Što je Bullet Bond
Bullet obveznica je dužnički instrument čija se cjelokupna vrijednost glavnice plaća odjednom na datum dospijeća, za razliku od amortizacije obveznice tijekom njezinog životnog vijeka. Bulletne obveznice izdavač ne može otkupiti prerano, što znači da ih nije moguće pozvati. Zbog toga bullet obveznice mogu platiti relativno nisku kamatnu stopu zbog izloženosti kamatne stope izdavatelja.
BREAKING DOWN Bullet Bond
I korporacije i vlade izdaju bullet obveznice u različitim rokovima dospijeća, od kratkoročnih do dugoročnih. Portfelj sastavljen od bullet obveznica općenito se naziva portfelj bullet. Bulletna obveznica se smatra rizičnijom od amortizacijske obveznice jer izdavatelju daje veliku obvezu otplate na jedan datum, a ne niz manjih obveza otplate koji se raspodjeljuju tijekom nekoliko datuma. Kao rezultat, izdavatelji koji su relativno novi na tržištu ili imaju manje od izvrsnih kreditnih rejtinga mogu privući više ulagača s amortizacijskom obveznicom nego s bullet obveznicama. Bulletne obveznice su investitoru skuplje za kupnju u usporedbi s ekvivalentnom obveznicom koja se može pozvati jer je ulagač zaštićen od poziva na obveznicu tijekom razdoblja pada kamatnih stopa.
Primjer cijene bullet obveznica
Cijene metak u obveznicama su vrlo jednostavne. Prvo, ukupna plaćanja za svako razdoblje moraju se izračunati, a zatim diskontirati na sadašnju vrijednost koristeći sljedeću formulu:
Sadašnja vrijednost (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Gdje:
Pmt = ukupno plaćanje za razdoblje
r = prinos obveznice
p = razdoblje plaćanja
Na primjer, zamislite obveznicu nominalne vrijednosti od 1000 USD. Njen prinos je 5%, stopa kupona mu je 3%, a obveznica kupon plaća dva puta godišnje u razdoblju od pet godina. S obzirom na ove informacije, postoji devet razdoblja u kojima se vrši isplata kupona u iznosu od 15 USD i jedno razdoblje (posljednje) u kojem se plaća kupon u iznosu od 15 USD i plaća glavnica od 1000 USD. Pomoću formule za diskontiranje ovih plaćanja je:
Period 1: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 USD
2. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 USD
3. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 USD
Period 4: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 USD
Period 5: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 USD
6. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 USD
7. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 USD
8. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 USD
Razdoblje 9: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 USD
10. razdoblje: PV = 1.015 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 USD
Zbroj tih 10 sadašnjih vrijednosti jednak je 912, 48 USD, što je cijena obveznice.
