Ulagače je već dugo zabrinuta profitabilnost Uber Technologies Inc. (UBER), a te su se zabrinutosti samo pojačale kako rast prihoda kompanija usporava. Ali Uber, čija je dionica pala gotovo 33% otkako je kompanija početkom svibnja prvi put izašla u javnost, još uvijek raste i njeno rukovodstvo ostaje pozitivno na buduće mogućnosti. Iako profitabilnost ostaje pitanje, Bank of America nedavno je istaknula neke razloge da budem optimistična prema kompaniji koja vozi vozače i koja je poremetila tradicionalne taksi usluge širom svijeta.
Ključni odvodi
- Uber dijeli 33% od IPO cijene od 45 USD. Banka Amerike vidi potencijal da Uber postane profitabilan. Prilike za rast u segmentima Uber Comfort, Business i Eats. Ali rast prihoda usporava uslijed visoke stope izgaranja gotovine.
Što to znači za investitore
Velike mogućnosti pokretanja rasta su u nekim od Uberovih novih proizvoda segmentacije. Uber Comfort, koji omogućava korisnicima da zatraže posebne usluge udobnosti prilikom naručivanja vožnje, počinje se skupljati i dobro se snalazi, dok Uber Business ima daljnje mogućnosti za širenje na nedovoljno produljenom tržištu zračnih luka. Uber Eats, segment isporuke hrane, suočen je s mnogim konkurentnim izazovima, ali veće veličine košarica su jedan pozitivan znak.
Nadalje, unatoč kalifornijskom nedavnom donošenju skupnog zakona 5, ili AB5, koji tvrtkama poput Ubera otežava klasificiranje vozača kao ugovorne zaposlenike, Uber je optimističan da njegovo poslovanje u velikoj mjeri neće utjecati. Ili će novi račun malo utjecati na to kako tvrtka klasificira svoje vozače, mogućnost koja ima presedan u državama sa sličnim propisima, ili će AB5 djelovati poput poreza koji će Uber uglavnom moći prenijeti na kupce s malim učinkom na potražnju, Bank of America također je primijetila Uberov optimizam u pregovorima s Londonskim transportnim regulatorom Transport for London, kao i to što je kompanija očekivala da će dobiti dozvolu za rad. Međutim, presuda je usvojena u utorak prošlog tjedna, a iako je Uber dobio dozvolu, to je bio rok od samo dva mjeseca, što je jedan od najkraćih vremenskih okvira koje je agencija ikad dodijelila, prema Barronovom.
Taj neuspjeh dolazi uslijed šire zabrinutosti zbog usporavanja tromjesečnog rasta prihoda tvrtke. U svom izvješću o zaradi u drugom tromjesečju objavljenom u kolovozu, Uber je objavio rast prihoda od 14%, njegov najsporiji tromjesečni dobitak ikad, te četvrti uzastopni kvartal u kojem su prihodi usporili. Bruto rezervacije su se smanjile na 31% sa 49% u odnosu na prethodni kvartal, a tvrtka i dalje gori putem gotovine alarmantnom brzinom, jer je neto gotovina koja se koristi u operativnim aktivnostima za tromjesečje skočila za šest puta tijekom godine na 922 USD milijuna.
Sporiji rast i stopa izgaranja gotovine možda su mnogo zabrinjavajućiji od ukupnog gubitka od 5, 2 milijarde dolara, koji je napuhan jednokratnom, bezgotovinskom naknadom od 3, 9 milijardi dolara povezanom s početnom javnom ponudom Ubera (IPO). Gubici se uglavnom očekuju za tvrtke koje su i dalje u načinu ulaganja za rast. No, kad taj rast počne usporavati, ulagači će htjeti početi uočavati znakove da uprava tvrtke ima izravan plan ne samo rasta, već i profitabilnog rasta. U ovom trenutku nije jasno što Uberova uprava ima.
"Možete se riješiti ovih velikih gubitaka kad su stope rasta prilično visoke, jer mnogi su vaši troškovi, naravno, ulaganja u budućnost", rekao je David Wessels, pomoćni profesor financija Wharton. "Ali u ovom konkretnom slučaju, to je samo loša vijest kada su brojke tako niske." Wessels je primijetio da Uber i dalje sjedi oko 15 milijardi dolara gotovine, ali ako nastavi sagorijevati gotovinu po stopi od milijardu dolara četvrtine, daje oko 15 četvrtina da okreću stvari.
Gledajući unaprijed
Iako je Uber postao pomalo Amazon.com transportne industrije, nudeći ne samo usluge vožnje biciklom, već i dostavu hrane, pa čak i usluge dijeljenja bicikla i dijeljenja skutera, tvrtka će možda morati početi usmjeravati energiju na to što od svojih tvrtke imaju najperspektivniju budućnost i prepuštaju se onima koje izgledaju manje vjerojatno da će uspjeti.
