničenog broja dionica. Svi vrijednosni papiri mogu se istovremeno pozivati na trgovinu ili se mogu trgovati uzastopno. Kupci dionica će odrediti svoju maksimalnu prihvatljivu cijenu, a prodavači će odrediti svoju minimalnu prihvatljivu cijenu. Svi zainteresirani trgovci moraju biti istovremeno prisutni. Nakon prekida razdoblja aukcijskog poziva, jamstvo je nelikvidno do sljedećeg poziva. Vlade ponekad upotrebljavaju aukcije poziva kada prodaju blagajničke zapise, račune i obveznice.
Važno je zapamtiti da su narudžbe na aukciji poziva cjenovne narudžbe, što znači da sudionici unaprijed određuju cijenu koju su spremni platiti. Učesnici na aukciji ne mogu ograničiti opseg svojih gubitaka ili dobitaka, jer su njihove narudžbe zadovoljne cijenom koja je stigla tijekom aukcije.
Ključni odvodi
- Poziv se može odnositi na aukciju poziva ili opciju poziva. Aukcija poziva poziv je način trgovanja koji se na nelikvidnim tržištima koristi za određivanje cijena sigurnosti. Opcija poziva pravo je, ali ne i obveza, kupcu da kupi predmetni instrument po određenoj štrajkačkoj cijeni u određenom roku.
Primjer opcije poziva
Pretpostavimo da trgovac kupuje opciju poziva s premijom od 2 USD za Appleove dionice po štrajkastoj cijeni od 100 USD. Opcija je postavljena da ističe mjesec dana kasnije. Opcija poziva daje joj pravo, ali ne i obvezu, da kupi dionice Cupertinove tvrtke, kojima se trguje po 120 dolara kada je opcija napisana, za 100 dolara mjesečno kasnije. Ova opcija istječe bezvrijedno ako Apple-ove dionice mjesečno kasnije promijene ruke za manje od 100 USD. Ali cijena popisa iznad 100 USD dat će kupcu opcije opciju da kupi dionice tvrtke po cijeni jeftinijoj od tržišne.
Primjer aukcije poziva
Pretpostavimo da će se cijena dionica ABC odrediti aukcijom poziva. Postoje tri kupca dionica - X, Y i Z. X su naredili za kupnju 10.000 dionica ABC-a za 10 dolara, dok su Y i Z postavili narudžbe za 5.000 dionica i 2.500 dionica po 8 odnosno 12 dolara. Budući da X ima najveći broj narudžbi, ona će pobijediti u ponudi, a dionica će se na burzi prodati za 10 dolara. Y i Z će također platiti istu cijenu kao X. Sličan postupak može se koristiti za određivanje prodajne cijene dionica.
Primjeri strategija koji koriste pozive i pozive uključuju mogućnost galeba.
